6月29日周二美股收盘前近两个小时，即时生鲜电商叮咚买菜正式登陆纽交所，交易代码DDL。IPO首日开盘价报28美元，较此前给出的发行价23.50美元高开逾19%。
该股日内交投区间为22.70至29.99美元，日低属于破发状态，日高较发行价高出27.6%。最终收盘微涨，报收23.52美元，仅比发行价高出2美分，盘后再涨超3%。
当日稍早的消息显示，叮咚买菜将美股IPO发行价定在指导区间的底部——每股ADS 23.5美元，此前指导区间为23.5至25.5美元。以发行价计算，叮咚买菜的市值超55亿美元。
但这也使叮咚买菜此次IPO的筹资额仅为8690万美元，使得其筹资目标缩减超70%。
值得注意的是，叮咚买菜四位现有股东：老虎环球基金、软银愿景基金、Coatue和Aspex 均有意在IPO中加码，以示对公司长期价值的看好。
一周前的6月23日，叮咚买菜曾称计划公开发行1400万份ADS，6月28日则将美国IPO股票的发行规模调整为370万份ADS，一度想要筹资3.57亿美元。
华尔街见闻分析称，在业内人士看来，叮咚买菜此次缩减募资规模，有很大可能与竞争对手 “社区零售数字化第一股”每日优鲜上周五上市即破发的市场反应不佳有关。
三周前的6月9日，叮咚买菜与每日优鲜几乎同时向美国证券交易委员会SEC提交上市申请文件。但抢跑一步在纳斯达克上市的每日优鲜IPO首日盘中一度跌逾36%，当日收跌25.69%，上市第二日（6月28日）报收8.84美元，较发行价13美元深跌32%，今日再跌近3%。
上市前夕宣布猛砍70%筹资目标后，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖对媒体称，公司从二级市场拿钱不是那么迫切，D和D+轮融了10.3亿美元，现金流充裕，“上市目的并不是圈钱”。
据经济观察报分析，一位生鲜行业人士认为，叮咚买菜在IPO的时候降低了流动盘，把募资额减少后，可以让上市时刻的股价不至于严重破发，但他们迟早也需要定增或者配股。
招股书披露的财务数据显示，叮咚买菜在2019年和2020年的营收分别为38.801亿元和113.358亿元，净亏损分别为18.734亿元和31.769亿元。今年一季度净亏损13.847亿元，较上年同期的亏损额2.445亿元猛增逾5倍。
不过，叮咚买菜的GMV（商品交易总额）从2018年的7.417亿元暴增至2020年的130.3亿元，年复合增长319.2%，2020年公司营业收入113.36亿元，是2019年的近3倍。同时，叮咚买菜的净亏损率也在持续收窄，从2019年的48.3%降至2020年的28.0%。
华尔街见闻另一篇文章提到，叮咚买菜坚持做自营生鲜电商，要打造中国一站式的生鲜日用品供应商；每日优鲜除了ToC端的生鲜电商业务，还开拓了B端业务智慧菜场、零售云业务。基于不同的发展路径，过去几年，叮咚买菜在GMV、营收、增速等纬度上，数据均大幅超越每日优鲜。但因为履约成本高，两家依然未能盈利，最近几年都是持续亏损。
东吴证券首席分析师吴劲草认为，前置仓模式厂商的亏损或仍将持续一段时间，同处这一赛道的两家业内佼佼者——每日优鲜和叮咚买菜在去年疫情期间曾一度收窄亏损，但随着疫苗普及和疫情受控，居民生活回归正常后，两家公司亏损又有所扩大。毕竟生鲜电商距离做到盈亏平衡仍是存在不小的差距，若无法从根本上改善经营亏损，未来或需不断寻求融资。
全天候科技撰文指出，叮咚买菜究竟何时才能盈利？创始人梁昌霖曾公布过一个模型：经营一年以上、日均单量1000左右、客单价达到65元的前置仓，才能实现盈利。而从目前平台公布的数据看，距离此盈利线仍有一段距离：
近年来，叮咚买菜也在努力丰富业态、增加SKU，进而提升客单价。2021年，叮咚买菜上线了毛利更高的“快手菜”，尝试推高客单价；此外，还从源头供应链发力，投资建设了鲜食工厂。
海豚智库创始人李成东认为，叮咚买菜抓住了后疫情时代的行业红利，迅速扩张；每日优鲜则选择更稳重的打法，强化技术能力。未来，能拉大二者差距的一定是运营效率。
