下调印花税能救港股吗?

市场活跃度低迷是困扰港股的老问题了。

香港特区行政长官李家超在2023年《施政报告》中提出,将股票印花税税率由当前的买卖双方各按交易金额支付0.13%下调至0.1%,从而降低投资者的交易成本、提振市场情绪,以提升香港股票市场竞争力。

事实上,下调印花税市场早有预期。8月中下旬起,香港证券及期货专业总会多次呼吁撤销股票印花税。8月底,特区政府成立促进股票市场流动性专责小组,对市场成交量、股票印花税削减等多个问题展开研究。

此次调整落地其实是低于市场预期的。从幅度来看,仅仅是把2021年8月提高的三成印花税取消而已,下调力度对于提升港股市场的吸引力和流动性可能是杯水车薪。

此前8月,财政部、税务总局联合公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,将A股证券交易印花税实施减半征收,即由0.1%降至0.05%(卖方单边收取)。即便是调降之后,港股印花税率仍远高于其他主要金融中心。

2021年为应对财政压力,香港政府三十年来首次上调印花税,但最终上调股票印花税带来的实际收入并未达到预期,这一次可能还是和财政有关。

回溯历史来看,就市场表现而言,印花税下调短期从情绪上提振市场,但对于一直困扰港股的成交活跃度和流动性而言,印花税的作用有限。

港股缺乏资金参与还反映在了IPO上。今年上半年香港IPO持续放缓,被印尼超越。