跑赢第二名80个点！最强医药王者，竟然是他

懒猫的丰收日
2019年以来的医药冠军基金经理
要问这轮反弹中哪个板块表现最好？
 
那绝对是医药。
 
反弹早，9月26日就开始反弹了。
 
而且涨幅大，反弹以来，收益前五的基金都是医药基金。
 
 
当然，这里面最引人关注的还是万民远。
 
（1）抗跌
 
在9月14日的文章中，懒猫写过他，
因为不重仓CXO，在去年11月到今年9月其他医药基金大跌20%，甚至30%时候，万民远管的融通健康产业竟然逆势涨了1.05%，异常抗跌。
 
懒猫算了下，9月14日以来，融通健康产业的涨幅是19%。
 
以前，你们总打击我，说“懒猫发现哪只基金就预示着这只基金要见顶了”，这次，哼哼~~
 
而且懒猫搜了下，10月份后，也就是这轮行情起来后，微信上关于万民远的搜索量才开始暴涨，懒猫大概也算是较早发现万民远的博主之一了吧...
 
 
（2）能涨
 
这就要从2019年说起了，
 
万民远其实是2019年的医药冠军基金经理。
 
当年，他管的融通健康产业涨了86.88%，全市场排名第21，医药细分领域排名第一。
 
即使是延长到2020年8月5日医药的第一个高点，万民远也没落后，收益依然跑赢除吴兴武之外的其他明星医药基金经理。
 
之后嘛，就是CXO一枝独秀的结构性行情了。
 
重仓CXO的葛兰、赵蓓，净值再创新高，万民远没有重仓CXO，基金净值横盘震荡，和葛兰、赵蓓的差距逐渐拉开。
 
 
而基民也很现实，纷纷赎回万民远，买入葛兰、赵蓓。
 
融通产业健康A的规模也从30亿跌到14亿，腰斩。
 
直到这一波，万民远才缓过来，基金规模（A+C）在三季度翻倍，从20.19亿元增长到了40.28亿元。
 
 
这里补充说下，
 
1）万民远为什么不重仓CXO呢？
 
他是这么阐述他的投资理念的：
 
“‘守正出奇，逆向投资’，用绝对收益的理念去做相对收益，注重个股的估值安全边际，同时放弃估值泡沫的收益以控制组合的回撤。”
 
 
他特别看重估值保护，所以在2021年医药基金经理集体抱团CXO取暖时，他放弃了。
 
不过三季报中，他对CXO的态度也变得乐观了，说是已经开始重点布局了。
 
 
2）万民远这次表现为什么这么好？
 
和他的持仓有关。
 
因为看重估值保护，万民远长期重仓医药流通领域中的连锁药店股（一心堂、老百姓等）。
 
而不管是去年11月以来的下跌，还是今年9月26日以来的反弹，医药流通都是扛把子的存在。
 
所以，哪有随随便便的成功啊，背后都离不开大趋势的推动。
 
 
继续说医药基金经理，其他医药基金经理在这波反弹中表现如何呢？
 
（1）先看那些长期重仓医药的基金经理
 
筛选标准如下：
 
  • 2019年以来，半年报和年报的第一大重仓行业都是医药；
  • 2019年以来，半年报和年报中医药的仓位都超过60%。
 
一共有47只基金符合条件，名单在这里：
 
 
表现最好的依旧是万民远，算总收益的话，2019年以来，他管的融通健康产业涨了294.9%，是47只医药基金中收益最高的。
 
放到全市场的话，能排第28名，他依然是2019年以来收益最高的医药基金经理。
 
 
紧随其后的是赵蓓，
 
在医药牛市+CXO结构性行情中，她管的工银前沿医疗涨了355.5%，收益仅次于吴兴武排名第二。
 
后面虽然在CXO泡沫破灭中损失不小，但也就跌了43%，在重仓CXO的基金经理中，这个跌幅算是比较小的。
 
这波反弹她也没落后太多，基金涨了21.2%，所以总的算下来，2019年以来，工银前沿医疗还是涨了214.6%，收益仅次于万民远，总收益相差80个点。
 
 
（2）再看看那些新冒出来的新锐
 
为了把他们筛选出来，懒猫放宽了筛选标准：
 
  • 2021年年报、2022年半年报中，第一大重仓行业是医药；
  • 医药仓位都超过60%。
 
筛选出来的基金较多，只放收益最高的10只：
 
 
万民远依旧在列，排名第5。
 
近期大火的池陈森也在其中，他管的安信医药健康涨了29.7%，排名第8。
 
这两只基金名气都起来了，规模也一路攀升。
 
来，感受下池陈森规模膨胀的速度，
 
去年三季度，安信医药健康（A+C）规模只有1.73亿元，但今年3季度已经达到了30.2亿元。
 
期间发生了什么呢？
 
2021年1月12日，池陈森任职以来，安信医药健康涨了43.89%，在医药基金中排名第三。
 
 
再来看净值曲线，
 
一路震荡向上，去年7月份医药最高点后，赵蓓就开始往下走了，万民远也只是高位震荡，但池陈森又顽强的往前冲了一波，直到今年1月份见到最高点后才开始高位震荡。
 
 
为什么会这样呢？
 
差距是去年4季度拉开的。
 
当时CXO开始暴跌，猝不及防下，赵蓓管的工银前沿医疗跌了12.08%。
 
万民远重仓的一心堂（连锁药店）、健之佳（连锁药店）、老百姓（连锁药店）、九强生物（医疗器械）逆势上涨，躲过了一劫，融通健康产业不仅没跌，还涨了9.77%。
 
 
池陈森更猛，他抓住了7只大牛股，安信医药健康逆势大涨16.66%，弯道超车。
 
 
这其中，
 
一心堂属于连锁药店；
 
桂林三金属于中药；
 
九典制药、华海药业、司太立属于原料药；
 
振德医疗属于医疗器械。
 
所以，小伙伴应该发现了，池陈森也是避开了基金经理抱团的CXO，这才实现净值的逆势增长的。
 
不过和万民远重仓连锁药店不同，池陈森更多的仓位放到了原料药、医疗器械上。
 
 
对了，名单中还有一位熟人，丘栋荣的老婆白冰洋。
 
她管的中银证券健康产业涨了56.91%，收益比池陈森还要高一些。
 
对比下两只基金的净值曲线，大差不差，去年是池陈森更领先一些，今年白冰洋也赶了上来。
 
 
持仓上，白冰洋也避开了医药基金经理抱团股，拿的都是传统医药行业的股票：科伦药业（注射剂）、特宝生物（重组蛋白质）、葵花药业（中成药）、苑东生物（原料药）...
 
 
不过这只基金不是很纯粹，医药虽然是第一大重仓行业，但也持有很多其他行业的仓位。
 
2021年初，白冰洋上任后，也是先重仓化工，然后重回医药赛道。
 
 
 
最后做下总结：
 
（1）医药果然是个大行业，重仓CXO的医药基金经理成功了，避开CXO的医药基金经理也成功了。
 
（2）但你说万民远、池陈森的成功和葛兰、赵蓓的成功有区别吗？或许有，但他们都离不开行情的配合，将来如果医药零售、医疗器械、原料药类的股票下跌，恐怕他们也很难独善其身。
 
（3）不过，这样也挺好的，可选范围广了，以后提到医药基金经理终于可以不只是葛兰、赵蓓了。
 
 本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《跑赢第二名80个点！最强医药王者，竟然是他》
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