今天不谈单个上市公司，谈一下热衷炒期货、炒股和买理财的上市公司们。
1 期货高手
豪悦护理因为炒期货做空煤炭赔的一塌糊涂，让众吃瓜群众大跌眼镜。
为了平抑存货成本变动风险，很多上市公司都有期货套期保值的需要。比如格力美的，空调用的铜铝价格变动比较频繁，公司就通过期货套保来保持成本平稳；
再比如金龙鱼，公司的原材料中，大豆、棕榈油的价格对公司业绩影响比较大，公司也利用期货套保来平抑成本剧烈变化。
如果仅仅是为了套保，炒期货的风险并不大，是可控的。但豪悦护理作为一家护理用品的企业，去炒煤炭，这本身就超越了必要性。
2 炒股大师
云南白药三季报显示，公司交易性金融资产公允价值三季度数据较年初减少了15.55亿元。这些交易性金融资产公允价值，主要来自于公司“炒股”的浮亏。
面对巨额浮亏，云南白药回应表示，投资炒股是为了改善资金的使用效率等目的。公司将审慎对待已开展的二级市场投资，不再加仓，且择机退出。
事实上，和很多其他上市公司炒股相比，云南白药属于比较克制的。公司主要投资了恒瑞医药、腾讯等相对稳健的企业。但是由于今年上半年医药行业普遍表现不佳，拖累了公司的业绩。
云南白药是中药上市公司转型成功的样板之一，大部分上市中药企业都是单一产品或少数几种产品打天下。在达到一定的市场空间后，基本就没有太好的成长性。
在前些年，公司尝试推出喷剂等多元化产品，但没有得到市场的广泛认可。直到有一天，公司的牙膏成为爆款。
如今，云南白药已经成为中国最大的牙膏厂，公司的核心业务从中药变成了日化用品，从牙膏到面膜。
正是在艰辛的转型过程中，现金流还不错的云南白药为了分摊风险，投资了不少股票，而这些股票很有意思，比如自己搞中药，就去买西药类的企业… …
从某种意义上讲，云南白药的投资算是负责任的。
根据交易所规定，上市公司炒股是不被鼓励的：
本所不鼓励上市用自有资金进行证券投资、委托理财或者进行以股票、利率、汇率和商品为基础的期货、期权、权证等衍生投资。经过慎重考虑后，仍决定开展前述投资的，应当制定严格的决策程序、报告制度和监控措施，并根据的风险承受能力确定投资规模及期限。
3 最不简单的，是理财
星空君曾经做过深度分析，上市公司大概是从2016年开始流流行理财的。
一方面和银行推出各种面向企业的理财产品有关，从1-2年的中长期理财产品，到1-3个月的短期理财，甚至还有7天期限的超短理财，操作便捷，收益高于银行存款，是不差钱的上市公司的最爱。
在会计准则修改之前，这些理财产品，计入其他流动资产，只需要打开年报或者半年报，就能清晰的看到公司买了多少理财，从而对公司的资金状况做出判断。
直到有一天，新准则来了。
按照新准则，理财产品可以放在交易性金融资产，可以放在其他流动资产，甚至，还有可能放在银行存款。
至于怎么放，主要看财务人员的心情。
崩溃了。
不过，也正是因为新准则的规定，让一部分企业的理财产品露了馅。
正常理解，理财就是银行的人民币理财产品，但实际上上市公司购买的理财，有银行的结构性存款，有银行理财，有信托公司的信托，还有的去买私募产品。
2018年11月12日晚间，扬杰科技发布公告，声称之前购买的5000万元理财产品可能面临无法取得预期收益或损失部分本金的风险。
原来，这笔理财并非从银行购买，而是购买的私募的产品，该私募资金管理混乱、账目不清，这笔钱打了水漂。
扬杰科技不是唯一被骗财的，美的集团也吃过亏。
合肥美的在2016年购买了7亿元名为“财通资产－创赢1号单一客户专项资管计划”的理财项目，由农业银行成都武侯支行出具兜底函，通过上海财通和渤海信托，最终流向3家借款公司。
放款后2个多月，美的公司调查发现，无论是银行出具的兜底函，还是资金流向的3家公司授信材料，均系伪造。
在7亿元理财资金遭遇骗局的同时，美的集团还有3亿元理财资金遭遇了相似的情况… …
2020年1月27日晚，华资实业发布了一个公告称，2017年1月20日公司与新时代信托股份有限公司签署《资金信托计划信托合同 》，公司以自有资金1.2亿元认购合同项下的信托产品，理财本金 1.2 亿元及净收益能否收回存在着重大不确定性。
2016年以来，美克家居的投资性现金流支出累计超过20亿，其中大部分买了理财。
由此获得理财收益，每年只有1-2000万左右。
在借款负担沉重、利息支出过亿的情况下，公司为什么会如此热衷买理财？
原来公司买的理财也是一家私募的产品，而这家私募，曾经和美克家居的高管们一起投资了新疆美克投资公司，股权比例不低，股权关系也比较复杂。
后来通过股权运作，剥离了私募和上市公司之间的关联关系，不需要在年报上披露为关联方。
本文作者：星空君，来源：诗与星空 (ID:SingingUnderStars)，原文标题：《最不务正业的上市公司》
