经济学家:欧元区2024年增长疲软,但不至于继续衰退

明年,欧元区经济面临的最大风险是劳动力市场低迷、“经济火车头”德国衰退、以及特朗普再次当选总统等地缘政治风险。

一年前,欧洲尚处于水深火热的能源危机中,经济学家对2023年表现尽显悲观,然而现实是欧洲曾多次躲过衰退,通胀下降速度也比预期的更乐观。

展望2024年,经济学家对欧洲前景较市场预期同样稍偏悲观,大部分经济学家认为,明年欧元区GDP增速将略高于0.6%,增长疲软但不至于衰退。

周二,根据媒体对48名经济学家的调查结构现实,其中近三分之二表示,欧元区目前已经陷入衰退,通常GDP增速连续两个季度陷入萎缩即为衰退,今年三季度GDP终值下修至-0.1%

不过,大多数受访者预测,当前的收缩将是短暂和轻度的,2024年第一季度将恢复正增长,但预计只会是疲软的增长,并警告称高利率、能源市场动荡风险和地缘政治不稳定下,仍可能面临严重的衰退。

走出衰退泥潭 经济疲弱增长

平均而言,接受媒体调查的经济学家预测,明年欧元区经济将增长略高于0.6%。大多数人较欧洲央行和国际货币基金组织更为悲观,后者预测明年欧元区经济将分别增长0.8%和1.2%。

而欧洲经济面临的最大风险是“德国或意大利经济衰退以及特朗普获胜”。

部分经济学家表示,特朗普再次当选美国总统,可能将欧元区拖入更疲软的增长。贝伦贝格首席经济学家Holger Schmieding表示:

特朗普的胜利是欧洲经济前景的主要威胁,如果美国放弃乌克兰并以贸易冲突威胁欧盟,欧洲和全球遭受的损失将比美国更大。

三分之二的受访者认为,德国经济在2023年大部分时间都出现萎缩后,明年将恢复正增长。但德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall指出:

德国的财政政策明显收紧,政府预算出现600亿欧元的缺口,意味着其明年经济将萎缩0.2%。

此外,Amundi资产管理全球宏观经济主管Mahmood Pradhan也表示,长期的限制性货币政策将令经济增长放缓,包括加快缩表步伐以及支持性财政政策的力度减弱,尤其对于“欧洲经济火车头”德国来说。

通胀逐步回落至2%目标、失业率进一步上行

同时,超过一半的经济学家认为,明年欧洲仍可能再次面临能源供应冲击,尽管欧洲今年入冬天时其天然气储罐几乎已满,而且国家油价维持在低位运行。

PGIM固定收益首席欧洲经济学家Katharine Neiss表示:

欧洲仍受到能源方面的供应限制,因此任何有关能源供应的风险,都可能导致价格大幅上涨。

通胀方面,经济学家预计,欧元区通胀将在两年内降至接近欧央行2%的目标,他们预测明年CPI平均增长率将略高于2.5%,2025年略低于2.1%。这些预测略低于欧央行的预测,欧央行在12月初预测明年欧元区CPI平均增长率为2.7%,2025年为2.1%。

根据调查的平均预测,欧元区明年的工资增长预计略低于4%,低于欧央行4.6%的预测,但仍意味着欧元区实际家庭收入首次连续三年增长。

大多数经济学家对明年劳动力市场的前景比欧洲央行更加悲观,平均而言,他们预测失业率将从10月份的6.5%上升至明年底6.9%。

标普全球评级首席欧洲、中东和非洲经济学家Sylvain Broyer表示:

除了政治和地缘政治风险之外,欧元区经济面临的最大内生威胁将是劳动力市场低迷。在这种情况下,“软着陆”情景所依赖的实际收入增长可能会消失。

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