美联储最鹰派言论出炉!对恢复价格稳定的承诺是“无条件的”

article.author.display_name 杜玉
有分析指出,“无条件”这一措辞是美联储迄今为止最鹰派的用语。美联储主席鲍威尔将于下周三、四出席国会听证,为其发言提供蓝本的最新央行半年度货币政策报告,或意味着市场将“继续迎接下周鲍威尔放鹰”。

6月17日周五,在美联储主席鲍威尔下周出席美国国会听证之前,美联储发布了被称为“迄今为止最鹰派抗击通胀措辞”的半年度货币政策报告。

由于本周美联储以1994年来最大幅度“暴力”加息,引发全球金融市场剧烈动荡,鲍威尔下周三、四(6月22至23日)在参议院银行委员会与众议院金融服务委员会的听证将备受关注。

迄今为止最鹰派措辞:美联储致力于恢复物价稳定是无条件的

为鲍威尔发言提供蓝本的最新央行报告特别提到:“FOMC货币政策委员会致力于恢复物价稳定——这是维持强劲劳动力市场所必需的——是无条件的(unconditional)。”

有分析指出,“无条件”这一措辞是美联储迄今为止最鹰派的用语,表明不会让任何事情、包括失业率可能上升,来阻碍其抗击通胀的决心和行动。这也暗示美联储愿意冒这样的风险,以避免出现它眼中更糟糕的情况,即通胀完全失控并造成更具破坏性的长期损害。

事实上,鲍威尔本人的周五最新发声,也透露了下周听证会上其言论基调会是鹰派的。他表示,美联储“非常专注于”将通胀率恢复至2%。

“继续迎接下周鲍威尔放鹰”,似乎在本周三的美联储FOMC会后便初露端倪。美联储利率决议中增加了承诺让通胀降至目标的新措辞,并表示将进一步加息。鲍威尔在随后的记者会上也不排除7月再度大幅加息75个基点的可能性,且称至少加息50个基点。

在半年度货币政策报告中,美联储称今年上半年美国通胀都“远高于”2%的长期目标,一些通胀指标更是升至40多年新高,反映了供需失衡、能源和食品涨价,劳动力市场极度紧张和名义工资快速上升造成的更广泛价格压力,“需求依然强劲,而供应仅温和增长”:

“FOMC敏锐意识到,高通胀带来了巨大的困难,特别是对那些最无力负担更高必需品成本的人。委员会致力于恢复价格稳定——这是维持强劲劳动力市场所必需的——是无条件的。”

华尔街见闻注意到,这段话在报告文首出现了两遍,可能突显其重要性。

报告还提到,将政策利率与少数其他经济变量联系起来的简单货币政策规则为政策制定者提供有用的指导:

“由于通胀率远超委员会2%的长期目标、强劲的美国经济和紧张的劳动力市场条件,简单货币政策规则要求大幅提高联邦基金利率的目标范围。”

报告警告,价格上涨扩大到核心商品和服务等更广泛领域,供应链瓶颈或恶化,稳定币“结构性脆弱”

在描述通胀现状时,报告称,美国个人消费支出(PCE)价格指数年度增幅创40年新高,主要由零售端食品和能源价格加速推动,反映出俄乌冲突导致的大宗商品价格进一步上涨。去年12月以来,三个月的核心通胀指标已经走软,但仍远高于与价格稳定相一致的水平。近期通胀预期指标继续显著上升,而长期预期上升幅度较小。

报告提到,除了美国面临高通胀困境,过去一年全球通胀率都在快速上升,反映出食品和大宗商品价格飙升、与疫情相关的供应中断,以及商品和服务之间的需求失衡,俄乌冲突也是最新变量。尽管目前通胀飙升集中在食品和能源等波动较大的领域,价格上涨已经扩大到核心商品和服务。

报告称,供应链瓶颈仍然是全球企业的主要障碍,并面临进一步恶化风险。虽然美国制造商一年多来产量增长稳定,但订单积压和交货时间仍然很高,生产者价格迅速上涨。国际货运业务正受到疫情干扰,俄乌冲突增加了一些制造业投入品供应中断的风险。

报告对美国经济活动现状维持正面评价,称经济的许多领域对劳动力需求继续超过可用供应,劳动力市场在去年12月至今年5月期间进一步收紧,失业率仅略高于50年低位:

“尽管一季度整体经济活动略有下降,家庭支出和企业固定投资依然强劲。最新指标表明,私人固定投资可能正在放缓,但消费者支出依然强劲。因此,第二季度实际GDP有望温和上升。”

美联储注意到,“今年金融状况显著收紧”,可能已经开始对一些融资活动造成压力:

“自2月下旬以来,由于通胀压力持续存在,以及对进一步收紧货币政策的预期,各期限的名义美国国债收益率大幅上升。

股市波动剧烈,净值大幅下跌,企业债券收益率大幅上升、利差显著扩大,部分反映了对未来企业信贷前景的一些担忧。按揭贷款利率也急剧上升。”

不过,在高于预期的通胀、与疫情相关的持续供应中断和俄乌冲突的多重攻击之下,美国金融体系一直保持弹性,股价下跌和债券利差上升表明公司证券的估值压力已从高位有所缓解,大多数信贷质量指标仍然强劲,金融业整体杠杆率和非金融杠杆的脆弱性都表现温和。

报告还特别提到,稳定币和其他数字资产市场最近经历的压力,“凸显了这一快速增长领域的结构性脆弱。”

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4 条评论
Joyning
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人就不能瞎猜,为什么,你追踪过美联储的FOMC发布会吗?每次 2个小时 鲍威尔在发布会上胡说八道,然后不断的强调他们的 Open Statement中的话,有犀利的记者会偷摸进行攻击提问,这时候鲍威尔的话就很有意思了。 可惜没人追踪,但专业的我追踪了16期以上了,鲍威尔一致在强调:经济过热,只怕他们现在对于经济过热四个字有其他的理解。只要美联储简称经济过热,需要抗通胀,美联储的政策就是始终锚定就业的,换句话说就是泰勒公式。 而当下,其实比1970更恐怖,这是一场广泛的资产负债表大衰退,不单单是经济过热。而没有地方转嫁经济危机。这种复合型或者叫结构化的高粘度通胀,必须得重新换货币锚 ,长时间才能平息,换句话说,格林斯潘的东西要回退了,这是MMT的破产。 我不是侮辱,见闻有几个懂得?

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见闻用户
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说明没有什么鸽派鹰派,只有市场派和政治派

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防御型投资者
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越鹰越好

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见闻用户
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早应该这样做了

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