周四，“全球资产定价之锚”再度飙升，将日元推至一年来的最低水平，突破了150的心理关口。
隔夜美国国债收益率飙升，10年期美债收益率跳涨13个基点至4.96%，此前五年期美债标售需求不佳，加深了人们对预计将于下周宣布的标售规模增加的担忧。而在拍卖前，收益率就已经在上升，9月美国新屋销售数据强于预期，进一步推动了这一趋势。
日元兑美元汇率跌破150后，外汇交易者开始保持警惕，因这一关口过去曾促使日本当局出手干预。日本当局一再表示，他们不会排除任何遏制汇率过度波动的选择。日本财务大臣铃木俊一此前表示，当局正在以高度紧迫感关注汇率走势。
美银：日本当局可能会在下周会议前对日元进行干预
当前，日本央行仍面临两难，既要保持低利率，以刺激经济和工资型通胀，又要维稳汇率，防止输入型通胀侵蚀国内购买力、减缓国内复苏。
由于日元走软、日债收益率上升以及日本通胀强于预期，最近有关日本央行将采取某种政策举措的猜测不断升温。
日本媒体上周末的一篇报道指出，日本央行可能会在此次会议上考虑是否调整其收益率曲线控制(YCC)计划，尽管官员们存在意见分歧。
值得注意的是，当日本央行在7月对YCC政策进行调整之前，就有日本媒体放风暗示日本央行将调整YCC政策。
不过，有分析指出，面对“不可能三角”，日本央行一直选择的是“保债弃汇”。
美国银行Shusuke Yamad等策略师在本月初的一份报告中认为，日本央行试图通过提高利率来支撑日元，特别是通过10年期国债利率，可能代价高昂，因为这可能需要QT（缩减购债），有可能破坏日本国债和全球债券市场的稳定，并可能因其对公共债务可持续性的影响而面临政治阻力。
同时，提前加息也不太可能被用来捍卫日元。该行经济学家认为日本央行取消负利率政策的最早时间是12月会议，而其基准预测时间是明年1月的会议。
美银指出，在日本央行10月政策会议之前，日本财务省或将对外汇过度波动进行干预。如果美国利率波动加剧，日本财务省进行外汇干预的风险将进一步上升。
此外，该行认为，在美国利率波动减弱之前，日本政策制定者将不得不利用外汇干预和额外的债券购买来缓解日元和日本国债的疲软。这些操作可能会向市场发出一个复杂的信号。与此同时，在2023年的剩余时间里，做空日本国债和日元兑美元将继续成为投资日本市场的交易方式。