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市场概述
道指周五大反弹、创今年最强单日涨幅，仍连跌两周，标普止住两连跌，纳指盘中跌超1%后抹平多数跌幅，5月均累涨。英伟达盘初涨2%后转跌，5月涨近30%；苹果五连涨，5月涨近13%；财报后戴尔跌20%，创史上最大跌幅；芯片股迈威尔科技收跌逾10%。
美国PCE公布后，美债收益率加速下行，两年期收益率创一周新低；美元指数刷新日低，5月年内首度月跌。
原油三连跌，收盘逼近三个月低谷，5月创年内最大单月跌幅。黄金跌落一周高位，连涨三个月，期银5月涨超10%。伦锌跌超3%，伦铜三连跌至三周新低仍连涨两月，伦锡5月涨近6%、连涨半年。以太坊5月涨近20%。
中国市场方面，美股时段，中概股指回落超1%，小鹏汽车收跌4%，腾讯美股跌超2%，极氪涨超2%；离岸人民币盘中跌200点失守7.26。AH股收盘双双转跌，恒生科技指数跌超1.6%，光伏设备、地产等板块跌幅居前。
要闻
黄仁勋“加速一切”演讲：Blackwell现在投产，明年将推出Blackwell Ultra芯片，2026年将推出下一代AI平台Rubin，配HBM4，发布基于其芯片的服务器计算机的新设计，公布了每年发布Spectrum-X的计划，英伟达的推理微服务NIM、AI助手G-Assist等也有亮相。黄仁勋强调AI的下一波浪潮是物理智能。
OPEC+同意延长减产至今年年底，接近同意延长至明年底。
欧央行本周将率先开启降息周期。
嫦娥六号着陆月背南极-艾特肯盆地，为人类首次！
5月电车交付成绩单：蔚来、极氪创新高，蔚来重回两万，小鹏重回万辆时代，小米SU7交付超8600辆，哪吒汽车掉队。比亚迪5月新能源汽车销量33.18万辆，上年同期销量24.02万辆。余承东谈价格战：希望产业能够正向、良性循环来卷价值。
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市场收报
美股：道指涨1.51%，标普500指数涨0.8%，纳斯达克跌0.01%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.32%。德国DAX 30指数收涨0.01%。法国CAC 40指数收涨0.18%。英国富时100指数收涨0.54%。
A股：沪指跌0.16%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.44%。
债市：美国10年期基准国债收益率下跌4.35个基点，报4.5025%。两年期美债收益率跌4.38个基点，报4.8831%。
商品：WTI 7月原油期货收跌0.92美元，跌幅1.18%，报76.99美元/桶，全周下跌3.83%，5月份累计下跌6.03%。布伦特7月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.29%，报81.62美元/桶，全周下跌2.81%，5月份累计下跌7.10%。COMEX黄金期货跌0.79%，报2347.70美元/盎司。COMEX白银期货跌3.10%，报30.555美元。COMEX铜期货跌0.67%，报4.6275美元/磅。伦锌收跌超3.3%。伦铜、伦锌、伦镍全周至少跌超2.6%，伦锡5月涨超5.8%。
要闻详情
全球重磅
黄仁勋“加速一切”演讲：Blackwell现在投产，明年将推出Blackwell Ultra芯片，2026年将推出下一代AI平台Rubin，配HBM4。英伟达将生成式AI的兴起视为一场新的工业革命，计划每年升级AI加速器，期望AI向个人电脑转向的过程中，英伟达可以发挥重要作用。黄仁勋强调英伟达的降本能力，发布基于其芯片的服务器计算机的新设计，甚至连英伟达的竞争对手AMD和英特尔也在利用MGX，英伟达公布了每年发布Spectrum-X的计划，英伟达的推理微服务NIM、AI助手G-Assist等也有亮相。黄仁勋还强调，AI的下一波浪潮是物理智能。
OPEC+同意延长减产至今年年底，接近同意延长至明年底。据报道，为防止全球石油供应过剩并支撑油价，OPEC+已达成初步协议，将进一步延长其减产政策。
