4.1 A股投资，该如何定义&划分科技股？
接下来讲最后一部分——科技随想。
关于科技随想，我们讲三个问题。第一个问题是科技股的分类。这个问题其实比周期品和消费品的分类更加复杂，因为周期品和消费品的分类是比较简单的，而且大家都比较认同，但是科技股的分类是比较难的，因为很难定义科技股。所以我更多的是从过去这么多年科技股的一些行情的角度，去进行分类，也会进行一定的筛选。
第二个问题是，过去20年，总共出现了2.5波的科技股行情，这2.5波的科技股行情是怎么样的情况呢？
最后一个问题是，科技股投资的一些难点以及它的重要性。
首先，我们来讲第一个问题，就是科技股的分类。科技股不像周期股和消费股，它是比较难定义的。而且科技股的最终走向是，要么变成公用事业，比如通讯。通讯这个行业，最早的时候肯定是科技行业，像20世纪四五十年代美国的AT&T，其实是一个科技含量很高的公司，但最终它走向了所谓的公用事业。
科技股的另一个走向是强周期品。比如现在的半导体，甚至汽车，它们在历史上也是高科技的行业。还有彩电，彩电在20世纪七八十年代也是高科技的行业。所以科技股的最终走向就是两种：要么变成公用事业，要么变成周期股。
但无论是走向公用事业，还是走向强周期品，科技股的整个估值都会面临系统性下滑，这就是科技股的宿命。
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