今年第三季度，高盛的盈利和营收双双超预期两位数大增，投资银行业务的收入甚至激增将近90%。与这些被媒体聚焦的亮眼成绩形成鲜明对比的是，前身为自营业务的高盛资产管理业务却业绩下滑。
财报显示，三季度高盛资产管理业务的净收入为22.79亿美元，较二季度创单季最高纪录的51.32亿美元环比减少约56%，较去年同期下降约18%。其中，股票投资业务的净收入三季度只有9.35亿美元，较二季度剧减将近75%，只相当于二季度收入的25%，同比下降34%。
据高盛解释，资管业务中的“股票投资净营收反映了，在公开市场股票的投资方面，当季相比2020年三季度净盈利而言录得大幅净亏损，这部分抵消了非上市股权投资大幅增加的净收益。”
高盛数据显示，三季度资管业务中的非上市股票投资斩获17.55亿美元，是去年同期获利6.4亿美元的2.7倍以上，而三季度公开市场股票投资亏损8.2亿美元，去年同期获利7.8亿美元。
但从公开市场的表现看，华尔街见闻文章之前提到，三季度三大美股指表现不一，道指和纳指分别累跌1.91%和0.38%，结束连续五个季度累涨，标普还累涨了0.23%，连涨六个季度。虽然没有二季度三大股指至少累涨将近5%那么强劲，但也没有大跌，相比二季度更为平静。高盛却在这样一个季度里股票交易亏了8亿多美元。
金融博客Zerohedge由此提出疑问，就算分析师不问问高盛怎么三季度交易股票亏了那么多，也肯定要问一下，为什么高盛不断抛售股票，放着收益不赚。
事实上，在高盛披露二季度资管业务收入创新高时，华尔街见闻文章就提到，高盛说，资管业务正在“收获”股票投资组合资产负债表取得的进展。换句话说，就是在抛售。
二季度数据显示，今年上半年，高盛资管业务的股投资组合持仓间共减持55亿美元，相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上，计入买入股票15亿美元后，净抛售40亿美元。
这次高盛公布三季报时又披露，自2020年高盛投资者日去年1月29日以来，资管业务股投资组合合计减持160亿美元，计入买入股票50亿美元后，净抛售110亿美元。
为什么高盛要不断抛售？应该是有买家。而且接盘侠中一定少不了散户。
在二季报电话会议上，对于减持股票投资组合的问题，高盛回答，在提高资本效率方面取得进展，在管理股票仓位方面“大举”（aggressively）行动，尤其是处于环境给予支持的情况下。换句话说，高盛觉得有散户接盘支持了高盛的抛售。
可是，面对三季度高盛并未解释的股票投资亏损，Zerohedge觉得，难免有人会问，高盛是不是受到了之前三个季度一系列强大的逼空力量打击。