读懂两万亿产值的生猪产业链:养殖、供给、期货合约和交割制度

来源: 对冲研投
周五批准的生猪期货为什么重要?生猪是我国价值最大的农副产品,市场规模近万亿元,涉及诸多上下游产业链,是我国农业和农村经济的支柱产业之一。且覆盖玉米、豆粕等完整的产业链期货品种。

本文来源:对冲研投 (ID:hedgechina),华尔街见闻专栏作者

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周五下午,证监会批准大连商品交易所开展生猪期货上市。此消息不仅引爆整个期货市场,也继原油期货后成为引发整个金融市场和产业侧目关注的“出圈”品种。

生猪期货为什么这么重要?几个点感受一下:

1. 生猪是我国价值最大的农副产品,市场规模近万亿元。2019年,我国生猪出栏逾5.4亿头,猪肉产量逾4200万吨,由于近期价格上涨,市场规模已由正常年份的近万亿元上升为近2万亿元。

2. 生猪产业链以生猪养殖业为中心,涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业,因此也是我国农业和农村经济的支柱产业之一,生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来极大的不确定性,因此上市生猪期货对于生猪产业长远稳健发展具有重要意义。

3. 生猪价格与我国居民生活物价水平也密切相关,3月我国全国居民消费价格同比上涨4.3%,其中食品类上涨18.3%,各分项中猪肉价格上涨的贡献度最高。

4. 完整产业链期货品种:从饲料端的豆粕、玉米到主要产品生猪,期货市场构建从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台,上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值,更加有利于产业规避价格波动风险。

为了帮助读者完善理解此品种,本文将分为产业链和期货合约设计两个大主题做全面介绍。

一、生猪养殖行业篇

·养殖生产

·供给消费

·产业链

·价格影响因素

(本部分内容由CFC农产品研究提供)

注:PPT图片可点击放大后右滑逐一观看

(一)养殖生产

(二) 供给消费

(三) 产业链

(四) 价格影响因素

二、生猪期货篇

·总体设计思路

·合约表

·前置管理要求

·交割制度

·风控制度

(本部分内容由大连商品交易所提供)

(一) 总体设计思路

(二)期货合约表及标的物

(三)前置管理要求

(四)交割制度、地点设置、交割流程

(五)风险控制制度

-END -

大宗商品脱水策略研报

将在生猪期货上市前推出投研及策略专题

并邀请产业专家做客《大咖开讲》

敬请关注

 

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