板块估值底部 房企半年报透露哪些行业隐忧？

2019年半年报体现了2016-2017年房地产行业主流公司的实际业绩表现。但正如此前金卡会员文章撰文所提示，房企通过子公司选择性并表以及投资性物业估值变动，即可轻松且合规地“粉饰”利润和营收情况。此前交易所问询两家典型房企——新城和泰禾，都提到了净利润可靠性的问题。

抛开过去的表现，观察房企当下的经营状况，有息负债和经营性现金流更具参考意义。