华见早安之声
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市场概述
美联储7月FOMC会议纪要暗示9月降息可能性很大，美国截至3月的一年非农就业下修幅度为十五年最大，令市场对9月大幅降息50个基点的押注从29%升温至接近39%。
美股小盘和芯片股指涨超1%，中概涨超2%。标普必需消费品板块创新高。英伟达和特斯拉盘中转跌后均收涨近1%，礼来再新高，苹果微软尾盘跌幅显著收窄，财报后塔吉特涨近17%后收涨超11%、梅西百货跌超12%，京东盘初跌超8%后收跌超4%，阿里和蔚小理至少涨超3%，小米集团ADR涨3.5%。
降息在即且劳动力市场走弱可能促使大幅宽松的预期，令美债收益率和美元不断刷新日低，两年期短债收益率一度下行近11个基点，失守3.90%，10年期基债收益率一度跌近6个基点。美元指数最深跌0.5%，一度失守101，创年内新低。
欧元和英镑均创去年7月以来最高。日元兑美元在美股盘初跌超1%至146.82，随后止跌转涨，最高涨0.5%并一度升穿145。离岸人民币兑美元在美股盘初触及日低，一度跌220点，随后跌幅至少砍半，在美股午盘后接近转涨。比特币涨近4%，升穿6.1万美元。
尽管EIA原油库存回落，但非农就业大幅下修令市场担心，油价最深跌超2%，美油盘中创半年新低。美联储会议纪要发布后，现货黄金一度日内转涨并重上2510美元，周二曾升至历史最高。伦锌、伦铅、伦锡至少收涨1.3%，伦铜涨0.6%。
亚洲时段，A股震荡收跌，黑色系大涨，银行股下挫，国债期货全线收跌，港股两大指数收跌，泡泡玛特涨逾10%。
要闻
中国央行主管媒体：债市三大“认识误区”亟待厘清。
金融监管总局最新就地方金融机构改革、银行盈利水平等回应：中小金融机构改革不搞“一刀切”；严防大股东操纵，凌驾于中小金融机构之上；优化区域金融布局，满足市场主体和金融消费者多层次、多样化的金融需求；建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，合理引导市场预期。
美国至3月的过去一年非农就业人口初步下修81.8万，为十五年来最大规模下修。此前高盛预计，最高下修幅度可能达100万创纪录。牵动市场的非农修订迟发半个小时，华尔街一些银行却提前拿到数据。
美联储7月会议纪要：绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分希望7月就行动。
日本下任首相黑马人选：支持日本央行加息！
高盛点评《黑神话：悟空》：中国主机游戏转折点，Steam销量或达2000万份。《黑神话》火到破纪录，老黄都要到游戏展秀一把：全景光追英伟达独享，同款技术还有20+游戏在路上。
小米Q2营收创历史新高，同比增长32%，调整后净利同比增长20.1%，智能电动汽车等创新业务分部毛利率达到15.4%。
美国零售巨头塔吉特“关键指标”一年来首次上涨，上调全年利润指引，低价策略起效，盘前大涨15%，收涨11%。
市场收报
美股：道指涨0.14%，标普500指数涨0.42%，纳斯达克涨0.57%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.33%。德国DAX 30指数收涨0.50%。法国CAC 40指数收涨0.52%。英国富时100指数收涨0.12%。
A股：沪指跌0.35%，深成指跌0.28%，创业板指跌0.6%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌1.89个基点，报3.7878%。两年期美债收益率跌5.94个基点，报3.9242%。
商品：WTI 10月原油期货收跌1.23美元，跌幅1.69%，报71.93美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.15美元，跌幅1.49%，报76.05美元/桶。COMEX黄金期货大致持平，报2550.50美元/盎司。伦锌、伦铅、伦锡至少收涨1.3%。
要闻详情
全球重磅
中国央行主管媒体：债市三大“认识误区”亟待厘清。中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠表示：一是认为短期和超长期国债利率影响因素是一样的；二是认为央行近期提示长期国债利率风险，但今年以来却实施了降准降息政策，两个行为存在矛盾；三是认为央行要控制和决定国债市场利率水平。而且值得注意的是，一些中小金融机构激进的交易策略超越其风险管理能力，内控不严，而激励机制又过度灵活，用老百姓的存款来赌方向、博价差。
