2020年大流行的后遗症对全球经济和社会造成了持续深远的影响，过去两年不仅冲击了金融市场的稳定，同时还加速了人口和劳动力市场变动趋势，公共养老金也因此面临新的挑战。
根据Equable Institute发布的《2023年美国养老金年度报告》，2022年超过33%的公共养老金投资于私募股权、对冲基金、房地产和其他另类投资。
养老基金对上述风险资产的配置比例升至34%，规模达到1.63万亿美元，其中私募股权的配置比例升至13%，房地产投资比例跃升至9.5%，份额均为历史新高。
一直以来，美国养老金资产与美股深度绑定，伴随着美股的繁荣，美国养老金中股票资产占比最高达到62%。
但过去十年，养老基金稳步转向风险更高的另类资产，挤占了股票的配置比例，2022年美国养老基金对股票的配置比例降至42.5%，为2001年以来的最低水平。同时债券等固定收益产品的配置也有所降低，从2001年的33%降至2022年的23%。
图：美国养老基金资产配置比例
掌管着美国人退休钱的养老基金正在变得越来越激进，与近年来投资回报率走低有关。