华见早安之声
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市场概述
标普、纳指止步五连跌，纳指和小盘股指数均涨超1.6%，但美股全周下跌。芯片指数涨2.8%，AI和核电概念股亮眼。特斯拉涨超8%，英伟达涨超4%，超微电脑涨近11%，英伟达概念股Cerence涨近144%，Altman持股的Oklo涨近25%，欧美奢侈品和酒类股下挫。
中概指数涨0.9%，微美全息转跌。离岸人民币失守7.36元，创一年多低位。
美元跌穿109但全周涨近1%，美元创一个月最佳单周表现。比特币升破9.8万美元。
美油一周涨4.8%，欧洲天然气一周涨4%，黄金脱离三周高位。
亚洲时段，沪指跌1.57%逼近3200点，微盘跌近5%，在岸人民币2023年来首次跌破7.3，国债期货集体上涨。
要闻
中国央行四季度例会：建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
国常会：吸引社会资本参与城市更新，加大对欠薪突出问题的整治力度。
迈克·约翰逊成功连任美国国会众议院议长。
特朗普喊话英国：北海要开放，风车得拆，此前称风机噪音致癌。马斯克插手欧洲政治又被喷，英国右翼警告：连前科累累的极右翼都支持，过头了。
美国12月ISM制造业PMI创九个月新高，价格和新订单指数跳升，就业低迷。
特斯拉年销量首现下滑，月底财报上是否重申全年20-30%的增长目标将是关键。特斯拉2024年在华销量创纪录新高，每三辆就有一辆销往中国。
微软今年将在AI数据中心方面开支800亿美元，一半投资美国本土。
市场收报
美股：道指涨0.8%，全周累计跌0.6%，标普500指数涨1.26%，全周累计跌0.48%，纳斯达克涨1.77%，全周累计跌0.51%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.49%，全周累计上涨0.20%。德国DAX 30指数收跌0.59%。法国CAC 40指数收跌1.51%。英国富时100指数收跌0.44%。
A股：沪指跌1.57%，深成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨3.65个基点，报4.5955%，全周累计下跌2.98个基点。两年期美债收益率涨3.71个基点，报4.2766%，全周累计跌4.55个基点。
商品：WTI 2月原油期货收涨0.83美元，涨幅1.13%，报73.96美元/桶，全周累计上涨4.76%。布伦特3月原油期货收涨0.58美元，涨幅0.76%，报76.51美元/桶，全周累计涨3.68%。COMEX黄金期货跌0.65%，报2651.90美元/盎司，全周累计涨0.65%。伦铝、伦锌收跌超1%，伦锡涨约2%，全周伦锌跌超4.7%、伦铝和伦铅跌超2%。
要闻详情
全球重磅
中国央行四季度例会：建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。会议指出，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，坚定支持性立场，强化逆周期调节，优化完善货币政策框架，综合运用利率、准备金、再贷款、国债买卖等工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
国常会：吸引社会资本参与城市更新，加大对欠薪突出问题的整治力度。会议指出，要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新；要指导各级政府和央企国企优先保障农民工工资支付、带头清理欠薪，依法督促民营企业及时偿还欠薪。
迈克·约翰逊成功连任美国国会众议院议长。当地时间1月3日，美国国会众议院举行议长选举，共和党议员迈克·约翰逊以218票赞成的投票结果成功连任。
- 此前华尔街见闻网站分析称，如果共和党人未能在1月5日选出众议院议长，由此引发的混乱可能会影响1月6日的大选认证，以及最极端情况下，1月20日的就职典礼。根据宪法，拜登的任期在1月20日中午结束，如果没有认证的继任者，工作将由总统继任顺序中的第一位担任，即预计是91岁的共和党参议员Chuck Grassley。
特朗普喊话英国：北海要开放，风车得拆！此前称风机噪音致癌。特朗普呼吁英国“开放”北海，拆除风力发电机，敦促在北海进行更多石油钻探，并减少风电场的建设。在此次竞选美国总统前期，特朗普宣称，如果当选，将释放该国的石油和天然气生产，并在任职第一天就停止海上风电开发。
