河南本土房企龙头建业集团在过去的24小时里经历了一场危机。
9月9日早间，一份由河南建业集团提交给当地政府的《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》（以下简称“《报告》”在投资者之间流传，同时流传的还有对《报告》的批文。
建业在报告中表示，请求帮扶救助的原因是，7月份的水灾给其造成的各项经济损失超过50亿元。其已进入战时紧急状态，正在制定应对预案，希望政府出台多项措施帮其度过难关。
不少投资者将这份报告联想起去年恒大类似的求助文件，认为这是建业集团“暴雷”的预兆。甚至求助信里也有相似的措辞：“过不去眼前这个坎，有可能成为全国企业‘爆雷’和倒下的下一个，其消极反响将是全国性的、极为严重的”。
这种担忧的情绪不断弥漫，旋即建业集团在9月9日遭遇了“股债双杀”，旗下多个上市公司的股票和债券遭遇投资者抛售。建业地产下跌5.39%，中原建业下跌10.12%，此外建业地产的多只美元债也一度下滑6-8个基点，2022年到期的债券净价一度跌至80以下。
不过管理层很快对此做出了回应，称这是8月初的事，政府已经给了对应政策，集团大体上恢复正常经营。
似乎，这场酝酿了一日并引发建业集团股债双杀的危机，就这样悄然过去了。
危机重现？
股债双杀、希望政府纾困，这样的场景再次上演。投资者的第一反应是建业也暴雷了。
尤其是报告提到，在水灾和疫情的双重打击下，建业集团在河南多区域的在建项目进程、在售项目进度以及文旅运营都受到严重影响，累计各种经济损失逾50亿元。并恳请政府尽快偿还逾50亿元的各类欠款，给出相应的救助措施。
不过建业方面并不希望将这场“危机”等同于公司遭遇困境。
在9月9日早间的投资者会和晚间的临时发布会上，建业集团管理层承认了网上流传文件的存在。建业集团总裁王俊表示，文件是8月初针对受灾的项目向当地政府提交的报告。
建业集团的回应是，文件是基于河南省“万人助万企”活动，帮助企业解决生产经营中遇到的困难和问题，在百年一遇的水灾和新冠疫情双重叠加的时期，建业集团在8月份向政府递交了报告。
在《报告》提交后，8月18日，河南省政府出台《河南省支持企业加快灾后重建恢复生产经营十条措施》，其中给出了加快退税和依规缓税、顺延房地产项目交付期限、加快清理政府欠款等措施。
王俊称，政府相关政策扶持已产生了积极效果，集团多数业态和业务恢复了正常经营。
文件中提到受损最严重的 “足球小镇”项目，是建业地产主打足球场和文旅的项目，并计划在附近建设高端住宅。
目前建业地产在该项目中的投资已经超过了10亿元，文旅设施部分投资了3亿元，并且土地款6-7亿元已经于水灾发生之前的7月付清。由于项目附近的两条道桥被完全冲毁，导致项目无法如期交付。
王俊表示，“对于足球小镇受摧毁的基础设施，当地政府也正在修桥，预计年底可以实现通车。”
流动性依旧紧张
在投资者会和发布会上，大家更关心的是建业集团目前的债务和流动性问题是否受到影响。
建业地产此前发布的中报显示，目前建业地产的总负债1486亿元，其中一年内到期的短期债务有85.26亿元。
此外，华尔街见闻查询资料后发现，建业地产目前存续的美元债共9只，存续规模为28.60亿美元，利率介于6.75%到7.9%之间。并且在一年内需要偿还的美元债有两只，合计9亿美元（约合人民币58.23亿元）。
其在上半年的综合融资成本为7.6%，较2020年底增加了0.5个百分点。
同时，虽然建业地产中报中“三条红线”为黄档，但其净负债率已从去年年底的56.8%攀升至92.6%，逐渐游走至红线的边缘，这也意味着其增加负债的空间并不高。
而中报显示，截至中报期末，建业地产账面现金及其等价物的余额为109亿元、受限资金56亿元。管理层则表示，受限资金主要是在项目公司账上。
这也是投资者颇为担心的地方，如果建业暴雷、经营发生困难，以目前建业集团的资金流才勉强覆盖债务偿还。
也有不少机构人士认为，虽然建业有足够的内部资源偿还这些债券，但其未来一年半左右的运营资金将大幅减少，如果建业此后发债的通道遇到问题，公司的财务灵活性将受到影响。
不巧的是，在9月2日，穆迪还将建业地产的评级展望从“稳定”调整至“负面”。 穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示：“负面展望反映了穆迪的预期，即由于建业地产核心市场的运营环境具有挑战性，以及获得离岸融资的渠道减弱，建业地产的销售和财务指标将会减弱。”
这意味着，建业此后想要利用离岸融资渠道进行融资，需要付出“合理的融资成本”，期望用更低利率的债券置换高息债将会非常困难。
而受到水灾等因素的影响，建业地产还在2021年中期业绩会上，公布将2021年合约销售目标由800亿下调至700亿。
销售目标下降，回款也会相应减少。不少投资者认为，建业地产虽然这场一日危机都过去了，但只是“解了近忧，仍有远虑”。
王俊也不忘在9月9日安抚投资者称，目前公司并不存在短期的偿债压力，两笔美元债建业准备全部用自有资金偿还。此外，目前银行放贷也没有受到影响。
王俊补充称，截至8月底账面等价物已增加至约180亿元，随着9月份销售回款增加，预计到9月底建业的账面现金将达到200亿。