9月8日，核电板块再度走强，中国核电、东方电气等涨停，中国广核、中国核建、江苏神通集体走高。
值得一提的是，从7月29日相对低点以来，中国核电股价涨幅已经达到39.66%；中国核建股价涨幅也已经达到43%。
消息面上，国家发改委、国家能源局近日已正式复函国家电网有限公司和中国南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作。
另外据中国核电消息，9月3日秦山核电与上海核工程研究设计院、中核北方核燃料元件公司召开首批商用堆碳14靶件研制启动视频会，据悉利用商用堆辐照生产碳14技术开发项目为全球首例，这或许也是一大催化。
今年早些时候的政策工作报告中提到：在确保安全的前提下积极有序发展核电，这是近10年来政府工作报告首次用“积极”的字眼来形容核电发展工作安排，兴业证券认为，受益于核电积极发展的逐步兑现，核电在碳中和背景下有望迎来发展机遇期。
政策十年来首提“积极发展”核电
国家总理李克强在今年3月份的《政府工作报告》中提出：在确保安全的前提下“积极”有序的发展核电，值得注意的是，这是近十年来政府工作报告中来首次用“积极”的字眼来部署核电发展。
溯及以往，今年的政府工作报告是信号最为明确的一次，2012-2020年政府工作报告中关于核电的表述如下：
财信证券认为，从安全发展到稳妥推进再到今年的积极有序发展，政府对核电发展的态度已经呈现出积极的转变。
事实上，此前受2011年日本福岛核电站泄露的影响，十三五期间我国核电行业一直在波折中发展。
截至2020年底实际在运装机容量5103万千瓦，未达到5800万千瓦的十三五规划目标，尤其是2016-2018年期间核电项目零审批，行业发展陷入停滞；直到2019年，核电的审批才获得官方重启确认。
“风光”外核能或是终极答案
华泰证券指出，发展核电的最核心逻辑还在于，碳中和约束条件下，需求端终端电气化带来各行各业电气化加速，新增电力需求较大，另外我国核电技术发展全球领先，“一带一路”政策下核电出海有望带动新增长潜力。
据中广核统计，“一带一路”沿岸共计划对28个国家进行核电出口，规划机组126台，合计约1.5亿千瓦。以三代机组平均造价1.6万元/千瓦预估，仅建造市场空间已高达约2.4万亿元。
而供给端，一次能源结构中，石化能源的比重下降，由此带来电力供给缺口。
据华泰证券测算，按到2030年火电占比下降到65%的保守测算：1）仅考虑电动车渗透率的提升，核能发电需求增长319%；2）考虑各行各业的电气化进程，核能发电需求需增长546%，空间上或不弱于风电和光伏。
华泰证券认为，随着碳中和条件下终端电气化的逐步推进，电力供给缺口有望持续加大，由于多种因素约束（火电受制于碳中和、风电/光电受制于政策规划和产能、水电受制于自然条件），核能或是解决电气化趋势下能源供给缺口的终极答案。
核电积极发展正逐步兑现
2021上半年我国新开工5台机组，积极有序发展的政策正在逐步兑现。
数据显示，2021上半年我国核电发电量同比增长13.70%，增速回升；同时设备利用小时数达到3805小时（年化7610小时），延续自2016年以来的上升趋势。此外，核电投资额增速也于2021上半年出现回升，在建机组将于2025-2026年迎来投产高峰。
中国核能行业协会预计，到2025年中国在运核电装机达7000万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦，核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进。
兴业证券对此指出，受益于核电积极发展的逐步兑现，核电全产业链的景气度有望回暖。
顺带再提一下核电行业的整个行业竞争格局。
由于核电的开发运营具有行政准入壁垒、技术壁垒、资金壁垒，所以呈现出高度集中的行业特征。
目前仅中核、中广核、国电投、华能4家拥有核电运营牌照。截至2020年末，中广核集团装机占比54.42%，中核集团装机占比40.56%。
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华泰证券指出，此前出于安全性等因素考虑，核电并非政策首要考虑，市场对核电的关注程度也较低，但随着碳中和条件下终端电气化的逐步推进，电力供给缺口有望持续加大，核电的关注度有望逐步提升。
兴业证券指出，核电属于典型重资产行业，运营期可获得优质现金流，利用小时数高、度电成本较低、低碳稳定高效等优势，在碳中和背景下有望迎来发展机遇期。
