美联储少数鸽派唱反调:至少2023年底都不应加息

2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席希望保持近零利率至少到2023年末,以便劳动力市场恢复到疫情前水平。而本周稍早公布的点阵图显示,七成以上美联储官员都预计2023年会加息,六成以上预计同年加息两次。

从最新言论看,明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari无疑是目前美联储内部为数不多的鸽派。

Kashkari本周五表示,在本周美联储公布的截至2023年末经济展望期间内,他都预计不会加息。他希望,至少到2023年末,美联储都保持当前的近零利率,以便让美国的劳动力市场恢复到疫情前的水平。

Kashkari认为,最近价格上涨是由于经济复工驱动,这样的涨价将随着供应受限减少而消减。他说:“我的确相信,通胀数据升高会是暂时的。”

Kashkari指出,美国的就业人数相比疫情爆发前还至少低700万。他说,只要通胀预期还没有脱离目标,我们就应该拿出耐心,我们需要一些时间才能真正地实现充分就业。所谓充分就业是指,就算不会比疫情前更强劲,起码也要达到疫情前的水平。

Kashkari今年没有美联储货币政策委员会FOMC的投票权,2023年将轮值拥有投票权。相比本周稍早美联储多数官员透露的加息预期时间表,Kashkari的言论无疑偏向鸽派。

本周三美联储会后宣布,将联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变,但上调了这一政策目标的上下限——IOER和ON RRP两大管理利率。同时公布的点阵图显示,70%以上联储官员预计2023年会加息。以一次加息25个基点估算,60%以上的官员预计到2023年底,会加息两次。而今年3月美联储上次公布的点阵图中,预计2023年加息的官员还不到总人数的40%。这意味着,多数美联储决策者都预计,加息会比他们之前预期来得早。

Kashkari讲话前,本周五稍早,圣路易斯联储主席布拉德甚至表示,因通胀上升速度快于之前预期,他预计,美联储可能最早2022年、即明年末开始加息。

Kashkari此后提到了点阵图,称点阵图本来应该是提供鸽派前瞻指引的工具,最终却成了提供鹰派前瞻指引的工具,“我依然认为我们应该干掉‘点阵图’。”

美联储主席鲍威尔在周三会后的新闻发布会上说,投资者应对点阵图的预测持高度怀疑态度,不要照单全收,因为点阵图对未来利率走势的预测并不是很好,这是由于它的不确定性非常高。鲍威尔承认,本次会议算是“谈论了讨论缩减QE购债(taper)”,但又说那不是正式的讨论,“加息尚在遥远的未来”。

华尔街见闻文章此后评论称,美联储本次会议声明最大的变化是,非常肯定疫苗接种对经济的积极影响。虽然鲍威尔本次所提到Taper的触发条件与之前并无区别,但他明显已经开始给Taper的正式讨论打预防针。

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