2021年9月22日，深圳市兴禾自动化股份有限公司（简称：兴禾股份）披露招股说明书，本次发行前公司总股本为3.60亿股，公司预计向社会公众公开发行新股数量不超过4100万股。本次股票发行后拟在深交所创业板上市。
兴禾股份主营工业自动化设备及配套配件治具的研发设计、制造销售和升级改造，致力于为工业自动化生产提供整线设备，通过提供某一生产过程内多个工序的自动化设备，并辅以配套的配件治具，助力客户提升自动化生产的整体性。
兴禾股份实际控制人为宾兴、宾旺，其中，宾兴合计持有公司37.33%的股份，宾旺持有31.38%的股份，二人系兄弟关系。
然而，值得注意的是2020年兴禾股份营收同比下降24.22%，净利润同比下滑43.90%，主要是由于兴禾股份在过去的经营中依赖苹果产业链。目前，兴禾股份正通过拓展产业链、不断丰富终端品牌减轻单一客户对本企业经营的影响。
2020年营收与毛利有所下降
兴禾股份自动化设备主要应用于消费电子行业的电芯制造、电池封装、电源组装和手机组装四个领域，部分应用于光伏设备制造、动力电芯叠片、通讯设备组装等领域。同时，该公司还在持续进行新技术研发和业务开拓，拓宽终端行业覆盖范围。
2018年至2021年6月，该公司分别实现营业收入6.40亿元、7.05亿元、5.34亿元、1.64亿元；实现利润2.06亿元、2.75亿元、1.30亿元和2206.31万元。2020年营业收入较2019年同比下降24.22%，与此同时，其扣非后归母净利润较上一年下降43.90%，综合毛利率也由上一年度的58.58%跌至49.65%。
报告期各期，公司综合毛利率分别为51.48%、58.58%、49.65%和39.33%，保持在较高水平，2020年和2021年1-6月因产品结构和客户结构等因素的综合影响毛利率下降较多。
大客户依赖性较大
对于营收和毛利下滑，招股书解释，2018年至2019年，苹果公司的消费电子新品存在重大的技术革新且涉及公司优势的自动化产品领域，因此公司实现较多苹果产业链收入。
而从2020年起，由于苹果公司消费电子新品在公司产品涉及的电池封装、电芯制造和电源组装领域均无重要技术革新，苹果公司在新一代产品iPhone 12系列主要升级5G通讯功能，而未在公司产品应用的电芯、电池和电源领域进行重大升级，因此公司主要的苹果产业链厂商客户对公司产品的需求下降较多，而公司对于非苹果产业链客户以及手机组装、动力锂电等新业务的开拓到实现批量销售需要一定的培育周期，由此导致2020年公司主营业务收入下降。
公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为94.98%、83.46%、74.13%和85.73%，公司客户集中度较高，公司对大客户存在一定依赖，若个别或部分主要客户采购需求减少或出现经营困难等情形，将会对公司生产经营和盈利能力带来不利影响。
持续研发创新
公司研发费用分别为4126.76万元、5729.08万元、4785.55万元和2658.69万元。其中，职工薪酬和直接材料两项费用各期合计占比分别为94.78%、92.69%、91.35%和92.41%，是研发费用的最主要构成，两项费用的波动亦是公司各期研发费用变动的最主要来源。
截至目前，公司的整线集成能力在电芯制造、电池封装、电源组装等领域均得到了较好的展示，已构成公司的主要业务领域。公司在电源组装和电池封装两大块业务，实现了自动化第一阶段到第二阶段的前进， 2020年，两大块业务的新机收入中整线、整段占比分别为94.61%和77.63%。电芯制造业务在2020年整段集成收入占电芯制造业务收入的比例达到80.60%。