三周内第二次下调美国GDP预期,预言“通胀大涨”,高盛是说美国陷入滞胀?

作者: 叶桢
高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从此前的8.5%大幅下调至5.5%,警告称,Delta变种病毒对经济和通胀的影响比预期更严峻。

美国令人“大跌眼镜”的零售数据发布后,高盛分析师大失所望,预告该行可能下调美国经济增长预期,话音未落,就兑现了。

周三,高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从此前的8.5%大幅下调至5.5%,同时将2021年全年GDP增长预期从此前6.4%下调至6%,预计2022年美国全年经济增长4.5%。

高盛警告称,Delta变种病毒对经济和通胀的影响比预期更严峻:

消费者支出和生产都受到了冲击。8月份餐饮、旅游和其他服务支出可能会下降,不过我们预计下降幅度不会太大,也不会太长。生产仍然受到供应链中断的影响,尤其是在汽车行业,这可能意味着第三季度库存重建会减少。

这是高盛短短三周里,第二次下调美国经济增长预期。上个月,高盛下调了美国2021年下半年的消费增长预期,导致第三季度和第四季度的GDP增长预期分别下调1%至8.5%和5.0%。

高盛同时预计美国通胀将会加剧,汽车、电子产品、食品服务价格将进一步走高。

消费生产均受冲击

在消费方面,高盛预计Delta变种病毒的蔓延将推迟办公室周边经济以及对疫情最敏感的服务业(如娱乐活动)的全面复苏。7月份零售额的下降和8月初消费者支出的下降均表明,支出的放缓幅度大于预期。

一些前瞻性指标也显示服务业支出将进一步回落。例如美国在线餐厅预订服务公司OpenTable的数据显示,自7月底以来,美国餐厅预订数量下降了约7%。旅游公司报告取消的数量也增加,预订数量略有下降。

在生产方面,高盛指出,疫情复燃延长了供应链中断,推迟了工厂活动的全面反弹。第二季度生产停滞导致库存下降超过预期,贸易逆差扩大。这是导致第二季度GDP增长最终令人失望的主要原因。

高盛表示,本以为生产的反弹和库存的恢复(尤其是汽车制造商)似乎有可能提振第三季度的增长,但不幸的是,这种期望被证明为时过早。亚太地区因疫情导致限制措施给全球供应链带来了溢出风险。

据高盛的汽车行业分析师,汽车制造商现在预计,半导体供应短缺对全球汽车生产的影响在第三季度和第二季度几乎一样严重,而且在第三季度或第四季度末之前,供应不会增加。

高盛指出,这样意味着美国原来的第三季度汽车生产计划过于乐观。因此将第三季度的库存积累预期从820亿美元下调至320亿美元。

美国通胀或加剧

在高盛下调美国经济增长预期的同时,还调高了对不断飙升的通胀的预期。

高盛目前预计,到2021年底,美国核心个人消费支出(PCE)同比通胀率将达到3.75%,到2022年底则将回落至2%。

高盛表示,疫情对供应链的影响可能在短期内推高一些耐用品的价格,而正是这些商品的价格走高加剧了今年美国的通胀形势。

由于持续的汽车生产问题,高盛预计,新车库存可能降至约100万辆,较疫情前水平下降70%以上,这导致最近几个月新车价格的涨幅远远超过多年来的水平。高盛的汽车行业分析师预计,未来几个月汽车价格将进一步上涨,随着生产恢复正常,年底将部分恢复促销定价。

其他受芯片短缺影响的耐用品,如消费电子产品和家用电器,今年的通胀率也远高于通常水平,反映出供应紧张和需求强劲。高盛行业分析师预计,许多消费电子公司将在即将到来的财报季宣布涨价,大多数主要家用电器生产商今年也将大幅提高价格。

高盛还提高了对食品服务价格上涨的短期预期。高盛此前预计,低薪工人的工资增长,应该会导致严重依赖低薪劳动力的餐馆等行业的消费者价格上涨,目前看来这种情况发生的程度比预期要高。高盛预计,在联邦失业救济结束为工资和价格压力降温之前,可能还会有几个月的上行压力。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
6条评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片
6 条评论
Joyning
举报

因为消费占比GDP的拉动从12%下降到5%附近了,存货的占比开始出现明确的抬升 瞎子都知道GDP要回调 高盛又不是傻子

0
回复
见闻用户
举报

一说美国不好,有些人就急了,怎么回事呢?

0
回复
MobileUser7975
举报

是滞胀不是滞涨

0
回复
见闻用户
举报

咱现在没滞涨?

0
回复
一智日知
举报

误信与病毒同存,现今困境自找的

2
回复