在头号资管销售渠道上，销售领跑团队的股票理财产品，结果会怎样？
答案恐怕让人大跌眼镜。
根据招银理财发布的最新公告，该公司最新募集成立的招卓专精特新权益类理财计划。经过7天的募集，最终以337.89万元的规模成立。
此前，即便销售氛围不佳，银行理财子产品不少还在亿级、千万级这个区间完成募集。整体规模回落到百万级别，还是相当罕见的。
但这确是事实。（见下图）
而更尴尬的是，截至其最新公布的净值（今年2月24日），这个迷你产品还亏了。
差异化布局重要“一子”
根据相关统计，招卓专精特新是招银理财目前第4只权益类理财产品。
该产品将围绕专精特新主题构建投资组合。选股范围覆盖专精特新公司及其母公司、竞争对手、上下游产业链等。
招卓专精特新围绕“专精特新”构建中小盘成长股策略。
按照招银理财的宣传海报，招卓专精特新将与招银理财在现有权益类产品形成差异化布局。
倾情热推却遇冷
做为权益产品差异化布局的重要一步，招银理财和招行对招卓专精特新的宣发，不说竭尽全力，至少也是极为上心。
根据产品说明书，招卓专精特新的认购期为2月15日到2月21日。
2月15日、2月17日，招银理财均在其官方微信公众号于上发布宣传海报。
募集期间，招行也一度把招卓专精特新放到APP理财产品推荐栏的“C位”。
同时，一些招行的理财经理也在朋友圈卖力宣传。
但这么一波力推，最终只吸引的购买人数并不多，成立规模也落在了337.89万元。
附图：来自招商银行APP，截至2月24日
有趣的是，在招行APP的相关业面上，其的购买人数定在43人次（截至24日），这个数据口径如何不得而知，但相比招行APP过亿的用户来说，实在是“沧海一粟”。
截至2021年6月末，招商银行App累计用户数1.58亿户，其中理财投资客户就有1563.92万户。
产品成立相当勉强
有趣的是，根据招卓专精特新的产品说明书，招卓专精特新发行规模成立下限为200万份。
但另一个条款也注明，如认购数量不足5000万份，招银理财有权宣布理财计划不成立。
这可以视为理财机构对自身管理成本的一个额外保障。毕竟管理迷你产品，对于管理人而言，成本上可能并不划算。
和银行理财产品混用渠道的公募基金，就规定了5000万规模以下可以清盘的条款（满足一定持续时间）。
但显然，最终招银理财还是选择了让产品“降生”。
这一方面，可能意味着理财机构对于产品定位或未来业绩还是充满信心。另一方面，也意味着后者的发行可能有更多其他因素的推动。
背后考验“重重”
从固收产品起步的银行理财产品，在过去很多年来都有其特别的运作逻辑和定位。
但在过去两年，随着净值化时代的推开，越来越多的银行理财子公司涉足权益类理财产品的发行和管理。
而这些“食螃蟹者”，在今年遭遇了严酷的业绩考验。
中国理财网显示，近期随着市场波动，近期全市场银行理财子发布的权益类产品业绩过半数净值“破1”。
在业绩表现平平的同行中，招银理财的业绩并不算差。甚至招卓沪港深精选、招卓消费精选两只产品的表现都能勉强称得上一句不错。
但权益类银行理财产品，整体在市场内缺乏“叫好又叫座”的产品。似乎拖累了招银权益产品的口碑和表现。
或者说，一些背后的结构性因素还有待解决。比如：
从定位上看，权益类产品天然的大幅波动似乎超越了多数银行理财客户群的基本承受能力。
从业绩表现看，银行理财产品的权益投资似乎也没有在全市场内特别突出的。
从组织文化和管理架构，权益产品需要的重金投入和进取精神，和银行理财机构一贯的企业文化，似乎也有“冲突”。
权益类银行理财产品，对行业来说，还是一个亟待克服的“难关”。