引子
在上月底央行寄出货币政策大招后，市场的焦点开始期待财政。本周六上午即将举行的财政部新闻发布会，将释放重磅信号意义。
之前市场狂热气氛下，对本次财政刺激的预估甚至达到了10万亿之多，计划在三五年内完成；
但据最新调查，市场普遍预计本周六会先公布2万亿的财政刺激，并以发行政府债券的形式获得资金。
这些天文数字，分别是基于什么逻辑？
当前时代背景下，需要从哪些方面着手解决痛点？
这一次，可能是几万亿？
有几个线索：
一是，先前市场喊出的10万亿口号。
这可能是以2008年“四万亿计划”规模类推的：
2008年11月推出财政刺激4万亿，当年GDP32万亿，财政刺激占GDP比重12.5%；如今，2023年GDP126万亿，10万亿刺激则占比8%，类似当年。
二是，如今市场普遍接受的“2万亿”。
一方面，这是基于补充财政收入缺口（实际财政收入低于预算收入目标）的逻辑进行的倒算。
据华创证券统计：
1）今年1到8月，财政收入缺口约2.8万亿。也就是说要实现年初经济增长5%的目标，还需要新增财政支出2.8万亿。
2）历史上看，过去15年里只有三个年份出现了收入缺口，这三年下半年都出台了增量财政政策，也数额上都与收入缺口接近。
另一方面，这也是基于目前剩余财政支出额度的估算。
财政政策不同于货币政策，要经过的审批流程较多。但凡涉及到新的财政预算调整，都须要经过全国人大审批。而财政部能独立作主的，只有使用历年结存的财政支出额度。
据长江证券统计，目前不用人大审批的剩余财政支出额度还有2.2万亿。
从过去五年来看，只有一次全国人大常委会在10月中旬召开，其余四次都在下旬召开。虽然财政预算无法立即扩大，但市场依然希望看到财政部能在全国人大召开之前，表思路与决心。