金融监管总局最新就地方金融机构改革、银行盈利水平等回应。国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。发布会上强调：中小金融机构改革不搞“一刀切”；严防大股东操纵，凌驾于中小金融机构之上；优化区域金融布局，满足市场主体和金融消费者多层次、多样化的金融需求；建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，合理引导市场预期。
美国至3月的过去一年就业人口初步下修81.8万，为十五年来最大规模下修。美国至3月的一年就业增速没有原来报告得强劲，可能影响美联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔全球央行年会讲话的基调，有人认为不排除他会暗示9月大幅降息50个基点。此前高盛预计，最高下修幅度可能达100万创纪录。
美联储7月会议纪要：绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分希望7月就行动。绝大多数美联储与会者认为，若数据继续符合预期，可能适合9月降息。这是“新美联储通讯社”强调的本次纪要“金句”。
日本下任首相黑马人选：支持日本央行加息！加藤胜信表示，进一步加息是日本未来应该追求的目标，应致力于保持利率和物价持续波动，但同时要谨慎行事。
高盛点评《黑神话：悟空》：中国主机游戏转折点，Steam销量或达2000万份。《黑神话》火到破纪录，老黄都要到游戏展秀一把：全景光追英伟达独享，同款技术还有20+游戏在路上。
- 高盛预计，基准情景下《黑神话：悟空》在Steam上售出超1200万份，收入超过30亿元人民币，而乐观情况下则可能售出2000万份，收入超过50亿元人民币，这还不包括腾讯WeGame和索尼PlayStation平台的销售。
- 英伟达强调要想获得终极游戏体验，需要支持全景光线追踪和DLSS 3技术的RTX 40系列显卡，连夜发布为《黑神话》量身定制的专属驱动程序560.94版本。
小米Q2营收创历史新高，同比增长32%，调整后净利同比增长20.1%。小米智能电动汽车业务二季度实现了62亿元的收入，智能电动汽车等创新业务分部毛利率达到15.4%。小米表示，预计将于今年11月提前完成SU7汽车累计交付新车10万辆的目标。
美国零售巨头塔吉特“关键指标”一年来首次上涨，上调全年利润指引，盘前大涨15%，收涨11%。低价策略起效，二季度塔吉特同店销售额上升了2%，不仅高于分析师的平均预期，也打破了连续四个季度的收缩趋势。塔吉特对旗下5000件产品进行了降价，并推出了新的低价品牌。
国内宏观
李强会见俄罗斯总统普京。当地时间8月21日下午，国务院总理李强在莫斯科克里姆林宫会见俄罗斯总统普京。李强指出，当前新一轮科技革命和产业变革深入推进，蕴藏着巨大发展机遇。中方愿同俄方在巩固传统领域合作的同时，努力开拓新兴领域合作，更加重视用科技创新、产业创新驱动合作，不断培育新的经济增长点。
中俄总理第二十九次定期会晤联合公报。公报指出，双方认识到区域经济一体化的重要性，认识到共建“一带一路”与欧亚经济联盟建设对接作为建立地区强劲、稳定的贸易关系手段的重要性，将继续深入实施2018年5月17日签署的《中国与欧亚经济联盟经贸合作协定》。
中办、国办发布关于完善市场准入制度的意见。意见包括，完善市场准入负面清单管理模式；科学确定市场准入规则；合理设定市场禁入和许可准入事项；明确市场准入管理措施调整程序；加强内外资准入政策协同联动；有序放宽服务业准入限制；优化新业态新领域市场准入环境；加大放宽市场准入试点力度；抓好市场准入制度落实；强化组织实施。
上海大量房屋已步入“中老年”？龚正市长：计划明年在全市推开房屋养老金制度。龚正表示，上海要健全高质量充分就业促进机制，围绕加快建立租购并举的住房制度，计划明年在全市推开房屋养老金制度，以及推动年底前打赢电动自行车综合整治的硬仗。
上海发出首张“房票”，可用来补偿购买高品质商品房，还有补贴。上海市金山区房票安置试点工作课题组副组长陈梅表示，为更好推进房票安置课题试点工作，金山区推出相匹配的“房源超市”，纳入其中的高品质商品房房源均是金山区在售现房或能在六个月内竣工交付的期房，缩短了动迁群众在外过渡的时间，在帮助群众实现更优质、更多元的安居保障的同时，最大限度地助力群众尽早搬入新居。
