一番“鹰言鹰语”吓坏市场后,美联储又开始紧急灭火,试图安抚市场情绪。
周末刚刚放话称,如有必要可以一次加息50基点的亚特兰大联储主席博斯蒂克,周一“改口”称,加息50个基点不是他在3月份的首选政策行动。
同一天,2024年有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席Mary Daly表示应循序渐进转变货币政策;今年拥有FOMC投票权的堪萨斯城联储主席Esther George也表态称,美联储可以通过更激进地缩表来减少加息,这可能有助于避免金融失衡的危险。
美联储官员纷纷“灭火”
博斯蒂克周一在接受雅虎财经采访中澄清道,美联储的政策进程并不是一成不变的,应该进行几次利率调整,然后缩减资产负债表规模,他表示,如果通胀减速超过预期,可能会调整他的政策主张,在加息方面可能不会那么激进。
博斯蒂克还重申,他个人倾向于在2022年加息三次,但他警告称,未来还会有大量数据,他将专注于通胀和就业数据的变化。
周五,博斯蒂克在接受英国《金融时报》采访时表示,如果经济数据允许,美联储将采取更激进的做法,这意味着可能在2022年剩下的七次FOMC政策会议上,每一次都要加息,甚至可能将联邦基金利率提高50个基点,为其正常水平的两倍。
在最新表态中,博斯蒂克表示,目前很难对政策的“长期轨迹”做出太多预测,他没有设定任何特定的轨迹。
博斯蒂克预计,2022财年美国的通胀率为3%,并预计劳动力和供应中断将有所缓解。博斯蒂克认为,周五的就业报告可能会比最近几个月略低,显示出奥密克戎的影响,但他仍对2月和3月就业增长将反弹抱有希望。
旧金山联储主席Mary Daly指出,美联储(的货币政策行动)并不滞后于曲线,FOMC应当渐进地转变货币政策:
我们没有落后于形势,当你试图把经济从需要货币政策的超宽松支持变成逐步走上自发性可持续增长道路,你必须像我们所说的那样根据经济数据来采取行动,而且步伐要是渐近式的,不能具有破坏性。
Daly认为,在持续的疫情环境中,经济仍然面临风险,包括财政支持减弱。
Daly讲话同一天,堪萨斯城联储主席George在印第安纳州的一个活动上表示,美国通胀偏高,美联储将开始撤走支持措施。同时她表示,美联储可以通过更有力地缩减资产负债表的方式,在提高利率方面采取不那么激进的行动,这有助于避免危险的金融失衡:
缩表可能会影响政策利率的路径,反之亦然。例如,如果我们在缩表方面采取更积极的行动,那么则可以允许更小幅的利率上升。……将相对陡峭的加息路径与相对温和的资产负债表缩减结合起来,可能会使收益率曲线变平且会扭曲对私营部门的激励,特别是对社区银行而言;长期收益率曲线变平也可能会引发更大的经济、金融风险。
衰退信号?美债收益率曲线趋于平坦
美国国债收益率曲线周一达到一年来最平坦水平,2年期国债收益率攀升3个基点至1.2%左右,2年期和10年期国债收益率差闻讯跌至60个基点以下,为2020年11月以来首次。
博斯蒂克周一表示,美联储应设法避免收益率曲线的过度平坦化,并称美联储政策引发衰退的风险“相对较远”。
堪萨斯城联储主席George也对持有长期限证券表示担忧:
通过持有长期限资产,美联储的资产负债表正在压低期限的价格,根据一些经验法则,长期收益率降低了多达1.5个百分点,激励了追求收益的行为,增加了金融系统的脆弱性。