中庚基金丘栋荣大调仓！
最新二季报显示：丘栋荣管理的中庚小盘价值前十大重仓股进行“大换血”，调入五只新标的。
结束了一季度的“黑天鹅”行情，这位低估值选手如何应对二季度的市场大反弹？他对后市有哪些最新研判？
管理规模还未显著回升
公开数据显示：截至2022年6月末，中庚小盘价值管理规模为38.2亿元，距离2021年三季度末60亿元的规模高点，未见显著回升。
二季报还显示，报告期内基金份额处于净赎回的状态，也与部分时间关闭申购有关。
“半仓换血”
丘栋荣的选股方法论是：基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的中小市值个股。
换言之，估值足够便宜是进入其重仓股的关键。
相比一季度，丘栋荣在这只中小盘基金中调入了五只新股票。
上述重仓股中，兴发集团、中国电研、创业慧康、康华生物、永艺股份是新调入的股票。
头号重仓股由此前的苏农银行，更换为兴发集团。
丘栋荣回顾二季度时指出：无论国内还是国外，变动因素多且迅速，市场交易节奏变化快，国内流动性充裕，投资者将最大的乐观给予政策加持的景气赛道，A股市场结构性高估低估并存的矛盾又重新变得突出，以大盘成长股为代表的高估值股票估值水平升至历史85%以上分位值。
“现在还面临着疫情、能源和通胀上行等不确定因素的影响，我们将审慎评估这种结构性风险。”
未来关注三个方向
丘栋荣对未来投资方向有如下描述：
广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。广义制造业中挖掘高性价比公司仍大有可为。我们坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、有色金属加工、医药制造、机械加工、轻工等，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股。
低估值的中小盘能源、资源类公司。配置的逻辑主要在于：（1）国内下半年进入稳增长发力阶段，疫情导致的生产投资消费推迟，将集中于下半年释放，为经济争分夺秒的进度助力，有望显著抬升对能源和资源的需求；（2）虽然经济周期和加息背景下需求端有所松动，但能源、资源类公司延续谨慎策略，资本开支意愿仍严重不足，供给弹性不足依然是现实状况，相对紧平衡将有利于存量资产价值。疫情、战争、能源等宏大叙事的影响仍未结束，不确定性高企，一旦供需失衡卷土重来，能源、资源类公司自下而上来看，仍处于最为有利的位置，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高；（3）中国富煤资源禀赋及政府调控，煤炭单位热值相比海外油、气的显著优势保持高位，即成本端优势的置信度相当高。而且国内相关下游行业企业的产能受扰动相比最小，经营的比较优势还在累积，产能双重受益于国内需求恢复和出海替代。
其他中小盘成长股和价值股。（1）计算机、电子、汽车零部件、高端制造等偏成长行业的部分中小盘成长股，估值定价不贵，但其基本面符合未来产业趋势，未来增长潜力巨大；（2）金融板块中的银行，银行估值基本处于历史最低水平，对于潜在风险计入非常悲观预期。我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股；（3）公用环保、交通运输等传统低估值行业中的部分小盘价值股，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高。