4.1 袁骏：财政驱动？从美债供给看美债利率
本期内容
上一章我们走进了美联储，本章来一起读懂美国财政政策与美债供给。
既然讲到了美债供给，供给的主要来源就是美国的财政赤字。美国财政现在显然是一个大问题，非常大的问题。
下图是美国财政赤字在过去20多年的变化。蓝色的负向柱状图是美国赤字的变化，以季度为单位。2009年之后有一段时间的扩大，因为美国2008年之后的衰退需要扩大财政赤字，当2014年美国经济开始自然复苏之后，产生赤字就比较少了。2020年开始又进入了一个新的严重扩张赤字的阶段，这也是历史上最大的一个阶段。2022年有所缩小，但2023年又开始扩大了......
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