市场严阵以待美联储决议,衍生品交易定价显示,美股或将迎来大幅波动,债市空头聚集,看跌情绪浓烈。
北京时间周四凌晨2:00,美联储将公布FOMC利率决议,鲍威尔将在利率决议公布的半小时后召开货币政策新闻发布会。
据花旗银行,基于期权市场“平价套利”交易策略隐含的定价显示,当天标普500指数预计出现0.95%的振幅,这将是2023年5月以来美联储决策日的最大波动。
而且花旗还指出,期权交易者在预测美联储决策日标普500指数的波动时,一直低估了实际波动幅度。自2022年初以来,标普500在每个美联储决策日的波动都超过了“平价套利”策略的预期。
此外,债市看跌情绪也加剧。
债市空头集聚
截至4月23日当周的期货市场数据显示,对冲基金和商品交易顾问(CTAs)等建立大量的债券空头仓位。用美银策略师的说法是处于"近乎最大空头持仓"的状态。
在现金市场上,摩根大通的最新客户调查也显示,看跌押注量达到了三周的高点。同时,SOFR期权市场也显示,投资者在某些执行价位上增加了持仓量,预示着市场参与者对接下来的债市走势持有明显看跌的观点。
由于美国经济保持韧性,且通胀顽固,市场不断下调对美联储今年降息的预期。今年年初,市场还预期美联储今年将有多次降息,目前市场预计今年将仅有一次0.25个百分点降息 ,有些人甚至开始质疑联储是否会采取任何行动。
包括鲍威尔在内的美联储官员近几周表示,如果经济数据持续表现强劲,他们愿意维持更长时间的高利率水平。投资者预计,本周FOMC会议后鲍威尔将重申这一立场。
不断下调的降息预期中,4月份美债遭遇了去年7月以来的最严重抛售。
不过也有分析师对债市持乐观态度,寄希望于空头获利了结。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen本周在一份报告中写道,鉴于市场现在如此悲观,美联储决策日美债实际上有可能飙升。