去年还嘲笑美国散户“人傻钱多”,现在机构们把逛股吧和论坛当成了必修课

作者: 王眉
彭博调查显示,大约85%的对冲基金和42%的资管经理现在都在跟踪散户交易的留言板。

去年美国证券市场一场散户“抱团”逼空机构的“大战”,不仅颠覆了市场,也在很大程度上改变了投资格局——

曾经嘲笑美股散户为“傻瓜钱”的基金经理们,正在社交网站帖子中寻找散户们下一步可能转向何处的线索。

根据彭博的一项调查,大约85%的对冲基金和42%的资管经理现在都在跟踪散户交易的留言板。

摩根大通在去年9月推出了一款新的数据产品,其中包括个人投资者可能在买卖哪些股票,以及社交论坛上正在讨论哪些行业和股票的信息。该行表示,约有50家客户正在测试这款产品,其中包括一些规模最大的资管和量化基金经理。摩根大通的股票交易员也在使用该数据产品来帮助管理自己的风险。

华尔街日报援引摩根大通现金股票交易全球联席主管Chris Berthe表示:

“如果你是一名专业投资者,就不能忽视来自散户的资金流。这是一个全新的投资者阶层,且这个投资者阶层实际上正在把握正确的投资主题。”

专业投资者开始避免大规模做空

去年初,谁也没想到,散户抱团的疯狂程度竟让大空头香橼都缴械投降。

故事始于去年1月19日,当时华尔街空头机构香橼公司发布了一条消息,称游戏驿站公司(GameStop)的股价只值20美元,宣称当时买入该公司股票的都是“傻瓜”。

游戏驿站成立于1984年,是美国的一家连锁游戏销售企业,专营电子游戏及消费性电子产品,旗下超过6000家零售店,遍布美国、加拿大、欧洲、澳大利亚和新西兰。这家公司的股价2020年前表现一直乏善可陈,但是从2020年1月13日开始,该公司股价快速上涨了近50%,接近40美元。

在香橼公司发布做空消息后,不承想却遭遇了reddit网站高人气“投资”板块“WSB”上的散户们群起而攻,在散户“意见领袖”基思·吉尔的号召下,只占美股10%的散户空前团结,“抱团”做多游戏驿站,掀起史无前例的多空大战,游戏驿站股价也从去年1月20日的39.12美元,暴涨至1月27日的347.51美元。

在散户等投资者的疯狂购买下,游戏驿站的市值也从20亿美元暴涨至240多亿美元,股价不到1年就上涨了1700%。

终于,香橼公司缴械投降,1月29日其在社交平台上表示,该公司将停止发表做空报告,终止这项从事了20年的业务,今后专注于长线投资机会,为散户投资者发掘潜力股的机遇。与此同时,华尔街百亿明星基金梅尔文资本也宣布平仓游戏驿站的空头头寸,这场华尔街巨头与美国散户的多空大战暂告一段落。据一家美国数据公司估计,做空机构在此次对决中,损失约190亿美元。

而事实上,游戏驿站只是美股市场上散户影响力日趋变大的一个缩影。

去年底,在奥密克戎病毒爆出后,美股多日大幅震荡,对冲基金在年底快速卖出,但美股散户却大力抄底“护盘”,疯狂逢低买入华尔街抛售的股票,再现年初的市场记忆。

据华尔街日报,美国散户投资者已经改变了一些专业投资者的交易策略,特别是在做空某只股票时。

技术和数据分析公司S3 Partners的一份分析报告显示,如今投资者在做空方面都避免冒太大风险。

S3 Partners密切跟踪卖空者的活动,根据其预测分析主管Ihor Dusaniwsky对至少有1000万美元股票被卖空的股票的分析,到2021年底,美国市场上只有7只股票的卖空股份总额达到或超过40%。这低于2020年1月初的40只和2021年1月的19只。

与以往不同的是,在他的分析中,没有一只股票在2021年底有70%或以上的卖空份额。

去年,S3 开始提供新工具,告诉客户哪些股票的空头头寸很高,以及哪些股票可能在散户投资者涌入时突然出现亏损。

Dusaniwsky表示:

“每个对冲基金经理都在想,‘我不想在Meme股票游戏中站在错误的一方’,确保不被公共汽车撞到是一份全职工作。”

社交论坛越来越多地用于交易

在过去10年的大部分时间里,数百万美国人回避积极投资,2020年由于疫情社交隔离,他们成为了日内交易者。在动荡的市场和可以自由交易股票的手机应用程序的带动下,他们蜂拥至社交网站上寻求投资点子。

华尔街见闻此前提及,美国机构一般会通过纽交所以及纳斯达克等交易所进行交易,而散户则在交易所之外利用Robinhood等券商App进行交易。随着经纪商转向免佣金交易,更多散户投身美股,散户对交易量的影响,可以将纽交所和纳斯达克等地的交易量与交易所之外的App等进行比较。去年1月初的彭博数据显示,后者的交易量自2008年以来首次超过前者。

摩根大通估计,在过去18个月中,美股散户投资者多次占每日交易活动的三分之一以上,峰值日达到近40%。

他们大举买入赫兹租车公司(Hertz Global Holdings Inc.)等股票,最终在这家汽车租赁公司退出破产保护时获得了回报。当时,JMP Securities(摩根大通证券)金融技术研究主管Devin Ryan预计2020年将有超过1000万散户投资者开设新的股票经纪账户。

2021年,这种趋势加速。JMP Securities 估计,2021年又有1500万美国人注册了股票经纪账户。社交论坛越来越多地用于交易。一些散户投资者利用人数增长的机会,将包括游戏驿站和AMC电影院在内的股票推高。许多散户乐于让一些对冲基金蒙受巨大损失,并证明传统的策略并不是唯一的获胜方式。

在2021年,账面上看起来没有价值的投资变得有价值,因为散户们宣布它们有价值。有数据显示,像狗狗币这样的搞笑加密货币在过去一年中暴涨了1900%以上。NFT市场,即无聊猿化身等物品的数字图像市场,出现了爆炸式增长。

目前为止,散户仍在战斗

一年前,市场观察人士质疑“散户抱团”是否会继续,现在,许多人都在问,今年的情况会如何。

高盛全球对冲基金主管帕斯夸里洛(Tony Pasquariello )此前在2022年展望中写道:

美国散户投资者在2021年抢尽了风头,由于这一年美股的资金流入超过了此前25年的总和,这群人在多大程度上仍在战斗,将是2022年初的一个主要未决问题。总的来说,2022年最大的未知数之一很简单:资金会去到哪里?

根据研究机构Vanda Research旗下VandaTrack的数据,2021年美国散户净购买了 2920亿美元的美国股票和ETF,这是2019年的七倍多。到目前为止,散户投资者似乎准备在2022年继续保持类似水平的购买活动。

分析师预计,美国股市今年的走势将更加坎坷,一些基金经理认为,如果市场持续波动,散户投资者可能会被挤出市场。许多人说,现在的交易活动类似于20世纪90年代末,当时散户蜂拥股市,但在互联网泡沫破灭时纷纷逃离。

到目前为止,散户对动荡的市场表现出了很强的承受能力。VandaTrack数据显示,去年,该群体以美元计买入最多的八个交易日,发生在标普500指数下跌1.3%或更多时。几篇学术论文发现,散户投资者有时有助于稳定市场,在市场波动时提供流动性。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
参与评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片