美联储青睐的通胀指标意外加速升温，美国股债双杀。周五公布的美国1月PCE物价指数加速增长，同比未能延续12月增长放缓的势头，增速回升到11月水平，环比还创五个月最高增速，核心PCE物价指数的同比和环比增速也高于预期。同时1月消费者支出在连降两月后超预期反弹，创2021年3月以来最高环比增速。
PCE价格指数超预期提速，投资者进一步押注美联储会将加息持续更久，更加市场的紧缩预期再度升温。数据公布后，互换合约市场预计，美联储3月、5月和6月未来三次会议各加息25个基点，对截至7月的预期利率峰值升至约5.4%，较美联储12月最近预期的今年峰值水平5.1%高30个基点。
投资者担心美联储将加大紧缩力度，软着陆的希望可能渺茫。PCE公布后，周四惊险反弹的美股承压回落；美国国债价格跌幅扩大，收益率进一步上行，对利率前景敏感的2年期美债收益率今年首次升破4.80%，并创2007年来新高，日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数加速上涨，1月初以来首次盘中突破105.00，继续创七周来新高。
美国经济数据令市场更担心主要央行的加息远未结束，周四反弹的欧股也回落。宣布大裁员并中止股票回购的德国化工巨头巴斯夫重挫近8%。因美元走强以及市场关注中国需求而下跌的工业金属影响，矿业股继续跌幅居前，全周领跌欧股。
在只有四个交易日的本周，无论是不增反降体现劳动力市场韧性的失业数据，还是会议纪要显示美联储决策者相比衰退更担心高通胀持续太久，都在强化市场的紧缩预期。主要美股指和泛欧股指一样创至少今年内最差周表现，奈飞、谷歌等科技股是主要下行推手。
欧洲市场的紧缩预期也升温。交易员不再预计今年欧洲央行会降息。周五PCE公布后，欧洲国债收益率追随美债上行，2年期德国国债收益率2008年来首次突破3.0%，和基准10年期德债的息差增扩，收益率倒挂程度达到1992年来最大。
大宗商品中，PCE通胀超预期走高，美元和美债收益率上行的打击下，黄金继续刷新去年末以来地位；在美元创新高时，国际原油周五盘中曾转跌，但此后反弹，到收盘时，美油几乎持平一周前水平，评论称，俄罗斯削减出口支持油价上涨，但美国供应增加，且欧美央行紧缩加剧市场对需求前景的担忧，都在压低油价；美国天然气加速反弹，远离两年多来低位，创三个月最佳单周表现。
道指创逾两月新低 连跌四周 纳指标普创两月最大周跌幅 全周能源板块独涨 奈飞所在板块领跌
三大美国股指集体低开。纳斯达克综合指数开盘即跌超1%，早盘跌超2%。标普500指数盘初跌幅超过1%，道琼斯工业平均指数开盘跌超150点，跌近0.5%，盘初跌幅也扩大到1%以上。早盘刷新日低时，纳指跌2.2%，标普跌逾1.7%，道指跌逾510点、跌超1.5%，午盘跌幅略有收窄，最终，本周第二日集体收跌。
纳指收跌1.69%，报11394.94点，回吐连续两日收涨的涨幅，刷新周二所创的1月30日以来收盘低位，继周二之后本周第二日收跌。标普收跌1.05%，报3970.04点，创1月19日以来收盘新低，本周第三日收于4000点下方。道指收跌336.99点，跌幅1.02%，报32816.92点，创去年12月19日以来收盘新低，和标普均第三日收跌。
价值股为主的小盘股指罗素2000收跌0.92%。科技股为重的纳斯达克100指数收跌1.73%，跑输大盘，刷新周二所创的1月30日以来低位，和罗素2000都止步两连阳。
本周主要美股指均累计下跌。上周分别反弹约0.6%和0.4%的纳指和纳斯达克100都跌超3%，分别累跌3.33%和3.14%，纳指刷新上上周所创的去年12月16日以来最大单周跌幅。标普累跌2.67%，在连涨两周后连跌三周。道指累跌2.99%，创去年9月23日以来最大周跌幅，连跌四周。罗素2000累跌2.87%，和标普、纳斯达克100均创去年12月9日以来最大周跌幅。
