通胀降温利好降息押注，纳指涨超2%，英伟达涨6.5%，油价跌2%，日元转涨

房家瑶、杜玉、黄雯雯、龙玥

08/14 07:05

美7月PPI通胀不及预期，市场重新看好9月美联储降息50个基点，美股全线收于日高，标普大盘和罗素小盘股涨超1.6%，芯片股指涨超4%，中概股指也转涨，离岸人民币升超300点。星巴克意外换帅后涨超24%为史上最佳。日元和美债齐涨，显示中东局势的避险需求。油市更担忧需求降温，美油止步五日连涨失守三周高位。

本周美国两份重磅通胀报告中的第一份出炉，美国7月PPI全面超预期放缓，同比上涨2.2%，低于预期2.3%和前值2.6%，环比涨幅为0.1%，低于前值和预期的0.2%。分析称，PPI数据进一步证明，通胀形势已经逆转，美联储降息预期升温，芝商所美联储观察工具显示，9月降息50基点的概率从50%上升至53%，美联储年内降息预期从103个基点提升至108个基点。

数据公布后，美元指数震荡下行，利好所有G10货币，欧元兑美元涨0.56%，日元涨穿147，离岸人民币涨超300点。美债全线走强，加密货币普涨，美国股指全线上涨，纳指涨2.43%领涨，科技和非必需消费品板块涨幅居前，受美油和布油表现疲软影响，仅能源板块下跌。但大宗商品表现不佳，美油收跌超2%结束五日连涨，现货黄金遭遇获利了结，维持在历史高位附近。

不过北京时间周三晚8:30公布的7月份CPI报告也将成为确认通胀是否缓解的关键。此外，投资者聚焦中东局势发展如伊朗的回应，英国CPI数据，和9月18日FOMC会议前的就业数据。美联储2024年票委博斯蒂克表示，如果美国经济形势符合预期，美联储有望在2024年年底之前降息

英国4月至6月不包括奖金的工资同比增长5.4%，创两年最低，失业率意外降至4.2%，释放经济走强信号。有分析称，数据表明劳动力市场仍“相当紧张”，工资压力仅逐渐减弱，或限制英国央行今年的货币宽松程度。英镑兑美元最高涨百点或涨0.9%，升破1.28至两周最高。

美股全线上涨，纳指收涨2.43%，与芯片股指收涨4.18%均领跑，英伟达收涨6.53%，四天反弹超17%且市值增加超4200亿美元，石油股收跌抑制道指表现：

主要股指全线涨逾1%且集体收于日高：标普500大盘收涨1.68%至5434.43点。道指收涨1.04%或408.63点至39765.64点。纳指收涨2.43%至17187.61点。纳指100收涨2.50%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.94%。罗素2000指数收涨1.61%。恐慌指数VIX收跌12.51%，报18.12抹去月内涨幅。

所有股指全线上涨，纳指领涨

美股行业ETF收盘基本上涨。半导体ETF收涨超4%，全球科技股ETF及科技行业ETF涨逾3%，可选消费ETF与网络股指数ETF各涨至少2%，生物科技指数ETF、全球航空业ETF、银行业ETF、区域银行ETF及医疗业ETF各涨至少1%。而能源业ETF则仍跌近1%。

标普500指数的11个板块多数收涨。信息技术/科技板块涨3%，可选消费板块涨2.42%，电信板块涨1.48%，日用消费品板块涨0.46%涨幅最小，能源板块则跌1.02%，是唯一收跌的板块。

华尔街大行观点，美国银行对全球基金经理的调查显示，全球经济增长预期放缓导致投资者增加现金持有并减少股票投资。现金配置比例从4.1%上升至4.3%，而股票超配比例从51%大幅下降至31%。在8月份的调查中，近半数（47%）的受访基金经理预测，未来一年全球经济将呈现疲软态势。高盛和摩根大通的众多模型显示，金融市场对美国经济衰退风险的预期升温。

上周，美国银行客户一个多月来首次净买入美国股票，机构投资者引领逢低买入58亿美元美股，对冲基金和散户则在抛售。就板块而言，技术和通信服务板块资金流入规模最大，科技板块四周来首现流入。金融板块次之，工业板块录得3月来最大流入。客户卖出能源、必需消费品、房地产和公用事业股，能源股连续三周流出。美银企业客户回购上周加速，高于典型季节性水平。

