根据美国财长耶伦的最新信件，美国债务上限的“截止日期”将在10月18日到来，这比华尔街一些分析机构所预测的“10月底左右”进一步提前，意味着留给民主党解决债务上限问题的时间越来越紧张。
若国会周五以前不能通过临时拨款议案，美国政府将时隔两年再次关门。本周三，众议院已经投票通过了将债务上限暂停至2022年12月的议案，皮球来到参议院这边。
但由于两党在参议院的议席势均力敌，且有一位关键的参议员表示，不会支持拜登这项悬而未决的3.5万亿美元的预算和解法案。因此，在关键投票前夕，基建法案已“命悬一线”，民主党已经在连夜开会“拯救拜登”。
围绕最新时间节点，美国短期国债市场进一步显示出担忧的迹象，其峰值紧随该时间节点之后。
但更大的问题是，美国国会将如何从拜登债务上限的“胆小鬼游戏”中解脱出来。
下一阶段可能发生的三种情况及对应的结果
根据德银的预测，下一阶段最有可能发生的三种情况有：
1）民主党将政府支出授权延长至10月18日左右，使之与债务上限截止日期保持一致
这种情况下，民主党领导人可能会再次尝试在共和党的支持下提高债务上限，但这将增加围绕该问题的风险。
2）共和党人同意将债务上限暂停至2022年12月，同时支持临时拨款法案（CR）
目前CR的截止日期是2021年12月3日，如果共和党做出妥协，将两个截止日期都推迟到12月，可以为民主党完成和解法案争取时间。
3）共和党拒绝投票支持暂停债务上限，但投票支持临时拨款法案（CR）
高盛认为，在共和党可能继续反对将暂停债务上限与CR挂钩的情况下，民主党领导人将一个“干净的”（省略债务上限）的CR提交到国会，似乎是避免10月1日政府关门的唯一办法。
这三种情况可能对应的结果是：
1）两党僵持不下，美债技术性违约
2）两党将问题推迟至12月
3）民主党可能在10月18日左右之前通过和解程序提高债务上限
关于美债“违约”的几个关键问题
尽管包括德银、瑞银等在内的很多分析机构，都仍然认为美债违约的可能性非常低，然而随着截止期限临近，民主党目前仍然排除通过和解程序来提高债务上限的可能性，越来越多的投资者被迫为美债“违约”做准备。
关于美债“违约”，瑞银最新报告提出了几个关键性问题：
如何定义国债违约？延长到期日的国债是违约吗？在国债没有支付一次息票后，所有剩下的现金流都违约了吗？违约后的流动性外逃会不会引发2020年3月的现金热？如何处理未兑付的息票？
对于这些问题，瑞银认为：
1）国债违约与公司违约（通常有交叉违约条款）有很大不同。虽然这是一个悬而未决的问题，但许多交易对手会认为这些国债没有违约，这对许多条款都很重要（包括投资者能否在某些回购交易中，接收美债等证券作为抵押品）。
2）美债违约后的流动性外逃不会引发2020年3月的现金热。2020年3月已发行的美债遭受到比较大的压力，是因为大量的期货底仓的调仓带来的，这些杠杆账户当时在做空期货做多已发行美债。但现在的情况不太一样，隔夜融资的交易量（低于9000亿美元）远低于2020年3月份（1.25万亿美元），没有这些杠杆资金的扰动，市场不太会有大的变动。
而且就算美国评级被下调影响到了美债，那是所有美债都会受到影响，不单单只是新发行的美债。
3）如果这笔违约的款项被视为应收账款而不是政府债券，美联储会出于 LCR（流动性覆盖率，指金融机构持有的高流动性资产的比率） 的目的在第二天处理这些应收账款，即使还不知道这些应收账款何时支付。