地缘博弈背景下,美联储政策会被牵制吗?「全球央行行动的逻辑·加餐3.1讲」

作者: 郭胜北
通胀上涨过快,同时财政刺激的量比以前少,这两个因素的组合导致目前美国回归传统思路,也就是通胀上涨的时候需要加息。

地缘博弈背景下,美联储政策会被牵制吗?

郭胜北《全球央行行动的逻辑》加餐讲座2.5讲

本期内容

我们在前面两个章节讲了美国的货币政策,讲了两轮Taper、加息缩表的区别,以及新的货币结构的特征,还包括美联储、欧洲央行、日本央行的一些区别。现在进入下一个章节,简单说一下地缘政治带来的一些市场影响。

现在美元指数一路飙升,已经到101左右了,而且有继续上涨的空间。这个过程中,欧元、英镑明显下跌,日元更是快速贬值,甚至日元作为传统避险货币的理论也开始出现一些阶段性的变化。毕竟危机的时候,传统上日元是升值的,但是现在日本计划在25个基点进行干预,几乎可以确定日本的流动性会非常宽裕。这也是全球流动性紧张中的一个小亮点,毕竟能够弥补一部分流动性。当然,美国和欧洲收紧的量比日本放松的量大得多,所以弥补作用有限。

在俄乌冲突期间,FRA-OIS利差(远期利率协议和隔夜指数互换利率的差值)一度飙升······

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