A股投资,该如何定义&划分科技股?

科技股不像周期股和消费股,它是比较难定义的。而且科技股的最终走向是,要么变成公用事业,比如通讯,要么变成强周期品。

4.1 A股投资,该如何定义&划分科技股?

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接下来讲最后一部分——科技随想。

关于科技随想,我们讲三个问题。第一个问题是科技股的分类。这个问题其实比周期品和消费品的分类更加复杂,因为周期品和消费品的分类是比较简单的,而且大家都比较认同,但是科技股的分类是比较难的,因为很难定义科技股。所以我更多的是从过去这么多年科技股的一些行情的角度,去进行分类,也会进行一定的筛选。

第二个问题是,过去20年,总共出现了2.5波的科技股行情,这2.5波的科技股行情是怎么样的情况呢?

最后一个问题是,科技股投资的一些难点以及它的重要性。

首先,我们来讲第一个问题,就是科技股的分类。科技股不像周期股和消费股,它是比较难定义的。而且科技股的最终走向是,要么变成公用事业,比如通讯。通讯这个行业,最早的时候肯定是科技行业,像20世纪四五十年代美国的AT&T,其实是一个科技含量很高的公司,但最终它走向了所谓的公用事业。

科技股的另一个走向是强周期品。比如现在的半导体,甚至汽车,它们在历史上也是高科技的行业。还有彩电,彩电在20世纪七八十年代也是高科技的行业。所以科技股的最终走向就是两种:要么变成公用事业,要么变成周期股。

但无论是走向公用事业,还是走向强周期品,科技股的整个估值都会面临系统性下滑,这就是科技股的宿命。

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