高盛:欧洲该逆袭了,未来几个月欧股涨幅将超过美股

作者: 叶桢
高盛称,欧股目前平均被低估18%,但疫情后欧洲经济的反弹将比美国更加陡峭和稳健,欧洲抗击疫情的承诺也降低了相对风险,未来欧股长期弱于美股的趋势有望逆转。

高盛认为,在这轮由疫情引发的金融市场大动荡中,可能浮现一个大家意想不到的逆袭者,那就是欧洲。

高盛分析师Sharon Bell等在周二的一份报告中表示,疫情后欧洲经济的反弹将比美国更加陡峭和稳健。虽然该团队同时上调了对欧洲和美国的经济增长预期,但他们认为,未来两年,欧元区的增长将比美国强劲得多。

高盛称,欧洲资产明年的表现将强于其他国家,预计未来几个月欧洲股市的上涨幅度将大于美国,因此将欧洲股票的三个月目标上调至增持。

回顾历史,欧洲股市的表现长期弱于美国股市,这在很大程度上是因为美国市场的每股收益较上一个峰值水平上涨了87%,而欧洲仅上涨了2%。虽然其中约四分之三的差距归咎于行业权重、股票回购和税收。

自2015年以来,公募基金资金流动反映出对欧洲股票的持续抛售。这并不令人意外,因为在过去五年里,欧洲股市下跌了近8%,而标准普尔500指数上涨了50%。

最近,这一趋势出现了逆转的迹象。

在截至周二的一个月里,斯托克欧洲600指数上涨了8%,超过了标普500指数同期6%的涨幅。

高盛认为,随着欧洲成长型行业和股票的主导地位不断上升,地区之间的差异会变得不那么明显,欧洲在ESG(环境、社会和治理)因素方面得分最高,而且欧洲决策者抗击新冠肺炎的承诺降低了相对风险。

相比之下,美股还面临着不少风险,包括大选、回购退潮,以及上升的债务。美元走软也会鼓励一些投资者在美国以外进行多元化投资。

据高盛,除了奢侈品和医疗保健外,欧洲大多数股票都被低估了,从市盈率来看,平均被低估了18%。

高盛看好与基建相关的行业,例如公路、铁路、数字化,尤其是与能源转型的相关的股票,因为欧盟计划在2050年前实现零碳排放。高盛预计,零碳排放计划可能带来7万亿欧元的累计投资,其中公用事业投资占近一半。

在固定收益方面,高盛预计欧元兑美元将走强,在12个月内达到1.17。

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