欧央行本周将率先开启降息周期。欧央行6月降息板上钉钉，不过德意志银行认为，欧央行仍受到高通胀、疲软增长、薪资上涨压力和汇率波动等多重困扰，预计不会逐月降息而仅会每季度降息一次。
嫦娥六号着陆月背南极-艾特肯盆地，为人类首次！嫦娥六号任务实施人类首次月背采样返回，工程创新多，风险高，难度大，相比2020年实现月球正面采样返回的嫦娥五号任务，嫦娥六号任务突破了月球逆行轨道设计与控制技术，并将在鹊桥二号中继星的支持下，完成月背智能快速采样、月背起飞上升等关键技术节点。
5月电车交付成绩单：蔚来、极氪创新高，蔚来重回两万，小鹏重回万辆时代，小米SU7交付超8600辆。理想以超过35000台的交付数据，在“蔚小理”中排名第一。哪吒汽车掉队，5月交付同比下滑逾20%。比亚迪5月新能源汽车销量33.18万辆，上年同期销量24.02万辆。
- 余承东谈价格战：希望产业能够正向、良性循环来卷价值。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在2024未来汽车先行者大会谈起价格战时表示，“现在智能电动网联汽车中，全世界第一的卷王应该是比亚迪”，因为比亚迪有超低的成本。反观华为，余承东说，“我们因为不善于卷超低价格，还是善于卷价值、卷智能化，卷豪华感、舒适感，卷安全”。
国内宏观
工信部部长金壮龙：开辟人工智能、人形机器人、脑机接口、元宇宙等新赛道。工业和信息化部部长金壮龙在《求是》杂志发表文章，提到要培育壮大新兴产业，用好国内大市场和丰富应用场景，系统推进技术创新、规模化发展和产业生态建设，推动5G、智能网联汽车、新能源、新材料、生物制造、商业航天、低空经济等新兴产业健康有序发展。前瞻布局未来产业，加强前沿技术研发和应用推广，打造标志性产品，开辟人工智能、人形机器人、脑机接口、元宇宙、下一代互联网、6G、量子信息、深海空天开发等新赛道，构筑未来发展新优势。
国家能源局《求是》撰文：加快建设新型能源体系，提高能源资源安全保障能力。文章指出，当前，我们要重点抓好几项工作。统筹新能源发展和国家能源安全，全力满足经济社会发展需求。大力推动能源技术革命，加快形成新质生产力。扎实推进新能源基础设施建设，努力加快能源绿色低碳转型变革。持续深化能源国际合作，全面提升国际影响力话语权。
苏州发布楼市新政“16条”：购买拥有合法产权住房可申请办理落户，全市范围内不再审核购房资格。实施换购住房个税退税优惠；实施购房契税补贴，对购买新建商品住房的给予50%契税补贴，对“卖旧买新”的实施分层次购房契税补贴。
新政助力市场回温，5月份北京二手房成交量增至1.34万套。
国内公司
上证报：实锤！普华永道，危！据上海证券报，在处罚“靴子”落地前，普华永道已因恒大地产审计案陷入信任危机。多家重要客户转投其他会计师事务所，超2亿元审计收入流失。竞争对手积极寻求承接流失业务。信任崩解的多米诺骨牌已经被推动，留给普华永道的时间不多了。
一审揭秘武汉金凰百亿诈骗案细节：采购假黄金刻上交易所编号，检测调包，保险知假承保！据澎湃新闻，庭审信息显示，截至2020年6月，武汉金凰在库假黄金共计105.77吨，通过假黄金质押担保等方案，先后骗取恒丰银行烟台环山路支行等15家金融机构或单位财务共计253.45亿元，其中骗取金融机构贷款247.55亿元，截至2020年6月，共计146.28亿未归还，其中金融机构损失141.47亿元。
高端的不好卖了，茅台冰淇淋多家门店暂停营业，此前有门店疯狂打折，雪糕“重回5元”上热搜，网友：5元？2元！5元以下的雪糕产品成为消费者首选。
金融监管总局：商业银行净息差1.54%，为2010年披露数据以来最低。
蚂蚁集团成立密态计算公司，副总裁韦韬担任董事长。
海外宏观
印度大选最后阶段：高温下七轮投票终结束，莫迪连任路明朗。据澎湃新闻，印人党在今年大选中赢得人民院多数席位将毫无悬念，但其获胜幅度却还未可知。
罕见史诗级“大堵船”。新加坡港口的停泊延误时间已延长至7天，积压的集装箱数量达到惊人的450000标准箱，远超新冠疫情暴发时期的数轮高点。业内认为，近期东南亚恶劣的天气情况加剧了该区域港口拥堵。
韩国人炒币炒出“新高度”：交易份额超18%、10%人口参与。自2月以来，韩国AI代币的周交易额平均达到了80亿美元，相较于2023年中期的历史低点飙升超过26倍。