中国基金业协会公布数据显示，截至2024年7月末，存续私募总规模为19.69万亿元。股权创投是“主力”。
国内公司
泡泡玛特暴涨10%，CEO王宁：今年营收有信心做到100亿元，海外增长不低于200%。
吉利汽车上半年销量、营收双双创新高，上调全年销售目标，极氪Q2扭亏为盈。吉利和雷诺共同开发的全新车型计划于9月在韩国推出。极氪将于三季度发布英伟达索尔芯片的全新旗舰SUV。
科大讯飞：上半年营业收入同比增长18.91%，净亏损4.01亿元。
公募也开始“挥别”普华永道了，甚至有人批量改聘。
海外宏观
美国就业数据大规模下修后，财政部20年期美债拍卖结果好坏参半。尽管本次拍卖的最终得标利率微幅低于预发行利率，但多项指标显示拍卖并不出色。不过整体结果不算糟糕，拍卖结果公布后，美债收益率仍接近盘中低点。当前美债市场呈现早期的牛市陡化走势。
美国楼市先行“降息”依旧带不动需求，上周购房申请创2月来新低。美国30年期固定利率按揭贷款的合同利率上周再次下降，降幅为4个基点，达到6.5%，为去年5月以来的最低水平。然而，这并不足以弥补房价上涨给需求端带来的冲击。
美元跌至年底新低，全球货币大反攻。美国增长放缓而全球增长相对稳定导致美元走低，对美联储降息预期进一步加剧美元下跌。强劲的消费者支出有利于风险情绪、但不利于美元，因为美元仍然被高估。然而，鲍威尔的演讲很难给出比市场预期更加鸽派的信号，要警惕会议之后美元的反抽。
比特币期货遭遇激进做空，ETF资金却流入加速，逼空行情一触即发？有分析称，最近几周比特币的永续掉期资金费率（perpetual swap funding rates）为负，同时未平仓合约量激增。与此同时，美国现货比特币ETF在过去十个交易日中的八天都保持了正流入。这种组合表明，市场上有大量的空头头寸，从结构上形成了一个容易引发逼空行情的局面。
海外公司
Meta最强大模型Llama 3行销遇挫：被爆亚马逊和微软“看不上”。媒体称，Llama一直难以在亚马逊的云业务平台AWS上获得关注；微软的销售人员通常只向已具备数据专业知识的客户推销Llama。这可能迫使Meta设法组建自己的销售和营销团队，直接向企业客户推销产品。
Circle K要买7-Eleven，不仅事关“全球便利店帝国”，更是“日特估”的考验。日企在面对外资收购时表现出较强的防御性，如果交易顺利完成，将提振投资者对“日特估”概念的信心，反之，则可能导致投资者信心受挫。
行业/概念
1、风电 | 据证券时报，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》。其中提出，推进风电设备更新和循环利用，按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。鼓励单机容量大、技术先进的行业主流机型替代原有小容量风电机组，建立健全风电循环利用产业链体系，培育和壮大风电产业循环利用新业态。
点评：媒体报道指出，按照风电场运行寿命为20年测算，“十四五”面临退役的风电场规模约有百万千瓦，“十五五”期间预计将有超过3万台风电机组、总规模三千万千瓦以上的风电场面临退役。推动早期风电场开展“以大代小，以优汰劣”，有利于充分利用风能资源，提高土地利用效率，推动设备国产化替代，提升存量项目经济效益，保障能源供应，助力实现碳达峰碳中和。随着政策的推动，风电设备更新改造望提速，市场空间望打开。中信证券指出，在绿电入市和投资成本大幅下降的背景下，国内风电项目经济性优势凸显，装机规模有望迎来加速放量，看好2024年下半年起风电行业量利齐升的机会。
2、车联网 | 据证券时报，据北京市公共资源交易服务平台消息，8月21日，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（施工）招标计划发布，该项目投资40.3亿，项目位于北京市朝阳区等12个行政区和北京经济技术开发区，预计9月25日发布招标公告。
点评：媒体报道指出，今年初，工信部等五部门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》，提出要推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，大力推动智能网联汽车产业化发展。北京率先启动城市车路云一体化新型基础设施的建设，对在全国范围内进行交通基础设施的智慧化改造和升级有着显著的示范效应，有望加速政策的落地和智能网联汽车行业向商业化发展。
