IPO审核的“室温”似乎正在迎来变化。
6月底的半年末申报潮中，多个IPO项目未获得受理。有投行人士向信风（ID:TradeWind01）确认了这一消息的真实性。
但目前各家对于未获受理的IPO项目数说法不一。
有消息称，未获受理数在50家左右；但也有投行人士指出在60家至70家之间。
但大批IPO申报在受理环节遭遇拦截确实已成为共识。
IPO新增受理数的降低或许也在印证这一消息的真实性。
据信风（ID:TradeWind01）统计，2023年6月A股IPO新增受理数为246家，较2022年6月已减少了197家，同比下滑超4成。
对于未获受理的项目，有投行人士认为或仍有“一线生机”。
“卡在最后才报，有可能是受理效率等各方面的原因，具体的话还得再观察。”深圳一位投行人士向信风（ID:TradeWind01）表示。
申报旺季降温？
每年的6月都是A股IPO申报旺季。
这是因为IPO企业的财务有效期为“6+3”，即6个月有效期，并且可以申请延长不超过3个月。
“以12月31日作为基准日，一般是在6月底前申报IPO，申报的时候就是完整的3年数据，6月末之前申报不用加期，这可以减轻财务核查等工作压力。”一位北京的投行人士解释称。
这是每年6月IPO申报潮的由来，今年也不例外。
据信风（ID:TradeWind01）统计，2023年6月A股IPO新增受理数为246家，环比增长了412.50%。
但这较2022年6月已减少了197家，同比下滑44.47%。
各大板块新增受理数下滑颇为显著。2023年6月主板、科创板、创业板和北交所的新增IPO项目受理数分别为60家、43家、83家和60家，分别同比减少了50%、51.14%、41.96%和34.78%。
有业内人士指出，存在较多项目申报但未被成功受理的情形。
“不知道为什么我们的科创板项目到现在都没挂网，6月25日就已经上传材料了。问券商，券商说交易所还没显示受理，不知道怎么回事。”今年7月北京一位投资机构人士表示。
对此，有业内人士猜测该类项目的申报并未获得受理。
“IPO程序就是先受理、然后挂网。照理说递交了以后，如果没什么问题就会挂网，中间不会间隔太长时间，正常的节奏就是几天。如果隔了大半个月的话，大概率就是项目被劝退。”北京一位投行人士指出，“但考虑到6月是申报旺季，也有可能是因为项目太多，受理效率低、不能及时受理、挂网。但是从过往的情况来看，7月受理、挂网的企业寥寥无几，基本上6月当月就会完成。”
数据上来看确实如此。
信风（ID:TradeWind01）据沪深两市交易所披露的数据统计，2022年7月受理的IPO项目仅有2例——创业板项目慧翰微电子股份有限公司、科创板项目思必驰科技股份有限公司的IPO受理时间均为2022年7月15日。
受理环节遇阻事件或许并不是孤例。
“我身边也有听说一些项目没有被受理的情况。”深圳一位投行人士对信风（ID：TradeWind01）表示。
但目前业内人士对于IPO项目未获受理数的说法不一。
有机构人士指出，未获受理数在50家左右；但也有投行人士指出大概在60家至70家之间。
有投行人士认为这些未获受理的项目仍有“一线生机”。
“这些没被受理的项目不一定就真的无法受理，也有可能还在沟通之类的。而且特殊情况下就算没有赶在630之前报上去，也可以申请延长财务有效期，所以现在也说不好。”深圳一位投行人士对信风（ID:TradeWind01）表示。
审核环节或将前置？
IPO审核环节“降温”的迹象，仍在进一步发酵。
业内有消息称，监管机构对IPO的审核已提前至辅导验收和申报环节。
“目前，各地证监局在辅导验收阶段，也会对项目的质量进行提前审核和把关，如果项目有明显的瑕疵或风险，证监局会明确不接受辅导验收申请，因而项目组也需要及时沟通。”坊间信息指出。
信风（ID:TradeWind01）据此向多名投行人士求证，各方尚未确认真实性。
根据《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，各地证监局主要对IPO辅导工作的开展情况及成效作出评价，但不对辅导对象是否符合发行上市条件作实质性判断。
如若上述流程发生变化，则意味着审核程序或将进一步前置。
一面是申报环节的变化，另一面则是在审项目的过会成功率也在下降。
Wind数据显示，2023年上半年共有207家企业首发上会，过会率为84.54%，同比下滑了2.15个百分点。
不仅如此，更多的企业以撤回申报材料的结局宣告IPO失败。
信风（ID:TradeWind01）据Wind数据统计，2023年上半年IPO项目撤单数为114家，据此计算撤单率高达10.96%，同比提升了0.94个百分点。（注：撤单数包括问询、上会和注册环节撤回的项目，撤单率=撤单数/在审项目数+撤单数+否决数）
不仅如此，在2023年下半年的第一场发审会上，3家首发上会企业中只有1家企业成功上会，鼎镁新材料科技股份有限公司（下称“鼎镁新材”）和另一家企业则分别遭到上市委否决和暂缓审议。
其中，鼎镁新材还是全面注册制以来首家被否的主板拟IPO项目。
在不少业内人士看来，全面注册制并未放松对企业的要求，从严监管仍是主题。
还有投行人士指出，全面实施注册制后，业绩依旧是重要的关注点。
“现在对业绩比较关注，尤其是业绩下滑的合理性不足的话可能就比较难。还有0收入上市的科创板第五套标准现在就卡的很严，审核也会看你这个产品的商业化前景怎么样诸如此类的。”深圳一位投行人士指出。
从数据上来看，这一说法并非空穴来风。
例如主板新股的业绩中位数正在悄然提升。2023年年上半年上市的主板新股2022年归母净利润中位值为1.79亿元，较2022年上市的项目同期提高了24.39%。
上交所在日前最新一期审核动态中要求保荐机构对业绩下滑原因审慎发表意见。
“关于首发企业在报告期内出现营业收入、净利润等经营业绩指标下滑的情况，中介机构应重点关注下滑的程度、下滑的性质及未来的持续性，审慎发表明确核查意见，并督促发行人充分披露可能存在的风险。”上交所指出。
不过有业内人士猜测，相较沪深市场，北交所或许为企业的成长提供了阵地。
曾有部分企业科创板闯关失败后，成功登陆北交所。例如近期正在发行申购的北交所项目锦波生物（832982.BJ），2020年6月曾败走科创板。
但在不少业内人士看来，无论选择哪个上市板块，修炼内功仍是企业IPO成功的关键。