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市场概述
欧美通胀降温，市场进一步押注加息周期临近尾声。7月收官日美股主要股指惊险收涨，7月三大美股指至少涨超3%，标普和纳指约两年来首次五个月连涨。苹果继续收创历史新高。芯片股指创近19个月新高，7月涨超5%。7月银行股指两位数大涨。
美元指数反弹，靠近两周高位，7月仍连跌两月。7月十年期美债收益率连升三个月，两年期美债收益率回落。
原油三连阳，续创三个多月新高，7月涨超10%，其中美油7月涨近16%，创一年半最大月涨幅。黄金两连涨，主力合约两个半月来首次突破2000美元，7月涨超2%，扭转两月连跌。伦铜两连涨至三个多月高位，7月涨超6%，连涨两月。
中国市场方面，沪指冲高回落涨0.46%，地产、券商、消费全天活跃，医药股大跌，两市成交重回万亿。港股午后涨幅收窄，恒指站上2万点，餐饮全天强势，内房股转跌，恒大汽车大涨60%。台股AI板块重挫。在美上市中概股总体继续走高，纳斯达克金龙中国指数创近六个月最高，7月大涨近20%；小鹏汽车周一跌超10%，但与蔚来汽车7月均涨超55%，理想汽车收盘接近历史高位，7月涨近22%。离岸人民币7月涨超1200点，终结五个月连跌。
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要闻
国常会：要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措；调整优化房地产政策；活跃资本市场，提振投资者信心。
发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，包括支持刚性住房需求、智能家居消费、带薪休假、发行REIT等；发改委称，促消费政策不是所谓的“掏空钱包”“透支需求”，是帮助居民节约开支，买到物美价廉的商品。
中国7月官方制造业PMI 49.3，非制造业PMI 51.5。
赤字加剧美国发债潮将至，美财政部将本季借款预期大幅上调至1万亿美元，本周料将公布季度长债发售规模两年半来首次提高。
欧元区7月调和CPI初值同比放缓至5.3%，核心通胀仍顽固；欧元区二季度GDP初值环比增长0.3%超预期，较一季度负增长扭转。
市场收报
美股：标普500指数收涨0.15%，道琼斯涨0.28%，纳斯达克涨0.21%，7月分别累计上涨3.11%、3.35%和4.05%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.12%，7月累计上涨2.04%。德国DAX 30指数收跌0.14%。法国CAC 40指数收涨0.29%。英国富时100指数收涨0.07%。
A股：沪指收报3291.04点，涨0.46%，成交额5115亿元。深成指收报11183.91点，涨0.75%，成交额5881亿元。创业板指收报2236.67点，涨0.77%，成交额2304亿元。
债市：到周一债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为3.96%，日内升约1个基点，7月累计升约16个基点。两年期美债收益率约为4.88%，日内升不足1个基点，7月累计降约2个基点。
商品：WTI 9月原油期货收涨1.22美元，涨幅1.54%，报81.80美元/桶，7月累计涨约15.8%。布伦特9月原油期货收涨0.57美元，涨幅0.67%，报85.56美元/桶，7月累涨约14.2%。COMEX 12月黄金期货收涨0.5%，报2009.2美元/盎司，期金7月累涨约2.1% 。LME期铜收涨169元，涨近2%，报8832美元/吨，7月累计涨约6%。
要闻详情
国内宏观
国常会：要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措；调整优化房地产政策；活跃资本市场，提振投资者信心
会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性；要活跃资本市场，提振投资者信心；要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。会议决定，核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目。
上海：大力支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展
据近日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局召开专题会议，会议强调要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好各项政策措施。