海外公司
美国软件股大崩盘的启示：至少在现阶段，AI对软件是替代、而非增益！
- AI投资狂潮主要催生了芯片制造和云计算需求，而软件企业距离从中获利仍有一段距离。
- 美国科技股为何突然崩了？高盛认为，投资AI的成本巨大，引发了市场对科技股盈利能力和估值合理性的担忧。软件股今年以来的疲态，可能也反映了投资者对AI的担忧。另有分析称，在AI交易热潮逐渐褪去的背景下，投资者或可考虑把注意力转移到此前被市场冷落的道指成分股上。
- 大摩认为，戴尔大跌是机会：人工智能服务器业务增长强劲，有望成为戴尔新的利润增长引擎，预计未来两年戴尔营收和利润将持续增长，估值也有望随之走高。
美股“七姐妹”的AI战争：一年烧掉4000亿美元。从并购潮到风投热，从基础大模型到上层应用，科技巨头们的“地盘”争夺战已经到达白热化的程度。
AI热潮前夕，“木头姐”大幅减仓英伟达，平均售价仅146美元。截至周五收盘，英伟达股价已飙升至每股约1100美元，较方舟投资卖出均价上涨近8倍。“我整个生涯都在关注英伟达，这是一个周期性很强的股票”——因为这个原因，“木头姐”少赚了十亿美元。
芯片突传重磅利好。韩国统计厅公布的数据显示，4月份芯片库存同比下降33.7%，为2014年底以来的最大降幅。另据韩国科学技术信息通信部日前公布的数据，4月份芯片出口同比增长53.9%，其中存储芯片出口额同比大幅增长98.7%。与此同时，当前主流存储芯片厂商已经开启了涨价模式。
苹果带头，5月美股宣布回购超2000亿美元，创历史同期新高。
行业/概念
1、NPU | 据证券时报，6月4日至7日将举办台北国际电脑展(COMPUTEX2024)，这是亚洲第一、全球第二大的IT盛会，众多科技巨头如英伟达、AMD、高通、英特尔等将展示其最新的AIPC产品和技术。英伟达CEO黄仁勋将于6月2日发表现场主题演讲，并进行在线直播，可能会涉及AI PC相关的最新动态。AMD首席执行官苏姿丰将于6月3日在COMPUTEX2024上举行开幕主题演讲，内容将与AI和高性能PC相关。
点评：媒体报道称，AI赋能PC将带来PC的交互方式及功能性的重大升级。AI PC所带来的成熟的AI体验速度或较想象来得更快，后续6.4台北国际电脑展、6.11苹果2024WWDC、6.21华为开发者大会、Windows系统更新、Intel、AMD第二代aipc处理器发布等事件更将有望将AI终端产品推向更成熟的“完全形态”。AI PC将为全球PC产业带来一次非周期性的换机潮，TrendForce预计2024年全球AI PC整机出货量达到1300万台。根据Canalys，2024-2028年全球AI PC渗透率将从19%提升至71%，出货量将从0.51亿台提升至2.08亿台，CAGR+42.11%。AI PC芯片最大升级在于增加了NPU，NPU作为嵌入式神经网络处理器，可以更好地管理AI工作负载，提升效能，降低电池消耗。
2、车路云一体化 | 据北京市公共资源交易服务平台消息，5月31日，《北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（初步设计、施工图设计）招标公告》正式发布，投资额99.8亿元，项目规模选取北京市2324平方公里范围内约6050个道路路口开展建设，以及双智专网网络中心的建设和改造。
点评：媒体报道指出，当前，智能网联汽车“车路云一体化”发展路径已经成为行业共识，也是下一阶段推动智能网联汽车规模化产业化应用的关键所在。今年初，工信部等五部门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》，提出要推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，大力推动智能网联汽车产业化发展。此次招标通过以政府投资为主，国企筹资为辅的方式进行投资，资金规模近百亿，北京率先启动城市车路云一体化新型基础设施的建设，对在全国范围内进行交通基础设施的智慧化改造和升级有着显著的示范效应，有望加速政策的落地和智能网联汽车行业向商业化发展。
