袁骏:外汇期权如何交易?四种基础组合应万变!

在做期权交易时,波动率与期权价格互为表里、互相决定。

9.1 袁骏:外汇期权如何交易?四种基础组合应万变!

本期内容

大家好,我是袁骏,欢迎来到见闻大师课《美债&汇率的交易之道》。上一节讲了欧元区得以维持的原因,本节我们将继续深入,探讨外汇期权是如何进行交易的。

在过往讨论欧元时,大家都喜欢做期权交易。下面四张小图展示了Call、Put在买卖时不同的Pay out。图中的纵轴是Profit,横轴是Strike,即什么价格Pay out是多少。

先来看第一张图,实线表示期权组合的盈利情况,当实线在水平线以上表示盈利,如果变平,则说明没有盈利的变化。为什么高于0?因为卖掉了一个期权。而它什么时候赚钱?低于Strike以下都是亏钱的,所以它卖掉了一个Put(左上角图)。

在这种情况下,如果说买一个Put,如右上角图表示的情况,在跌的时候赚钱,那它的打平点就是在0以下的。

而第二行的两张图一个买Call,一个卖Call。Put可以被Call组成起来,如何实现呢?像虚线一样,直接买一个Spot,同时Shot一个Call,两者结合起来就和做一个Put是一个道理。把这2个虚线叠加在一起,一条横的虚线和一条下的虚线加在一起就是向下的,而向上的和一个往下走叠加在一起就变平了。

Call、Put看涨期权和看跌期权在做定价上是一致的......

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