国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，包括支持刚性住房需求、智能家居消费、带薪休假、发行REITs等；发改委：促消费政策不是所谓的“掏空钱包”“透支需求”，是帮助居民节约开支，买到物美价廉的商品；发改委：坚持稳字当头、稳中求进，突出“稳”、强化“进”、实现“好”
发改委还要求，各地区不得新增汽车限购措施；增加戏剧节、音乐节、艺术节、动漫节、演唱会等大型活动供给；将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围；支持符合条件的消费基础设施发行 不动产投资信托基金（REIT）。
国家发展改革委副主任李春临指出，许多领域，没有消费就没有居民生活质量的提升，居民不消费，很多愿望、需求就得不到满足。让居民开心花钱、买到心仪的商品和服务，本身就是利民生的好事。
7月30日下午，国家发展改革委召开2023年上半年发展改革形势通报会。会议强调，下半年经济工作，要促销费扩投资，促进大宗消费稳步恢复和扩大，推动服务消费保持较快增长，激活民间投资，发挥政府投资引导作用，释放推动区域城乡协调发展过程中的需求潜力。
央视新闻记者采访国家发改委主要负责同志。发改委表示，下一阶段，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把发展经济的着力点放在实体经济上，促进民营经济发展壮大；在扩大内需方面，加快推进充电和停车设施建设，鼓励汽车限购地区优化限购管理政策。适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱。
中国7月官方制造业PMI 49.3，非制造业PMI 51.5
7月份，中国总体产出继续位于景气区间，制造业超预期改善，非制造业仍保持扩张态势。中国7月综合PMI为51.1，比6月下降1.2个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营总体继续保持扩张。
国内公司
纪检监察机关在会议上指出，要加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。
评论称，一直以来，不少医药企业以会议等市场推广活动为名向医疗机构相关人员行贿的事件屡见不鲜，这导致销售费用的合规性等饱受争议。日前，上交所在最新一期的《审核动态》要求中介机构严格核查拟IPO的医药企业的销售费用。
国家市场监督管理总局约谈牧原、温氏等四家生猪养殖企业，指其有违《反垄断法》精神
国家市场监督管理总局约谈了牧原食品、温氏食品、双胞胎和正大投资等四家生猪养殖企业，指其《互不挖人公约》有违《反垄断法》精神。
在AI硬件龙头大幅下调营收指引与机构看空AI板块的“双重暴击”下，台股计算机及外围设备板块周一暴跌6.48%，7月以来，该板块的累计涨幅近27%。
7月31日，丰田宣布，它将进一步强化智能化、电动化技术的本土研发，以向中国顾客提供满意且具有竞争力的电动化产品。丰田在华最大研发基地“丰田汽车研发中心（中国）有限公司”，从8月1日起，正式更名为“丰田智能电动汽车研发中心（中国）有限公司”。
撤出芯片项目后富士康可能还在印度发力，媒体称拟投资5亿美元建多座零部件厂
3月媒体称，富士康计划投资7亿美元在印度南部建新厂，生产iPhone零部件。7月富士康宣布，退出在印度的195亿美元合资芯片工厂计划，被外界视为印度制造遭遇重挫。
海外宏观
虽然市场普遍预计美联储9月会议再次加息的概率很小，但今年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的委员、鸽派美联储高官、芝加哥联储主席古尔斯比也未公开明确支持9月暂停加息。他最新讲话表示，通胀下降是极好的消息，但仍对9月会议持开放态度。
赤字加剧发债潮将至，美财政部将本季借款预期大幅上调至1万亿美元
美国财政部将三季度净借款预期规模上调36%。交易商预计，本周财政部将公布季度内长债标售规模高于此前，这将是2021年初以来首次提高发债规模，而且发债潮可能延续到明年。
拉加德警告市场，即使9月暂停加息，后续也可能再次加息，为上周市场燃起的鸽派预期浇了一盆冷水。“无论何时，无论是在9月或更晚，暂停（加息）都不是一定的。”
欧元区7月调和CPI初值同比放缓至5.3%，核心通胀依旧顽固
核心调和CPI初值同比上升5.5%，高于预期的5.4%，与前值5.5%持平。
欧元区二季度GDP初值环比增长0.3%超预期，较一季度负增长扭转
能源价格的大幅下降使得欧洲家庭支出压力得到缓解，今年二季度欧元区GDP扭转一季度负增长的趋势，强化了市场对于欧洲经济“软着陆”的预期。
