周四,贝莱德旗下动量因子(MTUM)ETF即将大规模调仓,料会对美股市场产生重大影响。
据富国银行和彭博社,该ETF共计160亿美元的庞大资产规模中,预计68%的股票都要换掉。
其中,金融股比重将从目前的不到2%升至三分之一,而2020年风光无限的科技股比重将由40%降至17%。
其他调仓包括大幅加仓工业股和能源股,减仓可选消费和医疗保健股票等。
调仓体现出明显卖科技买价值倾向。富国银行策略师Christopher Harvey表示,他预计,MTUM将从一个高估值、高增长的投资组合,转变为一个收益率与大盘更接近、更具价值属性的组合。
彭博数据显示,随着市场对疫苗分发后的经济复苏持乐观预期,价值股去年11月以来就在美股中逐渐占据主导地位,目前价值因素一年期滚动收益,已接近全球金融危机以来的最高水平。Harvey分析称:
在较低风险、信用价差不断扩大的环境中,质量因子往往表现突出。
与此同时,由于MTUM此前持仓的Netflix、苹果等一系列科技股表现不佳,已使得该ETF即将连续三个季度落后于大盘,录得2013年成立以来最差表现。
分析师表示,只要市场情绪不再次发生逆转,此次调仓可能帮助MTUM重获新生。
除MTUM外,本周还有许多巨型基金迎来调仓。
据富国银行,280亿美元规模的低波ETF USMV(minimum-volatility)将加仓更多增加盈利增长更快、盈利能力更高、杠杆率更低的大型股;200亿美元的质量因子ETF QUAL将减仓成长股,投入低波动性股票。
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