“ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
利率曲线为基准的FICC交易，这一次需要注意的地方【2】
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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。
今天聊的话题不直接关于市场，而是一个方法论，但在最近的市场，包括未来的一段时间内，这些不同的地方可能会影响以往惯性的交易策略。
作为大类资产配置，很多人都知道有两条重要的中观逻辑线，一条是利率曲线，另外一条是通胀曲线，两者组合在一起就是实际利率曲线。所以一般中观上，我们不是去讨论宏观经济，而是讨论资产回报和负债成本的变动。其他的财政政策、货币政策本质上也都作用在这两条线上，尤其是货币政策最直接地作用在了利率曲线上。而利率曲线本身又会对需求、供给产生影响，对通胀曲线产生影响，彼此之间相互关联、相互影响。
利率曲线跟大部分债券的远期曲线的道理都是一样的，我们经常讲的美债收益率三个月期、两年期、五年期、十年期等等，以这些点构建起这条利率曲线。当然，美联储的货币政策，本质上来讲是作用在最短端，大家可以理解整条利率曲线的最短端就是美联储的货币政策，这会影响着债券对于远期预期的反应，三个月期、五年期、十年期甚至更长的三十年期。
我们也都知道，十年期和三十年期中间，更多的是对远期经济的一种判断。时间越往后推移，远期经济的比重就越大。美联储的货币政策穿透政策作用到企业端，作用到金融部门，形成远期的影响。但是远期经济的更多影响还是源自于整个经济结构、产能结构可提供的远期回报。它有没有受短端货币政策的影响？
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