海外公司
据媒体周一报道，美国SEC在起诉Coinbase之前，曾要求其停止除比特币以外的所有加密货币交易。Coinbase创始人表示，这实际上意味着美国加密货币行业的终结。
电影《芭比》带旺销量，勃肯鞋再传上市，估值或高达100亿美元
媒体本周一称勃肯鞋最快9月IPO。100亿美元较两年多前勃肯鞋被私募L Catterton收购时的估值翻了一倍。7月稍早媒体称，勃肯鞋磋商赴美上市，可能估值超60亿美元。
行业/概念
1、科技仪器 | 8月1日出版的《求是》杂志将发表重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》。文章强调，加强基础研究，是实现高水平科技自立自强的迫切要求，是建设世界科技强国的必由之路。要协同构建中国特色国家实验室体系，科学规划布局前瞻引领型、战略导向型、应用支撑型重大科技基础设施，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。
点评：国盛证券认为，我国科学仪器行业正处于快速发展期，但国内自主创新能力薄弱根据《2022年中国科学仪器行业全景图谱》，科学仪器已经成为我国第三大进口产品，仅次于石油和电子元器件。国家正不断出台利好政策，旨在打破国外高端分析仪器垄断、提高高端分析仪器国产化率。
2、核电 | 国常会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目。会议强调，安全是核电发展的生命线，要坚持安全第一、质量第一，按照全球最高安全要求建设新机组，按照最新安全标准改进已建机组，强化全链条全领域安全监管，提升关键核心技术国产化水平，确保万无一失。
点评：开源证券认为，2019年我国核电恢复审批后核准节奏加快，2022年核电核准数量达到创纪录的10台。预计到2030年年均核准量有望维持在6至8台，核电设备维持高景气。核电设备通常在开工第3年开始陆续进场，机构预计将在2023一2025年迎来设备集中进场，产业链进入业绩释放期。
3、华为产业链 | 深圳市工业和信息化局印发《深圳市推动开源鸿蒙欧拉产业创新发展行动计划 (2023-2025年)》，目标到2025年，操作系统技术能力全体系增强，关键卡脖子技术清零，推动鸿蒙欧拉比肩全球领先操作系统。
点评：浙商证券表示，看好华为鳃鹏回归提振信创生态链，国产芯片产能和chiplet技术将为华为鳃鹏服务器芯片提供强力支撑，基于鳃鹏生态的鸿蒙和欧拉操作系统、Gauss数据库将形成高速增长态势。
4、零售 | 据媒体报道，31日在国院政策例行吹风会上表示，当前，一些消费品类增长势头仍不稳固，一些居民朋友的消费信心不强、顾虑不少，一些领域消费体验不佳、感受不好，需要政策进一步加力。针对汽车消费细分市场，我们将研究优化更多大众化、普惠性的支持政策，更好满足人民群众多层次、多样化的消费需求，推动相关产业高质量发展。
点评：总的来看，多场会议均强调下半年扩大内需的重要性，通过相关政策支持释放消费向上的明显信号。上半年百货零售额同比增长9.8%，为线下业态中增速最高的业态，而相关的利好政策有望成为零售板块催化剂。
5、3D堆叠 | 据报道，继AMD后，苹果正试产最新的3D堆叠技术SoIC（系统整合芯片），目前规划采用SoIC搭配InFO的封装方案，预计用在MacBook，最快2025-2026年有机会看到终端产品问世。
点评：近年来，支撑3D封装的关键技术硅通孔（Through Silicon Via，TSV）不断获得突破，国际芯片巨头加快布局，以TSV为核心的3D封装技术已成为业界公认的新一代封装技术的重要发展方向。在后摩尔时代，随着芯片制程工艺逐渐逼近物理尺寸极限，3D封装技术正成为提升芯片集成度和性能的重要技术路线，这将推动半导体价值链向后道工艺移动。
今日要闻前瞻
中国7月财新制造业PMI。
欧元区、美国7月制造业PMI指数。
澳洲联储公布利率决议。
辉瑞、AMD、星巴克公布财报。
课程上新：股票估值的艺术——从经典案例看资产定价
在本次课程中，原百亿QFII基金经理曾生老师将从投资的行为和认知讲起，然后重点展开分析估值的三个层次，通过茅台、格力和宁德时代三大经典案例深入分析股票的资产价值、权益价值和成长价值。
曾生先生是国内首批国际金融分析师CFA持证人，公众号“平地滚雪球”主理人。现任弘鼎资本董事总经理，复旦泛海金融学院MBA投资实践课程导师。
曾先生曾任职某QFII基金管理公司13年，历任基金经理及高级投资董事总经理等职，管理基金规模超200亿，为欧美顶级机构客户带来了11倍的投资回报，年复合回报率为19.17%。
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