美国货币市场的两个重要利率—IOER和ONRRP利率

作者: 郭胜北
以前美国是通过利率的价格,也就是利率本身,来控制整个体系;但一旦进入新的充分准备金的结构中,美联储可以通过QE同时控制货币的价格和货币的量。

1.3  美国货币市场的两个重要利率—IOER和ONRRP利率

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》 

本期内容

这里会谈到两个利率,这两个利率我们现在都在用,但它们在过去几年的结果不一样。

一个是之前提到的IOER,就是银行可以直接在美联储拿这个钱,它锁定了高速增长的货币之间的一个扩张机制。这个东西的优点是,它给了美联储无限的开火权,它几乎可以无限量QE,这是一个特征。

而且这个东西设置好以后,跟以前不一样,以前美国是通过利率的价格,也就是利率本身,来控制整个体系;但一旦进入新的充分准备金的结构中,美联储可以通过QE同时控制货币的价格和货币的量。这对美联储来说,是在应对危机时极度有效的政策,包括现在也是。

这是一个利率IOER,它当时是25个基点,因为零利率是零利率底线,所以当时不需要考虑。一旦准备加息的话,就要逆回购ONRRP。

逆回购的对手方不是商业银行,因为只有商业银行才在美联储有超额准备金,逆回购的对手方包括房利美、房地美,还有货币市场基金。......

写评论

icon-emoji表情
图片