花旗集团策略师指出，在本周美国关键通胀数据公布前，股市投资者保持谨慎态度，反映出市场风险偏好降低。尽管投资者依旧看涨科技股，但美国科技股存在重大抛售风险。

“科技七姐妹”全线上涨。英伟达收涨6.53%领跑，报116.14美元，8月7日收盘以来累计反弹近17.42%，四天市值累计增加4238.58亿美元。特斯拉收涨5.24%，Meta涨2.44%，亚马逊涨2.06%，微软涨1.77%，苹果涨1.72%，谷歌A涨1.15%。

科技七巨头继续强劲上涨

芯片股涨幅居前。费城半导体指数涨4.18%；行业ETF SOXX涨4.06%；英伟达两倍做多ETF涨13.05%。安森美半导体收涨3.61%。阿斯麦ADR收涨1.95%，高通收涨4.04%，英特尔收涨5.73%，科磊收涨4.79%，AMD收涨3.19%，Arm控股收涨5.69%，博通收涨5.07%，台积电ADR收涨2.81%，应用材料收涨3.99%。美光科技收涨2.96%。

AI概念股涨多跌少。“AI妖股”超微电脑涨4.89%，戴尔科技涨4.9%，甲骨文涨0.39%，Snowflake涨3.28%，CrowdStrike涨3.66%，C3.ai涨1.59%，Palantir涨3.44%，而BigBear.ai跌5.19%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI跌3.29%，英伟达持股的AI机器人配送公司Serve Robotics跌7.49%，BullFrog AI跌0.79%。

中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数跌0.8%后转涨并收涨0.18%，报5597.13点。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.11%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.11%。

热门中概股中，虎牙收涨14.13%，公司二季度总收入达15.4亿元，且可能回购至多1亿美元的ADS或普通股。极氪收涨6.89%，小鹏涨5.13%，蔚来涨3.46%，腾讯控股ADR涨0.89%，拼多多涨1.09%，京东涨0.23%，哔哩哔哩涨3.71%，百度涨1.14%，阿里巴巴涨0.23%，而网易跌0.09%，理想汽车跌0.62%，新东方跌0.34%，金山云跌4.9%，腾讯音乐收跌15.31%，公司二季度的营收和营业利润基本符合或超出预期，但社交娱乐付费用户低于预期。

波动较大个股中，星巴克收涨24.50%，创历史上最大单日涨幅，总市值超1000亿美元，公司挖角墨式烤肉的CEO Brian Niccol为董事长兼首席执行官。墨式烤肉跌14%后收跌7.5%。

投资者等待本周欧元区一系列经济数据，欧洲股市收高：

泛欧Stoxx 600指数收涨0.52%，多数板块上涨，医疗保健股涨约1%领涨，而矿业股下跌0.5%。主要地区股指齐涨，英国股指收涨0.30%，西班牙股指收涨0.73%，意大利股指收涨0.24%，德国股指收涨0.48%，而法国股指收涨0.35%。

美国PPI数据提振美联储降息预期，两年期美债收益率跌约8个基点，对利率政策更敏感的短债收益率跌幅相对较大：

美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌7.75个基点，报3.9398%，北京时间20:30发布美国PPI数据后，从4%整数位关口跳水至3.95%附近，盘中交投于4.0271%-3.9356%区间。美国10年期基准国债收益率跌5.32个基点，报3.8503%，盘中交投于3.9226%-3.8465%区间，且连跌三个交易日至一周新低。

美债收益率下跌，PPI数据公布后继续走低。短端美债表现优异（两年期美债收益率下行8bps，30年期美债收益率下行4bps）

欧债：欧元区基准的10年期德债收益率跌4.0个基点。30年期德债收益率跌3.1个基点，两年期德债收益率跌5.3个基点，法国10年期国债收益率跌4.9个基点，意大利10年期国债收益率跌6.5个基点，西班牙10年期国债收益率跌5.3个基点，希腊10年期国债收益率跌6.6个基点。两年期英债收益率跌3.1个基点，英国10年期国债收益率跌2.8个基点。

