新兴市场通胀爆表:土耳其PPI暴增46% 巴西物价一天一个价

作者: 韩旭阳
高通胀与货币贬值——悬在新兴市场头上的一把达摩克利斯之剑。

年初至今,与欧美日等发达经济体维持量化宽松与财政刺激不同,巴西等新兴市场经济体纷纷采取了激进的加息政策。

但加息并没有削弱这些国家的通胀压力,巴西CPI的涨幅已经是其央行目标的两倍多。

消费价格持续、普遍地上涨已经危及到了这些国家千千万万普通民众的生活。

土耳其制造商持续承压

在今年10月,土耳其的消费者价格指数(CPI)同比涨幅就已经高达20%。

对企业来说,投入成本的上涨给他们带来了更大的压力。在10月份,土耳其的生产者价格指数(PPI)同比增长了46%——这是土耳其近20年来的最高涨幅,也是一个强烈的警告信号。

这二者之间的差距可能反映出,企业担心抑制消费需求而选择自己承担部分上涨的成本。

上市玻璃生产商Sisecam的首席执行官Mustafa Gorkem Elverici表示,大公司也不得不寻找价格的“最佳点”:

我们拥有市场力量,能够在价格中反映投入成本的不断上升——这是我们的优势。

但如果反映得过于强烈,最终就会开始破坏需求。

与此同时,土耳其货币里拉的汇率也在跌至历史新低,美元/里拉汇率自今年初以来已经上涨28%。

土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)长期以来对升息持强烈反对态度,并一再推动央行降低借贷成本以刺激经济增长;尽管经济学家不断警告称,土耳其的通胀有失控的风险。

华尔街见闻此前提及,土耳其央行在上月再度降息。InTouch Capital高级货币分析师Piotr Matys分析认为,土耳其央行此次降息向外界释放强烈信号,即“央行打算放宽货币政策,而不管里拉价值急剧下跌的负面后果”。

北京时间周四19:00,土耳其央行将公布利率决议。外界普遍预计,面对埃尔多安越来越多的干预,土耳其央行将再次下调主要利率。

据英国《金融时报》报道,伊斯坦布尔Koc大学经济学教授Selva Demiralp指出,作为能源和中间产品的进口国,土耳其面临着石油和天然气价格上涨、国际供应链中断以及疫情复苏所带来的通胀压力:

与世界其他地方不同,我们的央行并没有真正起到帮助作用,因为较高的投入价格与较低的汇率的影响叠加,导致国内价格更高。

就连商业协会Tusiad也呼吁政府优先解决通胀问题,而不是着眼于短期的经济增长。

该组织的首席经济学家Gizem Oztok Altinsac表示,随着欧洲制造业增长失去动力,土耳其国内需求逐渐放缓,目前增长的可持续性被打上了一个大大的问号。

巴西高通胀再现:每周价格不一样

数据显示,在10月份,巴西的CPI为1.25%,高于上月的1.16%和去年同期的0.86%,是2002年以来同期最高水平,将年通胀率推高至10.67%。

经合组织(OECD)的数据显示,在G20国家中,巴西10月的通胀率排名仅低于土耳其(20%)和长期遭受通胀打击的阿根廷(52%)。

在过去的12个月里,巴西消费者遭受了各种产品的价格飙涨——精制糖上涨48%,燃气上涨38%,机票上涨50%。

据英国《金融时报》报道,一位来自巴西利亚郊区的单身母亲——瓦尼娅·巴博萨(Vania Barbosa)称,负担起基本的生活费用变得越来越难。过去她每周都会买一公斤的碎牛肉或者肘子,但现在她只每月买一次更便宜的肉:

每周去超市买东西,价格都不一样。有时我不得不换成买一块水果、一个芒果,或者一盒肥皂,甚至直到下个星期才能洗衣服。

她的困境反映出,在这个拉丁美洲人口最多的国家,普通民众的经济状况正遭受着困扰。从汽油到肉类,各种商品的成本不断飙升,使巴西的年通胀率在5年多的时间里首次达到两位数。

面对人们对生活水平的不满,总统雅伊尔·博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)坚称通胀是一个全球性的问题。

但据英国《金融时报》报道。投资经纪公司XP的首席经济学家Caio Megale说:

另一部分原因是国内的。我们的汇率比(许多)其他货币贬值得更厉害,导致通胀更为剧烈。

自2020年初以来,巴西货币雷亚尔兑美元汇率已下跌四分之一,今年迄今已下跌5%。

与此同时,巴西近一个世纪以来最严重的干旱打击了水力发电,迫使公用事业部门启用成本更高的火力发电,导致电费大幅激增。

通胀对低收入人群的影响更大。研究人员表示,自疫情开始以来,饥饿人数一直在增加;尽管随着疫情限制的取消,巴西最大城市圣保罗的交通已经恢复,但司机们表示,燃油价格的上涨使得乘车出行的吸引力降低,仍然持续给他们带来打击。

华尔街见闻此前提及,巴西央行在10月底加息150基点,幅度创20年来最大。

面对如此“高歌猛进” 的通胀趋势,即使巴西年内实现7次大规模的加息,可能也无法改变其高通胀的现状。分析普遍认为,加息起到的效果有限,持续的加息可能只会加剧巴西经济的脆弱性。

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三点记得饮茶
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46的PPI 真夸张啊

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