当前国内经济下行压力加大,实体经济信用违约风险依然较高。在这样的背景下,商业银行信用风险偏好下降,不愿意加大信贷投放,而是更愿意在利率债市场上加杠杆套息,不必担心违约风险,“躺着赚钱”。但这种行为无益于缓解实体经济融资难题,降低小微企业融资的风险溢价,无益于实体经济发展和经济结构转型升级。
监管部门限制银行债券投资,意在倒逼银行“明知山有虎,偏向虎山行”,加大对实体经济的信贷支持,将资源从债市和房市挤出,支持民营和小微企业融资,支持消费信贷,支持制造业中长期融资。
银行必须主动提升风险偏好,加强风控能力建设,提升风险定价能力,积极引导资金投向“脱虚向实”。