上周，受美联储意外大幅降息50bp的提振，港股迎来上涨。自8月以来港股表现就较为活跃，恒生指数累计上涨超5%，在全球主要股指中领跑。
具体来看，美团、小米、阿里、腾讯为首的中概股集体走强，自美联储降息预期升温以来，对利率更为敏感的医药、科技领涨，同时港股可选消费、金融板块等表现也不差，呈现普涨行情。
图：8月以来全球主要股指表现
目前恒生指数PE为8.9倍，历史分位数约为17%，在人民币资产收益整体偏低的背景下，水往低处流成为市场共识，低估值港股性价比凸显，特别是在近期人民币快速走强的驱动下，对港股情绪面带来提振。
从历史美联储降息的经验来看，降息推动宽松的背景下，港股上涨的概率和弹性均优于A股。
资金面来看，今年南下资金积极流入港股，截至9月20日，累计净流入4890亿港元，超出过去两年全年流入水平，2022年和2023年南下资金分别流入3188亿港元和3863亿港元。
过去三周，南下资金净流入278亿港元，主要流向科技、金融、地产、可选消费等板块。
在海外资金流出港股的大趋势下，除了南下资金，中东资本也在接棒布局港股。
资金流入是一方面，今年港股上市公司自身的回购也在发力，造血能力增强。