标普500各大板块早盘齐跌，到收盘时，只有涨近0.7%的材料和涨逾0.1%的金融两个上涨。对利率上行敏感的房地产板块跌1.8%领跌，芯片股所在的IT板块跌近1.8%，特斯拉所在的非必需消费品板块跌近1.6%，通信服务和医疗板块也都跌超1%，公用事业和能源微跌。
本周只有涨近0.2%的能源一个板块累计上涨，除了跌逾0.1%的材料外，其他板块至少跌超1%，跌约4.4%的非必需消费品和奈飞及谷歌所在的通信服务领跌，房地产跌约3.8%，公用事业跌约2.8%，IT、工业、医疗跌2.7%左右。
龙头科技股普跌。特斯拉早盘曾跌超4%，收跌近2.6%，回吐前两日涨幅至2月13日以来低位，本周累跌约5.5%，回吐上周涨5.8%的多数涨幅。
FAANMG六大科技股中，连涨两日的亚马逊收跌2.4%，跌至1月10日以来低位；周四反弹的微软收跌近2.2%，刷新周三所创的1月31日以来低位；奈飞收跌2%，连跌六日，连续四日刷新1月19日以来低位；谷歌母公司Alphabet收跌逾1.9%，连跌六日，继续创1月10日以来新低；连涨两日的苹果收跌1.8%，刷新周二所创的2月1日以来低位；周四反弹的Facebook母公司Meta收跌近1%刷新周二和周三所创的2月1日以来低位。
六大科技股全周均累跌，奈飞跌近8.9%，Alphabet跌5.5%，苹果和亚马逊跌3.8%，微软跌3.4%，Meta跌1.4%。
周四反弹的芯片股总体回落，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX均收跌1.8%，本周累跌2.3%。标普500的IT板块成份股中，截至收盘，发布优于预期的财报后周四大涨14%的英伟达收跌1.6%，AMD跌超2%，英特尔、高通，拉姆研究、应用材料、西部数据、希捷科技、微芯科技跌超1%，博通跌1%，美光科技跌近1%。
公布财报的个股中，四季度盈利高于预期但一季度和全年指引令人失望的软件公司Autodesk（ADSK）收跌近13%；四季度亏损高于预期且收入低于预期的二手车零售平台Carvana（CVNA）收跌20.5%；四季度EPS盈利超预期下降68%、提及新冠疫苗需求下降和产能过剩导致成本增加的Moderna（MRNA）收跌5.6%；四季度营收超预期增长60%但营业利润低于预期、因泰勒·斯威夫特演唱会门票销售问题面持续面临审查的娱乐公司Live Nation（LYV）收跌10%；而四季度销售收入下滑逾20%仍高于预期、且亏损低于预期的人造肉第一股Beyond Meat（BYND）收涨近10.2%。
波动较大的个股中，媒体称美国司法部计划阻止200亿美元收购初创公司Figma后，软件公司Adobe（ADBE）收跌7.6%；因机身问题暂时停止交付787 Dreamliners的波音（BA）收跌4.8%。
热门中概股总体加速下挫，跑输大盘。周五中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌3.7%和2.9%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌近3.9%，本周跌超6.6%。纳斯达克100指数的四只成份股中，网易跌超5%，京东和百度跌近4%，拼多多跌2.8%。其他个股中，B站、小鹏汽车、金山云、达达跌超7%，阿里巴巴、新东方跌超5%，蔚来汽车跌5%，虎牙跌超4%，知乎、理想汽车跌超3%，斗鱼跌3%，腾讯粉单、腾讯音乐、好未来跌超2%，老虎证券、微博跌超1%，而爱奇艺涨近4%，富途控股涨近2%。
欧股方面，泛欧股指抹平周四反弹的涨幅，本周第三日收跌。欧洲斯托克600指数创2月6日以来收盘新低。主要欧洲国家股指全线下跌。个股中，警告年度盈利下滑并宣布裁员2600人、并中止股票回购的巴斯夫跌7.9%；同意支付4亿欧元收购西班牙航空公司Air Europa 80%股份后，英国航空母公司IAG跌6.5%，拖累旅游板块跌约3%领跌欧股。各板块周五集体收跌，此前连续两日领跌的矿业股所在板块基础资源跌2.8%，汽车跌近2.5%，房地产和科技跌约2%。