- 马斯克插手欧洲政治又被喷，英国右翼警告：连前科累累的极右翼都支持，过头了。马斯克本周呼吁释放入狱的英国极右翼人士罗宾逊后，媒体称，英国右翼高层政客周四敦促特朗普的团队不要支持罗宾逊，并提供信息让共和党高层了解，有一系列犯罪前科的反移民活动人士罗宾逊为何得不到英国主流右翼人士的支持。
美国12月ISM制造业PMI创九个月新高，价格和新订单指数跳升，就业低迷。美国12月ISM制造业指数49.3，好于预期的48.2，11月为48.4。新订单指数52.5，创2024年1月以来的新高，11月为50.4。就业指数45.3，前值48.1。物价支付指数52.5，11月为50.3。分析称，这是一份相对稳健的制造业报告。
特斯拉年销量首现下滑，今年20-30%增长目标也悬了？分析师警告，四季度产量疲软可能意味着2025年第一季度销售的疲软。考虑到目前市场共识预期非常悲观，月底财报上特斯拉是否重申全年20-30%的增长目标将是提振市场信心的关键。
- 特斯拉2024年在华销量创纪录新高，每三辆就有一辆销往中国！2024年，特斯拉在华销量增长了8.8%，超过65.7万辆，占整体交付份额的36.7%，是其全球第二大市场。
微软今年将在AI数据中心方面开支800亿美元，一半投资美国本土。微软副董事长兼总裁Brad Smith警告即将上任的特朗普政府不要对人工智能实施“过度监管”，并呼吁通过教育和推广美国人工智能技术到海外，来保护美国在人工智能领域的领导地位。
国内宏观
发改委关于2025年经济增长目标、超长期特别国债、提振消费最新表态。发改委表示，将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作，更大力度支持“两重”建设。将实施手机等数码产品购新补贴、加大家装消费品换新的支持力度，适度增加中央预算内投资规模并优化支持范围，聚焦市场不能有效配置资源的公共领域项目。
发改委：将实施手机、平板、智能手表手环等购新补贴，一视同仁支持不同所有制企业以旧换新。发改委还表示，将促进居民增收减负，开展大规模职业技能培训，千方百计拓宽农民增收渠道，适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障。
发改委：将加大水利、铁路建设支持力度，有效降低物流成本。发改委还表示，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批项目清单，推动尽快形成实物工作量。
国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。《意见》提出，到2027年，药品医疗器械监管法律法规制度更加完善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系。
国办发文，规范涉企行政检查，严禁违规实施异地检查！《意见》从十方面着手，严格规范涉企行政检查，坚决遏制乱检查，切实减轻企业负担。针对行政检查事项多、频次高、随意性大，以及任性检查、运动式检查、以各种名义变相检查等突出问题，加强依法行政，确保行政检查于法有据、严格规范、公正文明、精准高效，进一步优化营商环境。
开年货币宽松的三条线索。民生证券认为，首先，降息在维护银行息差，为货币宽松创造空间，近期息差的压力似乎并未明显缓解；其次，降准和降息仍有赖于人民币汇率的调整迎来“窗口期”，近期的汇率压力不小，体现为在岸偏强的中间价，和离岸收紧的资金利率；最后，春节前后和三季度两个传统的发债高峰期，可能有降准的配合落地，同时降息将进一步降低地方政府债务利率，配合化债。
从“年末日历效应”看本轮债市利率回调的上限。民生银行认为，“年末日历效应”即债市利率年底呈较明显的规律性下行。去年12月的超额下行幅度可能主要由加强同业活期存款利率、未来货币政策基调和基金大额净申购引发。2025年初因其超出“年末日历效应”的超额下行可能回吐的共20bp，或是调整的上限。
让一部分人先消费起来。天风证券认为，消费的复苏和增长未必需要整体居民收入显著增长，高边际消费倾向人群的收入增长更加关键。首发经济、冰雪经济的本质是从边际消费倾向较高的人群入手，释放消费，在经济循环中逐层次带动消费复苏。
国内公司
