美3月ISM服务业指数创新高,价格指数十年最高,新订单和商业活动均新高

价格支付指数升至74,创2008年7月来最高,新订单和商业活动指数均大幅环比上升至新高,就业指数升至57.2,创2019年5月来最高。这一数据引爆市场风险情绪,道指标普创新高,但供应链干扰、运输延误、疫情复发仍为潜在阻力。

新冠疫苗加速接种、天气转暖,叠加拜登政府的1.9万亿美元抗疫纾困财政刺激签字生效,受到疫情重创、占美国经济2/3的服务业终于开始“支棱”起来了。

美国供应管理协会(ISM)于4月5日周一公布,3月美国ISM服务业指数(此前称为非制造业指数)大幅升至63.7,远超预期的59和2月前值55.3,并创1997年有数据统计以来的历史最高。

这也是在去年4月和5月被疫情打断扩张步伐、进去萎缩区间后,美国服务业活动连续第10个月扩张,并超越了疫情前的历史新高纪录——2008年10月录得60.9,过去12个月均值为55.2。

在核心分项指数中:

新订单指数较2月大幅上升15.3个点,至67.2的历史最高,连续第10个月处于扩张区间,2月前值51.9曾创九个月低点。受访行业代表提到,已经恢复了几个被疫情搁置的大型项目,“零售店的销售量也在增加”。

商业活动指数(类似于ISM制造业的工业产出指数)同样较2月大幅上升13.9个点,至69.4的历史最高,同为连续第10个月处于扩张区间。受访行业代表称客户活动增加、一些被疫情压制的需求开始回升,导致订单和生产量均上行,“最近的经济刺激计划令人们对购买感到乐观”。

就业指数较2月上升4.5个点至52.7,创2019年5月以来的近两年最高,在去年3月至9月以及12月疫情严重时曾陷入萎缩,如今已连续第三个月处于扩张区间。受访行业代表称不仅召回了所有临时解聘人员,还增加了新员工,以在新地点满足新客户的需求。

市场普遍关心的物价支付指数比2月上行2.2个点至74,创2008年7月以来的十年最高水平,所有18个受调查服务行业均报告价格上涨。

分析指出,高于60的读数凸显出通胀压力走高,企业持续面临的供应紧张局面正在为其增加成本,也加剧了人们对今年通胀上升的担忧。但路透称,也有经济学家认为,ISM统计的上游企业价格支付指数并非未来通胀率的可靠预测指标。

此外:

供应商交付指数小幅升至61,2月为60.8,高于50的读数代表交付速度更慢,一般被视为经济改善和客户需求增加的积极信号。受访行业代表提到了物流挑战、港口延误、运输延误和较低的零件可得性,以及“仍然很难找到用于装载货物的卡车或订到运输集装箱”。

库存指数较2月消化4.9个点至54,仍连续第二个月增长,此前1月曾陷入萎缩。受访者称正在积极补库存以减轻供应链风险,并应对需求增加。积压订单指数录得50.2,仍保持增长。

新出口订单比2月下滑2.1个点至55.5,连续两个月处于扩张区间,1月曾大幅下行10.3个点至48,不仅陷入萎缩还止步连续五个月扩张。进口指数微增至50.7,分析称这是企业在补库存。

负责这项调查的ISM服务业商业问卷委员会主席Anthony Nieves在公开声明中表示,所有18个受访服务行业均呈现增长态势,3月份服务业的增长率大大提高,而且价格上涨速度更快:

受访者的评论表明,取消抗议限制措施已经释放了对许多服务业的压抑需求。然而,生产能力的限制、材料短缺、天气以及物流和人力资源方面的挑战继续导致供应链中断。”

财经媒体Marketwatch称,ISM服务业指数创新高并不意味着这些公司表现比史上任何时候都好,只是今年2月和3月之间的改善特别明显,2月服务业主要被德州异常恶劣的冬季天气拖累。而在疫情逐渐稳定后的客户需求大幅反弹之际,主要担忧仍然是与供应短缺相关的价格上涨。

上周的数据显示,ISM制造业指数在3月飙升至37年来最高,3月美国非农就业新增91.6万人,远超预期并创七个月最大增幅,都表明疫情状况改善和财政刺激计划为经济提供了强大动力。

但未来前景仍被疫情压制,如果疫情不稳定,服务业的就业人数还会有所波动,美国人的出行也会受到影响,制造业的各个环节增长潜力同样面临疫情挑战。

美国疾病控制与预防中心(CDC)主任Rochelle Walensky周一称,年轻人体育活动业余活动造成美国新冠肺炎疫情反弹。美国新冠病例单日增幅陷入连续第四周扩大。

不过,最近几日利好的经济数据提振了风险情绪。ISM服务业数据发布后,美股三大指数集体涨超1%,道指与标普500指数创纪录新高。美国五年期国债收益率跌至0.95%下方,刷新日低。

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