本周斯托克600指数回吐上周反弹的所有涨幅，创去年12月16日以来最大单周跌幅。各国股指均累计下跌，且至少跌超1%，领跌的意大利股指跌近2.8%，结束四周连涨之势。各板块中，只有涨超1%的传媒、涨近0.5%的食品和大致收平的化工三个未累跌，累跌的16个板块中，基础资源跌约5.4%领跌，其次是跌近3.9%的科技和房地产。
2年期德债收益率2008年来首次突破3.0% 和2年期美债收益率均升逾10个基点
连日反弹的欧洲国债价格重回跌势，美国PCE公布后，收益率盘中加速上行，对利率更敏感的2年期国债收益率普遍升幅超过长债。英国10年期基准国债收益率收报3.65%，日内升7个基点，美股盘初曾升破3.70%上方，刷新去年12月30日以来高位；基准10年期德国国债收益率收报2.53%，日内升6个基点，美股盘初曾升破2.56%，逼近周三所创的2011年8月以来高位；2年期德债收益率收报3.01%，日内升12个基点，美股盘初曾升破3.05%，刷新周二和周三所创的2008年10月以来高位；2年和10年期德债的息差盘中曾扩大到-50个基点，创1992年来最大收益率倒挂程度。
本周欧债收益率普遍连升三周。10年期英债收益率累计升约14个基点，连续两周升逾10个基点；10年期德债收益率累计升约10个基点，较上周加速攀升，最近六周内第五周攀升；2年期德债收益率升约15个基点，升幅继续超过长债。
美国10年期基准国债收益率在欧市盘初下破3.86%刷新日低，日内降逾2个基点，欧股早盘抹平升幅，美国PCE公布后加速上行，美股午盘时，曾连续第二日盘中升破3.97%，刷新周二和周四所创的去年11月10日以来盘中高位，日内升近10个基点，到美股收盘时约为3.94%，日内升约6个基点 ，本周累计升约13个基点，升幅超过上周的8个基点。
对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧市盘初曾下破4.68%刷新日低，后持续回升，PCE公布后迅速站上4.75%，美股盘初，自2007年7月以来首次盘中升破4.80%，午盘一度升至4.83%上方，继续创2007年7月以来新高，日内升约14个基点，到美股收盘时约为4.81%，日内升约11个基点，本周累计升约19个基点，和10年期美债的收益率均在连降三周后连升五周。
到美股收盘时，重要衰退预警指标——2年期和10年期美债息差约为-87个基点，较一周前收益率倒挂程度加剧，向上周三接近-92个基点所创的1981年来最严重倒挂靠近，上周三盘中曾达到-91.943个基点，连续两日刷新1981年10月来最严重收益率倒挂。
美元指数连创七周新高 离岸人民币创近两月新低
追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘中刷新日低时向104.40靠近，日内跌近0.2%，欧股早盘转涨后并持续上行，美国PCE公布后加速上涨，迅速站上105.00，美股盘前一度涨破105.30，连续第二日刷新上周五所创的1月6日以来盘中高位，日内涨近0.7%。
到周五美股收盘时，美元指数处于105.20上方，日内涨约0.6%，在周四止步六日连涨后重回涨势，本周累涨逾1.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近0.7%，轻松抹平周四跌幅，刷新周二和周三所创的1月5日以来高位，本周累涨约1.2%，和美元指数都连涨四周。