工商银行行长刘珺：大型商业银行要带头坚决不打“价格战”。刘珺表示，市场竞争过度的根源在于同质化服务过度、差异化不足。要从根本上解决问题，关键还是要提升专业能力，以服务创造价值、靠竞争力“吃饭”。针对银行业低水平“内卷”问题，进一步强化自律管理，特别是大型商业银行要带头坚决不打“价格战”。
鸿海董事长刘扬伟：2024年集团营收有望突破7万亿新台币。集团正在和英伟达合作，计划在中国台湾高雄市开发服务型人形机器人。
海外宏观
美联储储备金降至3万亿美元以下，为2020年以来最低。截至2025年1月1日的一周内，银行储备金减少了约3260亿美元，总额降至2.89万亿美元。这一显著的下降主要发生在年末，原因是银行为满足监管要求，减少了资产负债表上的操作，例如回购协议交易。
解决债务上限前，美国财政部先要大“放水”。债务上限的限制意味着，在达成上限协议前，美债供应量将减少，而财政部动用一般账户（TGA）资金，金融系统总体流动性将高于无上限时。财政部往往在债务上限问题解决后迅速补充TGA资金，也就是说先大“放水”，债务上限解决后大“抽水”。假设今年三季度达成债务上限协议，财政部可能从市场抽走7500亿美元，对风险资产就是利空，可能重演2009年美联储QT引发的流动性危机。
科技巨头又一次主宰美股，但瑞银并不担心：还有上涨空间！瑞银认为，大型科技股在盈利持续扩张的同时估值增长放缓，和市场整体相比变得“更便宜了”，并且这一趋势有望延续，因此其仍有上涨空间。
贝莱德比特币ETF的资金流出创下推出以来最大。贝莱德旗下IBIT周四遭遇3.33亿美元净流出。IBIT资金流入势头的减弱，反映出比特币2024年年末以来的涨势正在放缓。
比特币ETF获得“巨大成功”，Solana、比特币计价美股、MSTR可转债等数字币ETF争相申报。
黄金究竟是对什么的定价？申万宏源认为，2022年以来央行购金加速或是俄罗斯等基于安全的考量，可视为对广义美元信用的定价。2025年美债到期加速、到期不续带来的购金有望维持。欧美投资需求仍受实际利率影响，2025年下半年或加速释放。
对峙近6小时后逮捕行动暂停，尹锡悦弹劾审判公开辩论1月14日起举行。韩国政局持续陷入瘫痪。周五下午，韩国公调处决定暂停执行对尹锡悦的逮捕令，将在讨论后决定今后的措施，包括其他法律手段，另外还会对总统警卫处长、次长以“妨碍特殊公务执行”的罪名立案调查。法院宣布，尹锡悦弹劾审判首次公开辩论于1月14日举行，第二次将于1月16日举行。
海外公司
马斯克曾表示xAI的下一代AI模型Grok 3将于2024年底推出，但如今仍未面世，也没有即将发布的迹象。除xAI外，其他AI公司也出现了类似情况：Anthropic取消了原定于2024年底发布的Claude 3.5 Opus模型；谷歌和OpenAI的旗舰模型开发也遇到了挫折。
加深与英伟达合作，汽车AI技术公司Cerence早盘一度涨超94%。车载AI语音技术公司Cerence聚焦生成式AI，宣布与英伟达联手打造高性能车载AI平台，提升其语言模型的性能，并计划在2025财年实现盈利。
多策略基金2024年“大丰收”：第一名回报率超36%，千禧年创2020年最佳，Citadel请客户撤资“遭拒”。去年各种规模的多策略基金大多实现了两位数的收益，凭借稳定的高收益表现，多策略基金今年风靡华尔街，其无视市场涨跌、拒绝回撤且持续盈利的特点吸引了大量资金流入。
美国钢铁跌超6%，报道称拜登将正式阻止日本制铁150亿美元收购计划。有观点认为，拜登此举将对日本及其它外资企业的投资和并购带来更广泛的影响，并对美日联盟的稳固性产生影响。此前，由于美钢总部所在的宾夕法尼亚州是大选的关键摇摆州，为了争夺美钢工会成员选票，收购案一度成为两党候选人博弈的“政治筹码”。
2024年美国新车销量有望升至五年来最高，通用汽车为销冠。分析师预测，2024年美国新车销量将突破1580万辆，并创下自2019年来的最高水平。Cox预计美国电动汽车的销量将接近130万辆，约占所有新车购买量的8%，较2023年7.6%的占比略有上升。
美国联邦医务总监建议酒精饮料添加癌症警告标签，美国酒类股应声下跌。美国联邦医务总监Vivek Murthy周五表示，饮酒与至少七种癌症之间存在“已确立的”联系。不过，要更改啤酒、葡萄酒和烈酒瓶上的现有警告标签，需要美国国会通过法案。目前尚不清楚联邦医务总监的提议是否会在国会获得跨党派支持。
<全文完>
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