3、IPv6 | 据中证报，中央网信办、工业和信息化部联合印发《全国重点城市IPv6流量提升专项行动工作方案》，组织开展全国重点城市IPv6流量提升专项行动，覆盖北京市、天津市、上海市、深圳市、杭州市、合肥市、无锡市、烟台市等8个重点城市。《方案》提出，用一年左右的时间，大型互联网应用IPv6放量引流规模进一步扩大。重点城市固定网络和移动网络IPv6流量占比明显提升，重点城市大型互联网企业、终端设备企业、云服务平台等IPv6升级改造有效带动全国各地区IPv6流量提升。
点评：媒体报道指出，在数字化浪潮席卷全球的背景下，IPv6作为互联网基础设施升级的关键技术，正在中国迎来前所未有的发展机遇。IPv6不仅将推动网络性能的全面提升，还将为物联网、5G、人工智能等新兴技术的应用提供更广阔的空间。据最新数据显示，截至2024年5月底，我国IPv6活跃用户数已达到惊人的7.94亿，占全体网民比例由2017年初的0.51%飙升至72.70%，展现出巨大的市场潜力和发展前景。
4、折叠屏 | 据中证报，市场研究机构CINNO Research数据显示，2024年第二季度中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%，同比、环比双增长，已连续第四个季度保持三位数同比增长幅度；上半年累计销量达498万部，同比增长121%，渗透率3.6%，对比去年同期1.7%的渗透率上升约1.8个百分点，在5000元以上高端市场份额达到13%，而这一数字在2020年仅为2%。
点评：分析人士指出，在全球智能手机存量竞争的背景下，折叠屏手机被视为结构性机会，为智能手机市场注入了增长活力。折叠屏手机自2019年起势，如今正加速放量，渗透率不断提升。机构称，全球折叠屏手机市场正处于从“1-N”快速增长渗透阶段。在中国市场，折叠屏手机也展现出巨大的发展潜力，根据Counterpoint统计，在2022年，中国就以26%的全球市占比跃升为全球最大的折叠屏智能手机市场。IDC预计，2024年中国折叠屏手机市场出货量将接近1000万台，同比增长53.2%，2027年复合增长率将达到37.5%。
5、AI PC | 据上证报，快手电商数据显示，《黑神话:悟空》发售首日，快手一体机、台式机等产品GMV环比增长122%，游戏笔记本电脑GMV日环比增长40%。此外，显示器等DIY电脑产品GMV日环比增长74%，电玩、配件、游戏相关产品GMV日环比增长34%。
点评：媒体报道指出，数据显示，2023年四季度全球个人电脑市场出货量同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑，其中笔记本电脑、台式机出货量分别5160万台、1370万台。研究机构表示，目前笔电下游行业发展呈现高频高速、智能化、小型化、定制化等特点。智能化方面，终端侧AI能力赋能混合AI，是让生成式AI实现全球规模化扩展的关键。根据Canalys预测，到2027年，AIPC出货量将超过1.7亿台，其中近60%将部署在商用领域，AIPC将在电脑更新周期之后提供额外动力。
6、低空经济 | 据上证报，8月21日，由中国航空工业集团自主研制的祥云”AS700载人飞艇首次跨越湖北、湖南广西三省区，飞行近1000公里，顺利完成转场，这是我国自研载人飞艇领域有史以来实现的最长航时、最远航程飞行。AS700载人飞艇是一款拥有完全自主知识产权的民用载人飞艇，按照计划，首架飞艇将在今年交付。投入商业运营后，不仅可以用于低空旅游，还能够覆盖低空运输、低空测绘、应急救援等多个应用场景。
点评：浙商证券认为，飞艇是军民用利用价值最高的浮空器之一，最大的优势是可以相对稳定地定点驻空及长航时续航。现代飞艇在现代空中勘测、摄影、广告、救生以及航空运动中得到了广泛的应用。在对地观测、通信中继等特殊应用领域，比卫星与航空器具备更大的优势。
今日要闻前瞻
中国7月Swift人民币在全球支付中占比。
杰克逊霍尔全球央行年会举行，至8月24日。
欧元区、美国8月制造业、服务业、综合PMI。
美国上周首次申请失业救济人数。
美国7月成屋销售。
欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。
百度、网易、哔哩哔哩、微博、爱奇艺公布财报。
<全文完>