离岸人民币（CNH）兑美元周五全天大多保持跌势，仅亚市早盘短线转涨刷新日高至6.9116，此后持续下行，美股午盘一度跌至6.9818，在周一和周二分别创1月6日和5日、截至周四连续两日创1月4日以来新低后，又创去年12月29日跌至6.9984以来盘中新低，日内跌655点。北京时间25日5点59分，离岸人民币兑美元报6.9810元，较周四纽约尾盘跌647点，在周一终结六日连跌后连跌四日，本周累跌1072点，连跌四周。
高风险的加密货币和美股一样大幅回落。比特币（BTC）在亚市早盘涨破2.41万美元刷新日高，后持续下行，亚市盘中跌破2.4万美元，美股开盘跌幅迅速扩大，午盘一度跌穿2.3美元至2.29万美元下方，创2月16日以来盘中新低，较日高跌近1300美元、跌超5%，尾盘跌幅有所收窄重上2.3万美元，美股收盘时处于2.31万美元上方，最近24小时跌超3%，最近七日跌超6%，创去年11月以来最差周表现。
原油继续走出两周多来低位 美油全周几乎收平 美国天然气又创一周新高 全周涨近8%
国际原油期货在周五美股盘前转跌，早盘刷新日低时，美国WTI原油跌至74.09美元，日内跌逾1.7%，布伦特原油跌至81.07美元，日内跌近1.4% ，早盘尾声时都转涨，并保持涨势，连续第二日收涨。
WTI 4月原油期货收涨0.93美元，涨幅1.23%，报76.32美元/桶；布伦特4月原油期货收涨0.95美元，涨幅1.15%，报83.16美元/桶，和美油均继续走出周三所创的2月3日以来收盘低位。
因周一总统日公休，美油只有四个交易日收盘报价，周五收盘略低于上周五水平，累计微跌0.02%，跌幅远不及上周的4.2%。布油本周五日累涨0.19%，在上周跌近4%后小幅反弹。上上周美油和布油均自1月13日一周以来首次单周涨超8%。
美国汽油和天然气期货涨跌各异。NYMEX 3月汽油期货收跌0.87%，报2.3587美元/加仑，在周四脱离周三所创的2月3日以来收盘低位后回落，本周累跌2.06%，连跌两周；NYMEX 3月天然气期货收涨5.92%，报2.4510美元/百万英热单位，在周四创2月16日以来收盘新高后，又收创2月15日报2.471美元以来新高，在连跌四日后连涨三日，本周累涨7.73%，创去年11月感恩节以来最大周涨幅，抹平上周回落9.5%的多数跌幅，继上上周之后，最近十周内第二周累涨。
欧洲天然气远离周二回落所创的2021年8月以来低位，凭借三日连涨，本周累计上涨，止住两周连跌的势头。英国天然气期货收涨1.16%，报127.69便士/千卡，创2月16日上周四以来收盘新高，在上周跌约10%后本周累涨5.56%；欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收涨0.46%，报51.013欧元/兆瓦时，也创2月16日以来收盘新高，在上周跌逾9%后本周累涨4%。
在俄乌冲突升级满一年之际，俄罗斯卢布兑美元一年间涨约11%，布油跌约16%，欧洲天然气跌约55%。
伦镍跌超3%创三个月新低 黄金五连阴又创今年内新低 均连跌四周
伦敦基本金属期货周五大多继续下跌，只有连跌三日的伦铅小幅反弹，脱离一周低位。周四跌近4%的伦镍连续第二日领跌，跌超3%，收盘跌破2.5万美元，创去年11月以来新低，和跌超2%的伦铜、伦铝、伦锌以及跌约2%的伦锡都连跌三日。伦铜和伦锌分别自1月初以来首次收盘跌破8800美元和3000美元，伦铝和伦锡也都创1月初以来新低。
本周基本金属再度大多累计下跌，只有伦铅小幅累涨约0.5%，扭转三周连跌势头。上周跌超7%的伦镍继续领跌，跌4.8%，伦铝跌超2%，伦锡跌约0.8%，均连跌四周。上周结束三周连跌的伦锌和伦铜分别跌超3%和约3%。
纽约黄金期货连续五个交易日收跌，COMEX 4月黄金期货收跌0.5%，报1817.10美元/盎司，在周二和周三创1月5日以来新低、周四创去年12月30日以来新低后，又创去年12月28日以来主力合约收盘新低。本周期金累跌1.8%，在连涨六周后连跌四周，并连续两周跌超1%，跌幅还不及上上上周的3.5%。
