2.2 2013年的Taper，给全球市场带来哪些影响？
本期内容
Taper第一次变成大家关心的话题，大概是在2013年5月。刚开始讨论的时候，包括我们几个月前讨论Taper的时候，市场都有震动。因为多数人都懂，QE会压制风险溢价，所以资产价格必然会上涨。
Taper刚出现的时候，全球市场都有一些震荡，这跟流动性潜在收紧相关。但是有一个很重要的变化，就是意识到问题比较严重以后，它开始放慢速度。它是在2013年11月公布，2014年1月开始，2014年10月结束，从公布到结束大概有一整年的时间。
这个过程代表美元区风险的上涨。我在当时写的文章中描述，会有三个主要货币区。最主要的是美元区，美元区是几乎全部区的核心，整个体系由美元区决定，而且其中的核心可能是美国财政部和美联储。而欧元形成以后，就有一个欧元区，欧元区可能是一个有一定独立能力的区域，所以它的政策确实能够在某些时间脱离美元区。......