过去一段时间，我多次表达过两个观点：
1，看长期通胀
2，从10月起看好中国的国债。
这两者之间首先有时间维度的差异，然后有空间维度的差异。
首先从时间维度上来看不同：
看好中国长期国债是一到两年左右的周期，主要基于未来一到两年的信用收缩。
看长期通胀是20年左右的周期，基于四个理由：
1，产能大周期
2，互联网推动的成本下降结束，甚至逆转
3，去全球化，尤其发达国家去中国化带来的物价上涨
4，美元贬值推升的通胀
另外，从空间的维度来看：
我认为，后续美国和其它发达国家的通胀，会比中国更加的严重。中国不会太严重，美国会更严重。
因为如果我们看长期通胀的四个理由，会发现只有前两个是全世界通用的。后两个是美国及发达经济体所独有的：那就是去中国化带来的成本上升，以及货币贬值推升的通胀。
相反，以20年为周期，经历了未来2年的地产调整后，人民币会相对于发达国际货币长期升值。对中国的通胀是会有抑制作用的。
所以，我看好国债，只看好中国的，不看好美国的。
事实上，我过去几个月持有美国30年国债期货的空仓，而且已经盈利。
然后，我只看好10年以下久期的中国国债，不看好20年以上的，尤其不看好永续债。
谢谢大家的关注和讨论，周末快乐！
本文来源：半夏投资 (ID:banxiafund)，作者：半夏投资
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