高盛警告:季度再平衡将至,养老金或抛售320亿美元股票

何浩
高盛最新预计,养老基金可能会卖出约320亿美元的股票,以重新平衡其仓位。这将是自2023年6月以来最大的一次再平衡仓位调整。当前美股市场上最大的买家——企业回购,正处于关闭期。本周美股将迎来长周末,交易量稀少,可能给市场额外的压力。

2024年一季度即将步入尾声,高盛最新预计,养老基金可能会卖出约320亿美元的股票,以重新平衡其仓位。这将是自2023年6月以来最大的一次再平衡仓位调整,在过去三年中位列89分位。

回顾去年,美股在6月大规模再平衡后,于7月触及当时的顶部,随后8月、9月、10月连续三个月下跌。

华尔街对养老金卖出规模的预测差异较大,不过大规模抛售是共识。瑞银估计,美国养老金本次的抛售规模高达500亿美元。

通常机构投资者和养老基金都有严格的资产配置限制,并利用月底和季度末来审查持仓的敞口。标普500指数自2024年年初以来上涨了约8.8%,而全球债券下跌了约2%,这意味着这些基金可能需要比平时卖出更多的股票。

当前美股市场上最大的买家——企业回购,正处于关闭期。美银最新数据显示,在上周美联储放鸽期间,大部分投资者并不买单,仅企业回购这一群体净买入美股,散户连续第七周抛售美股,对冲基金连续第三周抛售美股,机构投资者六周以来首次抛售美股。

市场重要参与者CTA方面,目前处于持有股票状态,但股市一旦小幅下跌,将引发CTA的抛盘。

还需要注意的是,本周美股将迎来长周末,美国市场周五休市,复活节前后交易量稀少,叠加美股因为估值高位而导致的投资者们已有的“恐高”,风吹草动都可能会给市场带来额外的压力。

当前美股市场已经很久没有大幅下跌过了。据美银的统计,自1928年以来,标普指数没有出现日跌幅超过2%的累计天数,只有10次比现在要长。

分析称,上述情况加起来,构成了一个相当糟糕的供需状况,抛盘大,买盘少。

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