真金白银买什么?百亿“大佬”PK科技“新贵”,三季报最新重仓股看过来

作者: 陈嘉懿
平静之下,暗潮涌动

随着基金三季报进入披露期,部分明星基金经理“调仓换股”的蛛丝马迹也随之曝光。

从多位管理百亿级基金的“大佬”的持仓变化看,他们多数仍在各自熟悉的领域深耕。表面看行业变动较少,但个股实则已发生 “翻天覆地”的变化。

在三季度调整行情下,热火朝天的科技股催生了不少科技“新贵”。

科技股的火爆,给他们增添了不少信心,其中有年内业绩靠前者,抛弃前两季度持有的地产股,“坚定信念”发力科技股。

平安茅台仍是最爱

据Wind数据统计,目前已披露三季报的基金中,整体持仓最多的个股依然是平安和茅台。紧随其后的为招商银行、恒瑞医药、五粮液等。

附图:按持有基金数排序

但在这看似平静的背后,若细数具体基金经理的操作,则是各有千秋。

百亿“大佬”加码龙头

从多只“百亿级”基金的重仓股变化看,基金经理基本在各自熟悉的领域“下重注”——加码“龙头”。

景顺长城新兴成长混合目前规模已超161亿元,刘彦春自2015年以来一直管理该基金。

从三季报看,贵州茅台已从二季末时的基金第三大重仓股一跃成为第一大重仓股,占基金资产净值比超过9.6%。

与之对应的是,基金对五粮液、泸州老窖和洋河股份的持股权重则整体有所下调。

此外,基金第二大重仓股由牧原股份摘得,二季末时,牧原股份仅为基金第四大重仓股。

同为养殖概念股的温氏股份,持股权重则由7.94%降至7.52%,目前排名也滑落至第六大重仓。

二季末时,基金持有中国国旅占基金资产净值比为5.34%,三季度则增持逾208万股至5.76%。

刘彦春在季报中提到,需求端前景尚不明朗,现阶段我们更愿意下注供给侧。重点关注行业结构清晰、产品差异化显著,可以通过主动调节供给实现利益最大化的企业。

附图:景顺长城新兴成长混合型证券投资基金2019年第3季度报告重仓股

附图:景顺长城新兴成长混合2019年半年度报告重仓股

汇添富价值精选混合由公司研究总监劳杰男管理,基金规模至今已超过116亿。从三季报持仓看,重仓股持仓显得更为集中。

以第一大重仓股中国平安为例,三季度基金增持中国平安近150万股,平安占基金资产净值比例也从7.59%增至8.61%。与此同时,招商银行被增持340万股。

此外,宁波银行替代永辉超市,进入汇添富价值精选混合前十大重仓股。

正如劳杰男在三季报中提到的,三季度,总体股票仓位变化不大,部分行业个股考虑到其阶段性估值性价比的变化有一定调整,如减持券商股,增加了银行和保险股的持仓。

附图:汇添富价值精选混合2019年第3季度报告重仓股

附图:汇添富价值精选混合2019年半年度报告重仓股

王崇在上半年发行交银瑞丰三年封闭混合后,管理的产品规模合计也达到了百亿级别。

其中他管理时间最长的是交银新成长混合。

与上一季度相比,交银新成长第一大重仓股保利地产,从占基金资产净值比例7.21%已升至8.05%。

此外,新城控股退出前十大重仓,取而代之的是,万科A成为其重仓持有的另一只地产股。

王崇在季报中提到,长期逻辑通畅的新兴产业(如医疗服务、创新药以及半导体计算机等)经历了三季度大幅上涨后估值处于历史高位,而以房地产为首相关传统行业估值处于历史低位,两者比值接近历史极值。后面到底是高估值板块下跌,还是低估值补涨,未来如何演绎值得关注

附图:交银施罗德新成长混合型证券投资基金2019年第3季度报告重仓股

附图:交银施罗德新成长混合型证券投资基金2019年第2季度报告重仓股

科技“新贵”坚定信心

三季度,由华宝基金发行的科技龙头ETF成为市场上一只“现象级”产品,截至三季末,基金规模在不到三个月时间内增加近6倍。

亮眼的业绩无疑是其惹来众多投资者关注的主要招牌。

重仓股显示,基金三季度顶配恒瑞医药,重仓海康威视、立讯精密等,其重仓股几乎都是市场炙手可热的明星股。

附图:华宝中证科技龙头 ETF基金2019年第3季度重仓股

当然,华宝科技龙头ETF是一只被动指数基金,那么对于科技股,主动管理基金的基金经理们态度又是如何呢?

从擅长科技股投资的几位基金经理的观点看,他们对科技股的未来信念更加坚定了。

郭斐管理的交银成长30混合年内排名靠前,电子是其重点布局的行业。在三季报中,他感性地表达道:欣喜地看到,科技股强势崛起,成为三季度弱市里最亮的那颗星。

确实,其重仓股在三季度全面上涨,尤其是卓胜微、博通集成、沪电股份涨幅分别约为244%、81%、79%,领先于市场。

有趣的是,此前几个季度,郭斐一直提到称“以地产为代表的逆周期蓝筹品种仍然具备配置的价值‘,同时他也持有部分地产股。

然而在三季报中,地产股已经不见身影。

这或许是因为,在他看来,展望四季度,以5G为引领的新一轮科技产业上行周期、以芯片为代表的产业转移大趋势都越发明确。

附图:交银施罗德成长30混合型证券投资基金2019年第3季度报告重仓股

附图:交银施罗德成长30混合型证券投资基金2019年第2季度重仓股

景顺长城的杨锐文也颇有号召力,在爆款基金兴全合泰发行时,他的新产品景顺长城创新成长也获得62亿元认购。

事实上,更能代表杨锐文的是他管理时间最长的景顺长城优选混合。

从该基金三季报看,他投资的方向主要是芯片设计、创新科技产品、医疗科技、新能源汽车、传媒、汽车电子、新材料。

杨锐文认为,科技的行情是有天时地利的。现在大家都在拥抱核心资产,对科技成长股还带有有色眼镜。很多人忽视今天的科技成长的变化:过去的所谓科技股都是人力密集型的制造业,不是真正的科技股;今天的科技成长股也同样有高ROE、很好的现金流,甚至有一些企业在局部领域具有全球竞争力。

附图:景顺长城优选混合2019 年第 3 季度报告重仓股

附图:景顺长城优选混合 2019 年半年度报告重仓股

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