降息预期升温，美元指数跌约0.5%，日元在美股午盘时止跌转涨并涨穿147，离岸人民币周二涨超300点，站上7.15元：

美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY下跌0.47%，报102.615点，日内交投区间为103.272-102.550点，北京时间17:06刷新日高，北京时间20:30发布的美国PPI数据提振市场对美联储降息前景的预期，美元旋即在日内开启持续的震荡下行走势。彭博美元指数跌0.44%，报1242.36点，日内交投区间为1248.39-1241.76点。

美元指数跌至非农就业数据公布后暴跌以来的最低点

非美货币普涨。欧元兑美元涨0.56%，英镑兑美元涨0.70%，美元兑瑞郎跌0.08%。

日元：美元兑日元跌0.24%，报146.85日元，日内交投区间为147.95-146.60日元，北京时间14:51（亚太尾盘）刷新日高后回落，20:30发布美国PPI数据后进一步走低。欧元兑日元涨0.28%，报161.37日元；英镑兑日元涨0.45%，报188.829日元。

投研策略上，野村证券称，日元再度走软是短暂的，高波动率、地缘政治局势紧张和避险买盘对其有支撑。日元和瑞士法郎周一回落，表明投资者愿再建仓日元套利交易。但说美元/日元处于V形轨道为时尚早，因该汇率三个月隐含波动率与2022年一样高，非套利交易最优环境。中东冲突升级或短期增加日元避险需求，野村还认为投资者低估日本央行政策鹰派风险，因其加息周期未达拐点。

离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元涨305点，报7.1479元，盘中整体交投于7.1831-7.1452元区间。

加密货币普涨。市值最大的龙头比特币尾盘涨2.70%至60800.00美元。第二大的以太坊尾盘涨1.80%，报2716.50美元。

比特币飙升上逼61000美元，几乎抹去了上周日以来的所有跌幅

全球油需放缓担忧盖过中东紧张局势，美油收跌超2%结束五日连涨：

美油：WTI 9月原油期货从昨日的80.06美元/桶跌至78.35美元/桶，日内跌幅超2.13%或1.71美元。美油欧股盘中抹平部分稍早前跌幅，最高涨逾0.11%升破80.1美元，随后持续下行，美股收盘前刷新日低跌近2.4%下逼78美元整数位。

布油：布伦特10月原油期货从昨日的82.30美元/桶跌至80.69美元/桶，日内跌幅超1.95%或1.61美元。布油走势与美油大致相同，最高持平昨日收盘价，最低跌逾2.1%下逼80.5美元。

消息面上，IEA月报显示，石油需求增长明显放缓，第二季度全球石油需求增速为2022年底以来最慢，仅为87万桶/日。如果OPEC+增加供应，石油市场将面临供应过剩。据Axios记者Barak Ravid报道，美国官员预计伊朗周二不会发动袭击。

天然气：投资者权衡高水平库存和炎热天气（带来潜在的空调降温需求），美国9月天然气期货收跌超1.87%，报2.1480美元/百万英热单位。欧洲天然气期货冲高回落，欧洲基准的TTF荷兰天然气期货跌1.09%，报39.365欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货跌1.46%，报95.320便士/千卡，全天冲高回落。

美油价格一度突破80美元大关，随后下跌

美国PPI数据下滑，美元和美债收益率携手走软提振现货黄金盘中涨近0.2%，逼近历史新高，但因获利回吐最终收跌0.31%：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨0.04%，报2505.00美元/盎司，日内交投于2517.30-2498.20美元。由于部分获利回吐，现货黄金欧股早盘刷新日低跌近0.55%跌破2460美元，随后美股盘前刷新日高涨近0.2%升破2470美元，逼近7月17日触及的2483.60美元历史高点，最终收跌0.31%，报2465.13美元/盎司，今年已累涨20%。

白银：COMEX 9月白银期货尾盘跌0.35%，报27.910美元，北京时21:22刷新日低至27.510美元。现货白银亚市早盘最高涨逾0.33%升破28美元，随后持续回落，美股盘前刷新日低跌近1.8%升破27.5美元，最终收跌0.45%，报27.8528美元/盎司。

伦敦工业基本金属普遍收跌。经济风向标“铜博士”收跌68美元，报8958美元/吨。伦锌跌约1.97%，伦锡跌约1.17%，而伦铝涨近1.13%，伦镍收跌34美元，伦铅跌超2.78%。

