芯片设计巨头Arm上季度的业绩优于预期，但受到部分市场疲软影响，年度销售指引保持不变，对关键业务——受益于AI赋能手机潮流的专利特许权使用费预期增速低于此前预期水平，股价盘后大跌。
美东时间7月31日周三美股盘后，Arm公布截至自然年2024年6月30日的公司2025财年第一财季（下称二季度）财务数据，同时提供了第二财季（下称三季度）和2025财年（下称全年）的业绩指引。
1）主要财务数据
营业收入：二季度营收9.39亿美元，同比增长39%，分析师预期9.054亿美元，公司指引8.75亿至9.25亿美元，一季度同比增长47%。
EPS：二季度非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）为0.40美元，同比增长67%，分析师预期0.34美元，公司指引0.32至0.36美元，一季度增长17倍。
2）细分业务收入
特许权使用费（royalty）：二季度特许权使用费收入4.72亿美元，同比增长72%，分析师预期4.18亿美元，一季度同比增长37%。
授权许可（license）：二季度授权许可收入4.67亿美元，同比增长17%，分析师预期4.92亿美元，一季度同比增长60%。
3）业绩指引
营业收入：全年营收预期保持不变，仍为38.0亿至41.0亿美元，分析师预期40亿美元；其中，三季度营收预计为7.80亿至8.30亿美元，分析师预期8.062亿美元。
EPS：全年调整后EPS预期保持不变，仍为1.45至1.65美元，分析师预期1.58美元；其中，三季度调整后EPS为0.23至0.27美元，分析师预期0.27美元。
财报公布后，周三收涨8.4%的Arm股价掉头下行，在美股盘后跌幅扩大到10%以上。
全年营收指引最高增近27%保持不变 特许权使用费增长预期下调至不足24%
Arm称，二季度的营收创单季最高纪录，金额超过了公司此前指引的高端，这得益于当季创纪录的授权许可收入，以及特许权使用费强劲增长。
媒体认为，Arm此次并未提高年度业绩指引，令投资者担心，Arm对自身的增长前景缺乏信心。
以Arm的指引区间计算，Arm预计，全年营收将增长17.5%至26.8%，低于今年前两个季度的增长水平。Arm的CEO Rene Haas称，Arm在某些市场表现疲软。这导致Arm维持其全年的预期不变。
Arm的首席财务官（CFO）Jason Child还在业绩电话会议上告诉分析师，在Arm的营收指引区间中，部分考虑了特许权使用费的增长处于略超过20%、即不超过24%的水平，低于4月Arm预测的增速25%左右。
Arm的特许权使用费增长部分源于搭载AI大模型赋能AI功能的Arm v9手机架构快速渗透。Arm此前业绩电话会透露，采用Arm v 9架构的手机特许权使用费率更高，通常至少是同等Arm v8产品的两倍。
分析师上个季度指出，Arm的授权许可业务领先特许权使用费业务一到三年。这意味着，授权许可的表现可以作为未来特许权使用费表现的一个指标。
财报数据显示，二季度Arm的特许权使用费超预期加速增长，增速几乎为一季度的两倍，而授权许可收入低于分析师预期，增长大幅放缓，不到一季度增速的三分之一。
从本季度起不再公布Arm架构芯片出货量
Arm公布财报的同时表示，从本季度开始，不再报告基于Arm架构芯片的出货数量。有评论认为，Arm不再公布其架构芯片的出货量也打击了Arm的股价。
Arm CEO Haas和CFO Child在致股东信中写道:
“我们之前将客户报告的芯片出货量视为一项关键绩效指标，因为它代表了在其产品中使用芯片的公司（例如我们客户的客户）对我们产品的接受度。随着我们将重点转向数据中心服务器、AI 加速器和智能手机应用处理器等价值更高、产量更低的市场，报告的芯片出货量不再能代表我们的业绩，因为特许权使用费收入的增长集中在数量相对较少的芯片上。”