3、电力体制改革 | 据上证报，6月1日出版的《求是》杂志刊发国家电网有限公司董事长张智刚的文章《能源安全新战略引领电力事业高质量发展》。其中提出，统一开放、竞争有序的电力市场体系是实现电力资源优化配置的重要基础。国家电网将助力新要素新业态发展，不断提高管理服务水平，推动完善电力价格形成机制。加强风光水火储联营，源网荷储一体化等新业态准入规范、市场主体权责、交易模式等研究，促进多能互补。完善新能源、分布式电源、虚拟电厂、用户侧储能等参与电力市场机制。
点评：中信证券研究所认为，电力体制改革正进入深水区预计后续电力行业体制机制变革核心将聚焦在继续完善价格信号引导作用、丰富和完善适应新型电力系统的市场体系、完善成本疏导机制、深化输配电价格改革等几个方面。国金证券认为，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务。
4、卫星互联网 | 据上证报，中国航天科技集团宣布，集团六院11所依托陕西省等离子体物理与应用技术重点实验室、联合江苏巡天揽宇航天科技有限公司成立的卫星智能空间动力联合实验室日前正式挂牌。未来，合作各方将围绕智能空间动力系统、自主轨道控制与机动、空间动力系统与数字李生、高精度轨道控制、大范围轨道控制、大范围轨道机动等方面开展联合攻关，共同推动智能化空间卫星电推进领域的技术创新和突破。
点评：媒体报道指出，当前，低成本、小型化、智能化、功能一体化的商业卫星已成为新的发展趋势，庞大的卫星组网也对卫星空间动力系统提出了更多需求。浙商证券认为，卫星发射、太空旅游、深空探测、载人登月等多场景促商业航天火箭发射需求增长，运载火箭市场空间广阔。2023中国火箭市场规模112.1亿元，到2027年有望达284.2亿元，年均复合增速26%。看好运载火箭产业链投资机会。
5、数字经济 | 据中证报，近日，中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》，要求加强统筹协调和系统推进，健全国家信息化标准体系，提升信息化发展综合能力，有力推动网络强国建设。《行动计划》提出，加快基础软件标准研制，完善服务器、桌面、移动等通用操作系统及工业操作系统、新型操作系统等操作系统标准，研制关系型、图形等数据库标准，推进新型应用服务器、消息、缓存、数据存储等中间件标准制定。
点评：媒体报道称，相关报告显示，2022年我国数字经济规模超过50万亿元，占国内生产总值比重逾40%，信息技术数字经济已成为推动经济增长的主要引擎之一。中国大力培育人工智能、物联网、下一代通信网络等新技术新应用，推动经济社会各领域从数字化、网络化向智能化加速跃升。顺应信息时代发展大势对于网络强国建设提出了一系列新任务、新部署和新要求。要加强数字中国建设，树立中国式现代化，加快新一代信息基础设施建设，推动数字经济与实体经济融合发展，打造具有国际竞争力的数字产业集群，以新动能推动网络强国建设新发展。
6、折叠屏 | 据中证报，Counterpoint Research的最新数据显示，2024年第一季度，在摩托罗拉、荣耀等手机品牌的推动下，全球折叠智能手机出货量同比增长49%，创下六个季度以来的最高增幅。中国市场方面，今年一季度折叠屏手机销量同比增长48%，Counterpoint预计折叠屏手机仍是中国智能手机市场的一大亮点，并将保持强劲增长势头。
点评：媒体报道指出，在全球智能手机存量竞争的背景下，折叠屏手机被视为结构性机会，为智能手机市场注入了增长活力。折叠屏手机自2019年起势，如今正加速放量，渗透率不断提升。据Counterpoint预测，2019年至2025年，折叠屏手机年复合增长率将达到114%，其中，2025年比2022年将翻两番，达到5500万部。民生证券称，全球折叠屏手机市场正处于从“1-N”快速增长渗透阶段。在中国市场，折叠屏手机也展现出巨大的发展潜力，根据Counterpoint统计，在2022年，中国就以26%的全球市占比跃升为全球最大的折叠屏智能手机市场。IDC预计，2024年中国折叠屏手机市场出货量将接近1000万台，同比增长53.2%，2027年复合增长率将达到37.5%。
今日要闻前瞻
中国5月财新制造业PMI。
欧元区、美国5月制造业PMI。
AMD首席执行官苏姿丰讲话。
<全文完>
