在能源问题和经济衰退的担忧压制下，欧元挣扎在与美元接近平价的位置，退回到了欧元成为欧元区唯一合法货币的原点。
1999年1月欧元承载着促进欧洲经济一体化的历史使命诞生，但其面市伊始并未获得市场的信任票，欧元兑美元跌至1:0.83，跌幅近30%。
直至2002年，欧元成为欧元区唯一合法流通货币，欧元才走出了强势升值周期，从不到0.9一路升至2008年最高接近1:1.6的历史峰值，这一阶段可以算是欧元生命周期中绝对的高光时刻。
引入统一的货币打破了成员国之间的贸易壁垒，欧洲单一市场得以完善的同时还省去了汇率波动带来的汇兑成本，更大的市场和稳定的货币刺激了欧元区贸易和经济的增长，2008年欧元区内部商品贸易额为1999年的三倍，欧元区经济增速稳定在3%上下，人均GDP由1999年的不到3万美元增长至2007年的3.5万美元，欧洲经济的繁荣与欧元走强相辅相成。
在头十年里欧元区各成员国都享受着蜜月期的红利，但很快问题也逐渐暴露出来。