分析指出，尽管金价出现获利回吐，但持续紧张的地缘政治局势、降息预期、市场的剧烈波动都使投资者避险需求升温，从而支撑金价走高，德国商业银行表示，明天即将公布的美国通胀数据可能会再次提高降息预期，进一步推动金价上涨。因此，金价创新高只是时间问题。

黄金相对持平，维持在历史高位附近

【以下为8月13日23:00以前更新内容】

本周两份主要通胀报告中的第一份出炉，美国7月PPI全面超预期放缓，环比增长0.1%，预期环比增长0.2%，或进一步打开美联储9月降息的大门。另外，美国7月份小企业乐观情绪升至逾两年高点。

美股指全线上涨，纳指、标普500大盘涨幅居前，涨逾1%：

美股主要股指全线走高：科技股居多的纳指一度涨逾1.7%；标普500指数大盘一度涨近1.1%；与经济周期密切相关的道指一度涨近0.75%或294点；罗素2000小盘股指一度涨近1%。

行业板块方面，科技板块涨超1.8%，可选消费板块涨1.1%，电信板块涨约0.9%，能源板块则跌1.2%。

美股盘初，主要行业ETF多数走高，科技行业ETF、半导体ETF、全球科技股ETF均涨超1%。

“科技七姐妹”全线上涨。英伟达冲高涨逾5.3%；苹果一度涨超1.9%；亚马逊涨超1.4%后涨幅砍半；特斯拉一度冲高涨超4.6%，“元宇宙”Meta一度涨超2%，谷歌A一度涨约1.5%，微软一度涨逾1.4%。

芯片股涨幅居前。费城半导体指数一度涨超2.4%，行业ETF SOXX盘中均一度涨逾2.2%，英伟达两倍做多ETF一度涨超10.4%。台积电美股跌超0.7%后又涨逾0.8%；美光科技曾涨超2.8%，英特尔一度涨超3.8%，高通一度涨逾1.6%，Arm控股一度涨超3.6%。

AI概念股多数上涨。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI涨近7%后吐多数涨幅，“AI妖股”超微电脑一度涨近8%，戴尔一度涨超6.5%，CrowdStrike一度涨超2.6%，英伟达持股的AI机器人配送公司Serve Robotics一度涨超11.1%后回吐绝大多数涨幅，而Bigbear AI涨近3%后又跌超5.1%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数一度跌逾0.7%，哔哩哔哩涨超5%后涨幅砍半，极氪一度涨逾9%后涨幅砍半，蔚来一度涨逾3.7%，虎牙一度涨逾20.6%，公司二季度总收入达15.4亿元，且可能回购至多1亿美元的ADS或普通股，而腾讯音乐一度跌逾17.5%，公司二季度的营收和营业利润基本符合或超出预期，但社交娱乐付费用户低于预期。

波动较大个股中，星巴克大涨逾21%，单日涨幅创纪录最大，总市值超1000亿美元，公司任命Brian Niccol为董事长兼首席执行官。墨式烤肉/奇波雷墨西哥烧烤（CMG）一度跌超12.5%，刷新8月5日以来盘中低点至48.68美元，该公司CEO跳槽去星巴克担任CEO。

其他资产方面，投资者权衡中东局势和OPEC最新的需求预期，布伦特原油期货跌穿81美元，日内跌超1.5%；WTI原油跌超1.6%，刷新日低至78.66美元。日元和美债价格双双走高。日元兑美元转涨，刷新日高至146.85日元，投资者关注避险日元。美国10年期国债收益率跌约5个基点，刷新日低至3.8465%，处于连续第三个交易日下跌之中。

【以下内容为21:50更新】

美国7月PPI增速低于预期，美股集体高开，纳指涨1%，道指涨0.3%，标普500指数涨0.6%。

美股半导体股涨幅居前，超微电脑涨约4%，英伟达涨约3%。星巴克涨约19%，公司任命Brian Niccol为董事长兼首席执行官。腾讯音乐跌约14%，公司二季度的营收和营业利润基本符合或超出预期，但社交娱乐付费用户低于预期。虎牙涨约11%，公司二季度总收入达15.4亿元，且可能回购至多1亿美元的ADS或普通股。