摩根大通策略师10月17日发布报告表示，由于各大央行在鹰派道路上渐行渐远，犯下错误的风险正在增加，该行正在削减股票头寸，同时增加债券头寸。
他们还在周一发布的全球资产配置报告中写道，俄乌局势的升级可能会拖延经济和市场的复苏，因此将投资组合中的股票敞口减少了3%，并将其配置重新分配到政府和公司债券上。
他们表示，股市的波动性仍将很高，债券收益率可能在短期内继续成为推动股市波动率上升的一个重要驱动因素。
不过，尽管摩根大通削减了股票配置，但仍对该资产类别保持超配，并预计股市和全球经济将继续保持弹性，部分原因是投资者情绪低迷，仓位也不乐观。
随着投资者今年逃离几乎所有资产类别，根据我们的估计，在场外观望的现金量已达到10年高点，这表明未来不仅股票受到支持，债券也受到支持。
因此，我们削减了我们的股票增持和债券减持的规模，但仍总体上增持股票和商品。
策略师预计标普500指数的年终目标为4800点，这意味着该指数有可能较当前水平上涨30%。不过策略师也承认，这个目标可能要到2023年才能达到。
摩根大通表示，投资者还会关注企业在第三季度的业绩情况。该行写道：
“尽管到目前为止，每股收益的修正表现令人难以置信地强劲，但盈利最终可能在第三季度出现一些疲软。”
他们表示，近期，在各央行的鹰派言论下，债券收益率有所上升。而在美国，“鉴于市场波动和缺乏买家，中期债券收益率看起来很脆弱”。
不过，摩根大通补充道，他们开始押注两年期和10年期美债收益率之间的差距将趋于平缓，这一利差被视为经济衰退迫近的预兆。
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