5月15日，大金融板块（券商、保险、中字头）午后大幅拉升。
翠花上，据上证报报道，由上海证券交易所主办&工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。
据悉，此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”，参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。
此前保险、银行已多次提及，而就在近期，分析师发布最新研报表示，中特估背景下，券商也有望迎来迎重估。
浙商证券称，当前券商业绩修复确定性强，利好政策频发，PB处于历史10%分位。三季度可能全面降准，四季度可能降息，且超额储蓄或较难大规模形成消费或进入地产，资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向，增量资金进入市场有望催化券商行情。
而据21世纪经济报此前消息，证券行业三方导流新规或即将重启。天风证券指出，近年来互联网获客向前推进，新规若正式出台，有望进一步打开券商展业空间。
中特估助力券商价值重估
券商是否属于中特估？浙商证券表示，券商板块中中央、地方国有企业数量及总市值占比领先，与“中特估”相关度高。
据wind数据，证券板块（申万二级）中国有券商（包括中央国有和地方国有）的数量占比为74%，国有券商市值占比为 78%，和30个申万一级行业相比，国有企业的数量、市值占比分别排名第3、第6。其中中央国有券商的数量与市值占比 分别为20%/34%。
为何券商能受益于中特估？浙商证券表示，
1）ROE能够向上。
a）短期：2023年券商经营环境好转，截至5月15日，上证综指年初至今上涨7.17%，2-4月市场日均股基成交额环比增速分别为4%/3%/21%，2-3月新发基金份额分别环比增长117%/63%，4月末两融余额较年初增长4%，券商板块全年业绩高增确定性强，盈利能力有望改善。
b）长期：近年来券商多项业务进行改革，如传统经纪业务加速转型财富管理，投行业务在全面注册制改革下向综合化、资管业务方面结构不断优化、同时还有科创板做市等新的业务方向出现，业务改革以及创新业务有望支撑ROE抬升。
c）空间：长期来看ROE提升动能足，其测算行业ROE有望提升至9%，对应PB有约60%的提升空间。当前估值处于十年10%分位，ROE处于十年50%分位数，且长期有提升趋势，估值与业绩严重错配。
2）板块估值极低：从估值分位数来看，当前证券板块PB、PE估值分别位于十年10%/27%分位，在和其他30个申万一级行业比较中分别排名第7、第11。
板块内部比较，国有券商的平均PB估值为1.52倍（其中中央国有1.61倍，地方国有1.45倍），非国有券商平均PB估值为2.57倍（剔除东方财富的平均估值为1.80倍），国有券商估值更低。
此外，其还提到，中央国有券商的净利润占比从2019年的35%提升至2022年的42%，份额呈提升趋势。央企券商的股东往往是在多业务领域均有布局的大型集团，能够发挥旗下产业的协同作用，为券商导流资源，且央企券商的证监会评级较优秀，在申请创新业务试点资格、谋求新的业务方向方面更具优势，价值重估有基本面支撑。
还有多重催化助力券商板块
浙商证券表示，当前券商板块具备行情启动的四个共性条件。
1）流动性充足：据浙商证券宏观团队预测，三季度可能全面降准，四季度可能降息，且超额储蓄或较难大规模形成消费或进入地产，资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向，增量资金进入市场有望催化券商行情。
2）业绩向好：2023一季度上市券商净利润同比增长85%，预计全年仍保持较高增速，盈利能力显著改善。
3）政策宽松：2023一季度全面注册制改革、调降结算备付金缴纳比例、下调转融通保证金等利好政策频发。
4）估值较低：当前券商板块PB估值为1.2倍，处于十年10%分位。
综合来看，其认为，券商业绩修复确定性强，利好政策频发，PB处于历史10%分位，三季度可能全面降准，四季度可能降息，且超额储蓄或较难大规模形成消费或进入地产，资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向，增量资金进入市场有望催化券商行情。
证券行业三方导流新规或即将重启
据21世纪经济报此前消息，自2020年8月证监会关于《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见以来，时隔3年，证券行业三方导流新规或即将重启。
天风证券指出，此前2020/8/14征求意见稿发出，次交易日券商板块大涨，市场交易逻辑在于券商扩流量来源、降获客成本，以及银行系券商受益。具体来看：
1）扩流量来源，互联网平台、银行系APP等扩充券商获客渠道。
2）降获客成本，征求意见稿规定平台分成率不超过30%，“按全成本核算的费用支付总额不得超过证券公司在第三方网络平台开展证券业务活动净收入的30%”，实质或有助于券商降本。
3）金控或银行系券商或将受益，征求意见稿明确券商可以租用银行、保险的网络平台展业，但必须有股权关系或者金控关系，例如招商、中银、兴业等银行系券商。
天风证券指出，近年来互联网获客向前推进，新规若正式出台，有望进一步打开券商展业空间。